Mis on turu ajastamine?

Mis on turu ajastamine?

Turu ajastamine on investeerimisraha liigutamine finantsturule või sealt välja või fondide vahetamine varaklassid- põhineb ennustavatel meetoditel. Kui investorid saavad ennustada, millal turg tõuseb ja langeb, saavad nad teha tehinguid, et muuta see turg kasumisse.

Turu ajastamine on sageli võtmekomponent aktiivselt juhitud investeerimisstrateegiad ja see on peaaegu alati kauplejate põhistrateegia. Ennustavad meetodid turu ajastamise otsuste tegemiseks võivad sisaldada põhilisi, tehnilisi, kvantitatiivseid või majanduslikke andmeid.

Paljud investorid, akadeemikud ja finantsspetsialistid usuvad, et turu ajastamine on võimatu. Teised investorid - eriti aktiivsed kauplejad - usuvad kindlalt turu ajastamisse. Kas turu edukas ajastamine on võimalik, on arutelu küsimus, kuigi peaaegu kõik turu spetsialistid nõustuvad, et seda teha olulise aja jooksul on raske ülesanne.

Turu ajastuse mõistmine

Turu ajastamist pole võimatu teha. Lühiajalised kauplemisstrateegiad on olnud edukad professionaalsed päevakauplejad, portfellihaldurid ja täistööajaga investorid, kes kasutavad graafikute analüüsi, majandusprognoose ja isegi kõhutunnet, et otsustada väärtpaberite ostmise ja müümise optimaalsed ajad. Kuid vähesed investorid on suutnud turu nihkumist nii järjekindlalt ette näha, et nad saavad ostmise ja hoidmise investori ees olulise eelise.

Turuajastust peetakse mõnikord pikaajalise vastandiks osta ja hoida investeerimisstrateegia. Kuid isegi ostu-hoidmise lähenemisviis sõltub turu ajastusest, kuna investorid muudavad vajadusi või hoiakuid. Peamine erinevus seisneb selles, kas investor eeldab, et turu ajastamine on nende strateegia etteantud osa.

Turu ajastamise eelised ja puudused

Keskmise investori jaoks, kellel ei ole aega ega soovi turgu iga päev - või mõnel juhul tunnis - jälgida, on mõjuvad põhjused vältida turu ajastamist ja keskenduda pikaajalisele investeerimisele. Aktiivsed investorid vaidleksid vastu sellele, et pikaajalised investorid kaotavad kasu, sõites välja volatiilsus selle asemel, et turu ajastatud väljumiste kaudu tulu lukustada. Kuna aga aktsiaturu edasist suunda on äärmiselt raske hinnata, kipuvad investorid, kes üritavad sisenemist ja väljumist ajastada, sageli investeerima jäänud investoreid halvemini teha.

Strateegia pooldajad ütlevad, et see meetod võimaldab neil realiseerida suuremat kasumit ja minimeerida kahjumit, kolides enne langust sektoritest välja. Otsides alati rahulikumaid investeerimisvett, väldivad nad volatiilsete aktsiate hoidmisel turuliikumiste kõikumist.

Paljude investorite jaoks on aga tegelikud kulud peaaegu alati suuremad kui potentsiaalne kasu, mis tuleneb turult sisse- ja väljalülitamisest.

Bostoni uurimisfirmalt Dalbar ostetav aruanne "Investorite käitumise kvantitatiivne analüüs" näitab, et investor, kes jäi täielikult investeerima Standard & Poor’s (S&P) 500 indeks aastatel 1995–2014 oleks teeninud 9,85% aastatootlust. Kui nad aga jätaksid turule vaid 10 parimat päeva, oleks tootlus olnud 5,1%. Mõned suurimad tõusud turul toimuvad ebastabiilsel perioodil, mil paljud investorid turult põgenesid.

Investeerimisfond investorid, kes liiguvad fondidest sisse ja välja, ning fondigrupid, kes üritavad turgu ajastada või kiireid fonde jälitada, on kehvad indekseid koguni 3% - suuresti nende tehingukulude ja komisjonitasude tõttu, eriti fondidesse investeerimisel koos kulude suhtarvud suurem kui 1%.

Madala ostmise ja kõrge müügi korral, kui seda tehakse edukalt, tekivad kasumile maksumõjud. Kui investeeringut hoitakse vähem kui aasta, maksustatakse kasum lühiajaliselt kapitalikasum intressimäär või investori tavaline tulumaks intressimäär, mis on kõrgem kui pikaajaline kapitalikasumi määr.

Turu ajastuse kriitika

Aastal avaldati märkimisväärne uuring nimega "Tõenäoline kasu turuajastust" Finantsanalüütikute ajakiri Nobeli laureaadi poolt William Sharpe aastal proovis ta leida, kui sageli peab turustaimer olema nii täpne kui ka passiivne indeksifond võrdlusaluse jälgimine. Sharpe jõudis järeldusele, et investor, kes kasutab turu ajastamise strateegiat, peab olema 74% ajast õige, et ületada sarnase riski võrdlusportfelli aastas.

Ja isegi spetsialistid ei saa sellest õigesti aru. Bostoni kolledži pensioniuuringute keskuse 2017. aasta uuring näitas, et sihtotstarbelised fondid et turu ajastamise katse oli teiste fondide tootlusest koguni 0,14 protsendipunkti väiksem - see on 3,8% erinevus 30 aasta jooksul.

Morningstari uuringute kohaselt ei ole aktiivselt juhitud fondid üldjuhul suutnud ellu jääda ja võita võrdlusalused, eriti pikema ajaperioodi jooksul. Tegelikult ületas 2019. aasta juunil lõppenud 10-aastase perioodi jooksul vaid 23% kõigist aktiivsetest fondidest oma passiivsete konkurentide keskmist. Välisaktsiafondide ja võlakirjafondide puhul olid pikaajalised edukuse määrad üldiselt kõrgemad. Edukuse määr oli USA -s madalaim suure korgiga vahenditest.

Turu ajastamise KKK -d

Mis on tõhus turu hüpotees?

The tõhus turu hüpotees (EMH) väidab, et varade hinnad kajastavad kogu olemasolevat teavet. EMH sõnul on võimatu turgu järjekindlalt riskidega korrigeeritult "võita", kuna turuhinnad peaksid reageerima ainult uuele teabele.

Millised on turu ajastamise puudused?

Ehkki turu ajastamisel on palju eeliseid, on selle lähenemisviisi kasutamisel meeles mõned puudused. Turu ajastamisel edu saavutamiseks on vaja pidevalt kontrollida väärtpaberite, fondide ja varaklasside liikumist. See igapäevane tähelepanu turgudele võib olla tüütu, aeganõudev ja kurnav.

Iga kord, kui turule sisenete või sealt lahkute, on tehingukulud ja vahendustasud. Investoritel ja kauplejatel, kes kasutavad turu ajastamise strateegiaid, on kõrgemad tehingu- ja vahendustasud.

Turu ajastamine võib kaasa tuua ka kõrgema maksumäära, sest kui aktsiaid ostetakse ja müüakse aasta jooksul, teenitud kasumit maksustatakse kas tavapärase tulumaksumäära või lühiajalise kapitalikasumi alusel määra. Lõpuks on turu ajastamine keeruline ülesanne. Õige sisenemis- ja väljumiskoha kindlaksmääramine võib olla keeruline, sest turg ja selle suundumused muutuvad pidevalt.

Kes ütles: "Aeg turul, mitte ajastus?"

Bank of America aseesimees Keith Banks ütles CNBC saates "Squawk Box" märtsis 2020: "Reaalsus on see, et turul on aeg, mitte turu ajastamine".

Kas turu ajastamine on tõesti võimatu?

Turu ajastamine on strateegia, mis hõlmab aktsiate ostmist ja müümist eeldatavate hinnamuutuste põhjal. Valitsev tarkus ütleb, et turu ajastamine ei toimi; Enamasti on investoritel väga raske teenida suurt kasumit, ajastades ostu- ja müügitellimused õigesti enne hindade tõusu ja langust.

Investorid teevad investeerimisotsuseid sageli emotsioonide põhjal. Nad võivad osta, kui aktsia hind on liiga kõrge, ainult seetõttu, et teised ostavad seda. Teise võimalusena võivad nad müüa ühe halva uudise. Nendel põhjustel jõuab enamik turgu ajastada püüdvaid investoreid laia turu tulemusteni.

Mis on turuajastuse suurim risk?

Turu ajastamise suurimaks riskiks peetakse tavaliselt kriitilistel aegadel turul mitteolekut. Investorid, kes üritavad turgu ajastada, riskivad erakordse tootlusega perioodide ärajäämisega.

Investoritel on väga raske täpselt kindlaks määrata turu kõrget või madalat punkti, kuni see on juba toimunud. Sel põhjusel, kui investor viib turu languse ajal oma raha aktsiatest välja, riskib ta sellega, et ei tõsta oma raha ajas tagasi, et saada kasu tõusust.