Ühendatud sisemise tulumäära (PIRR) määratlus

Mis on ühendatud sisemine tulumäär (PIRR)?

Ühendatud sisemine tulumäär (PIRR) on üldise summa arvutamise meetod sisemine tootlus (IRR) portfelli, mis koosneb mitmest projektist, ühendades nende individuaalsed rahavood. Selle arvutamiseks peate teadma mitte ainult saadud rahavoogusid, vaid ka nende rahavoogude ajastust. Sellest rahavoogude kogumist saab seejärel arvutada portfelli üldise IRR -i.

Ühendatud sisemist tootlust saab väljendada järgmise valemina:



​MinaRR=NPV=t=1∑T​(1+r)tCt​​−C0​=0kus:MinaRR=sisemine tootlusNPV=nüüdisväärtusCt​=oodatavad koondatud rahavood t​

Ühendatud sisemise tulumäära mõistmine

Sisemine tootlus (IRR) on näitaja, mida kasutatakse kapitali eelarvestamine võimalike investeeringute kasumlikkuse hindamiseks. Sisemine tootlus on a allahindlus see teeb nüüdisväärtus (NPV) konkreetse projekti kõikidest rahavoogudest võrdub nulliga. IRR arvutused tuginevad samale valemile nagu NPV. Ühendatud IRR on tulumäär, mille juures kõigi projektide diskonteeritud rahavood (nüüdispuhasväärtus) on kokku null.

Ühendatud sisemist tootlust (PIRR) saab kasutada mitme projektiga tegeleva üksuse või fondiportfelli üldise tootluse leidmiseks, millest igaüks toodab oma tootlust. Ühendatud IRR -kontseptsiooni saab rakendada näiteks erakapitali kontserni puhul, millel on mitu fondi. Ühendatud IRR võib määrata erakapitali kontserni üldise IRR -i ja sobib selleks paremini fondide keskmine IRR, mis ei pruugi anda üldisest üldpildist täpset pilti jõudlust.

PIRR versus IRR

IRR arvutab konkreetse projekti või investeeringu tootluse, lähtudes selle projekti või investeeringuga seotud eeldatavatest rahavoogudest. Tegelikkuses võtab ettevõte aga ette mitu projekti korraga ja peab välja mõtlema, kuidas nende hulka oma kapital paigutada. See samaaegsete projektide teema on eriti levinud era- või riskikapitalifondides, mis pakuvad kapitali mitmele portfelliettevõttele korraga. Kuigi saate iga projekti jaoks eraldi IRR -i arvutada, loob ühendatud IRR kõik toimuva kohta sidusama pildi, võttes arvesse kõiki projekte korraga.

PIRRi piirangud

Nagu IRR -i puhul, võib ka PIRR isoleerituna kasutamisel eksitav olla. Sõltuvalt esialgsetest investeerimiskuludest võib projektide kogumil olla madal IRR, kuid kõrge NPV, mis tähendab, et kuigi tempo, millega ettevõte näeb projektiportfelli tulu, võib olla aeglane, võivad projektid ka ettevõttele üldist väärtust juurde anda.

Teine PIRR -i ainulaadne probleem on see, et kuna rahavood koondatakse erinevatest projektidest, võib see varjata halvasti toimivaid projekte ja summutada tulusate projektide positiivse mõju. Kõigi kõrvalekallete olemasolu kindlakstegemiseks tuleks läbi viia nii individuaalne kui ka koondatud IRR.