Sünteetilised vs füüsilised ETF -id

Börsil kaubeldavad fondid (ETF -id) on kulutõhus viis juurdepääsuks mitmesugustele investeerimispositsioonidele ja on seega investorite seas palju populaarsust kogunud. Läbipaistva, likviidse ja kulutõhusa mitmekesistamise nõudlusega sammu pidamiseks investeerimistooted, aastate jooksul on välja töötatud uusi ja täiustatud versioone ETFidest.

Nende uuendustega on ETF -id muutunud mitte ainult arvukamaks ja populaarsemaks, vaid ka keerukamaks. Üks selline uuendus on sünteetiline ETF, mida peetakse traditsiooniliste ETF -ide eksootilisemaks versiooniks.

Mis on sünteetiline ETF?

Euroopas esmakordselt kasutusele võetud 2001.

Sünteetilised ETF -id on traditsiooniliste või füüsiliste ETF -ide huvitav variant.Sünteetiline ETF on loodud valitud indeksi (nt. S&P 500 või FTSE 100) nagu iga teine ​​ETF. Kuid selle asemel, et hoida aluseks olevad väärtpaberid või vara, mida nad kasutavad finantskorraldus soovitud tulemuste saavutamiseks.

Kasutatakse sünteetilisi ETF -e tuletisinstrumendid nagu näiteks vahetustehingud aluseks oleva jälgimiseks indeks. ETF -i pakkuja sõlmib tehingu a vastaspool (tavaliselt pank) ja vastaspool lubab, et vahetustehing tagastab vastava võrdlusaluse väärtuse, mida ETF jälgib. Sünteetilisi ETF -e saab osta või müüa sarnaselt traditsiooniliste ETF -idega. Allolev tabel võrdleb füüsilisi ja sünteetilisi ETF -i struktuure.

	Füüsilised ETF -id	Sünteetilised ETF -id
Alusosalused	Indeksi väärtpaberid	Vahetustehingud ja tagatis
Läbipaistvus	Läbipaistev	Ajalooliselt madal (kuid paranemist on näha)
Vastaspoole risk	Piiratud	Olemas (kõrgem kui füüsilised ETF -id)
Kulud	Tehingute kulud Juhtimistasud	Vahetage kulud Juhtimistasud

Risk ja tootlus

Sünteetilised ETF -id kasutavad vahetuslepinguid, et sõlmida leping ühe või mitme vastaspoolega, kes lubavad indeksile tootlust fondile maksta. Tootlus sõltub seega sellest, kas vastaspool suudab oma kohustusi täita. See seab sünteetiliste ETF -ide investorid kokku vastaspoole risk. On teatud eeskirju, mis piiravad vastaspoole riski, millega fond võib kokku puutuda.

Näiteks Euroopa andmetel UCITS reeglite kohaselt ei tohi fondi riskipositsioon vastaspooltega kokku ületada 10% fondi riskidest vara puhasväärtus. Selliste eeskirjade järgimiseks ETF portfellihaldurid sõlmivad sageli vahetuslepinguid, mis "lähtestatakse" niipea, kui vastaspoole riskipositsioon saavutab määratud piiri.

Vastaspoole riski saab veelgi piirata tagatiseks ja isegi vahetuslepingute tagatise üle. Reguleerijad nõuavad vastaspoolelt postitust tagatiseks vastaspoole riski maandamiseks.Kui vastaspool ei täida oma kohustust, on ETFi pakkujal tagatisnõue ja seega ei kahjusta investorite huvi. Investorid on vastaspoole korral rohkem kaitstud vaikimisi kui tagatis on kõrgem ja vahetustehinguid lähtestatakse sagedamini.

Kuigi võetakse meetmeid vastaspoole riski piiramiseks (seda on rohkem kui füüsilistes ETFides), investoritele tuleks hüvitist saada, sest nende fondide atraktiivsus püsib puutumata. Hüvitis on madalam ja madalam jälgimisvead.

Sünteetilised ETF -id on eriti tõhusad nende aluseks olevate indeksite jälgimisel ja neil on tavaliselt väiksemad jälgimisvead, eriti võrreldes füüsiliste fondidega. Summa kulude suhe (TER) on ka palju madalam sünteetiliste ETF -ide puhul (mõned ETF -id on nõudnud 0% TER -e). Võrreldes sünteetilise ETF -iga kannab füüsiline ETF portfelli tõttu suuremaid tehingukulusid tasakaalustamine ja vigade jälgimine ETF -i ja võrdlusalused.

Alumine rida

Sünteetilised ETF -id on investoritele abiks, kui alusinvesteeringut on võimatu või kallis osta, hoida ja muul viisil müüa. Siiski ei saa tähelepanuta jätta asjaolu, et selliste ETF -idega kaasneb vastaspoole risk, ja seega peab tasu olema võetud riskide maandamiseks piisavalt kõrge.