Mis on Stub tsitaat?
Mis on Stub tsitaat?
Tükihinnapakkumine, tuntud ka kui kohatäite hinnapakkumine, on aktsiate ostu või müügi korraldus, mis on teadlikult kehtivast palju madalam või kõrgem turuhind. Stub jutumärke kasutab turutegijad kes soovivad täita oma likviidsuskohustusi, ilma et nad kavatseksid oma korraldusi täita.
Võtmekohad
- Lühikesed hinnapakkumised on piirtellimused, mis esitatakse aktsia praegusest turuhinnast tunduvalt kõrgemale või alla ja neid ei kavatseta kohe täita.
- Turutegijad kasutavad neid tavaliselt selleks, et täita regulatiivseid nõudeid pidevate kahepoolsete turgude postitamiseks.
- Harvadel juhtudel võivad tühjad hinnapakkumised turgu mõjutada, näiteks 2010. aasta mai Flash Crash puhul.
- Alates 2010. aasta novembrist on SEC astunud samme, et vähendada tühikute hinnapakkumisi.
Kuidas Stub Quotes töötab
Turutegijad kasutavad tühikuid hinnapakkumisi, kes peavad ostma ja müüma väärtpaberi aktsiaid, kuid ei soovi seda teha selle praeguse turuhinnaga. Sellises olukorras võivad turutegijad sisestada tühiseid hinnapakkumisi, mis on valitsevast turuhinnast nii kaugel, et teised turuosalised neid tõenäoliselt ei aktsepteeri.
Börsid, kus nad osalevad, peavad turutegijaid ja spetsialiste tegema pidevaid kahepoolseid turge (st kahepoolne tsitaat nii pakkumise kui ka pakkumisega), et tagada likviidsus nende nimede osas, kus nad tegutsevad. Tüki hinnapakkumine võimaldab turutegijal seda kohustust täita, kuid mitte kohustuslikult, mille peale võib kulmu kortsutada.
Näitlikustamiseks oletame, et ABC Trading on näite korporatsiooni turutegija, kelle aktsiatega kaubeldakse praegu a bid-ask spread 40 kuni 40,50 dollarit aktsia kohta. Turutegijana on ABC Trading kohustatud ostma ja müüma iga päev teatud koguse näite korporatsiooni aktsiaid. Kui aga ABC Trading ei soovi suurendada oma positsiooni näites Corporation aktsiatega, võib ta sellest kõrvale hoida kohustust, pakkudes aktsiaid ostu-müügi hinnavahega, mis on kaugel parimast saadaolevast turuhinnast, näiteks 4,00–405 dollarit aktsia kohta.
Stub-tsitaatide reaalmaailma näide
Tavaliselt ei täida turg kunagi tühiseid hinnapakkumisi. Kuid need võivad turgu mõjutada harvadel juhtudel. Näiteks loetakse üldjuhul tükkide hinnapakkumisi aitavateks Flash Crash mai 2010. Sel päeval, Dow Jonesi tööstuskeskmine langes ligi 1000 punkti osaliselt seetõttu, et turutegijate sisestatud hinnapakkumised käivitati päeva jooksul languse käigus tahtmatult. Aruanne Kaubafutuuridega kauplemise komisjon (CFTC) 2014. aastal kirjeldas 2010. aasta mai Flash Crash'i kui ühte kõige ärevamat perioodi finantsturgude ajaloos.
Novembris 2010, USA väärtpaberite ja börside komisjon (SEC) teatas uutest eeskirjadest, mis vähendavad turutegijate poolt kasutatavate hinnapakkumiste kasutamist. Uute määruste kohaselt peavad turutegijad väljastama hinnapakkumisi, mis jäävad teatud protsendi piiresse parimal saadaoleval turuhinnal, mida nimetatakse riigi parim pakkumine (NBBO). Sõltuvalt asjaoludest võidakse nendel noteeringutel kalduda kõrvale kuni 30% või kuni 8%. Need reeglid on kehtinud alates 2010. aasta detsembrist.