Pikk pööratud ujuv vabastatud kviitung (LIFER)

Mis on pikendatud ujuv vabastatud kviitung (LIFER)?

Pika pöördvõrdelise võla laekumine (LIFER) on ujuva intressimääraga võlakiri, millega kaubeldakse kvalifitseeritud institutsionaalsed ostjad (QIB) ja selle autor on Saksa finantsettevõte Deutsche Bank. Pika pöördvõrdelise võlakviitungiga makstakse tootlust, mis võrdub fikseeritud baasintressimääraga, millest on lahutatud võrdlusaluse (näiteks LIBOR+) ujuv intressimäär. Sellisena liigub makstud intressimäär pöördvõrdeliselt muutuva intressimäära enda suunas.

Pikkade pöördvõrdeliste vabastatud laekumiste (LIFER) mõistmine

Pikad pöördvõimelised võlalaekumised (LIFER) kuuluvad omavalitsuste struktureeritud rahastamise alla. See tähendab, et laekumiste aluseks olevad rahavood pakuvad kohalikud omavalitsused, näiteks lennujaamad, teed ja koolid. Need väärtpaberid on üldjuhul registreerimisest vabastatud SEK 1933. aasta väärtpaberiseaduse sätte alusel, mis on tuntud kui reegel 144A. Esitajavõlakirjade versioonid (mis ei paku kuponge) on USAs kauplemiseks lubatud ka reegli S kohaselt.

LIFERID loetakse muutlikumaks kui ujuva intressimääraga vanilje, kuna määratakse kindlaks lepingu fikseeritud intressimäär kõrgemad kui (muutuva) võrdlusaluse tüüpilised vahemikud ja sageli suurema marginaaliga, kui võrdlusalus on pärit null. Nende keerukuse ja suurenenud riskide tõttu kaubeldakse nendega ainult kvalifitseeritud institutsionaalsete ostjate (QIB) vahel eeldusel, et nad on kogenud investor, kes mõistab selle nüansse ja riske toode.