Mis on ettevõtte võlakiri?

Mis on ettevõtte võlakiri?

Ettevõtte võlakiri on võlakirja tüüp, mille emiteerib ettevõte ja müüb investoritele. Ettevõte saab vajaliku kapitali ja vastutasuks makstakse investorile ette kindlaksmääratud arv intressimakseid kas fikseeritud või muutuva intressimääraga. Kui võlakiri aegub või "jõuab tähtajani", maksed lõpetatakse ja esialgne investeering tagastatakse.

Võlakirja tagatiseks on üldiselt ettevõtte tagasimaksevõime, mis sõltub tema tulevikuväljavaadetest ja kasumlikkusest. Mõnel juhul võidakse ettevõtte füüsilist vara kasutada tagatiseks.

Ettevõtte võlakirjade mõistmine

Investeerimishierarhias peetakse kvaliteetseid ettevõtete võlakirju suhteliselt turvaliseks ja konservatiivseks investeeringuks. Investorid, kes ehitavad tasakaalustatud portfelle, lisavad sageli võlakirju, et kompenseerida riskantsemaid investeeringuid, näiteks kasvuaktsiaid. Need investorid kipuvad kogu elu jooksul lisama rohkem võlakirju ja vähem riskantseid investeeringuid, et kaitsta oma kogunenud kapitali. Pensionärid investeerivad sageli suurema osa oma varast võlakirjadesse, et luua usaldusväärne sissetulekutoetus.

Üldiselt peetakse ettevõtete võlakirju kõrgemaks riskiks kui USA valitsuse võlakirjad. Seetõttu on ettevõtete võlakirjade intressimäärad peaaegu alati kõrgemad, isegi ettevõtetel, kellel on tipptulemus krediidikvaliteet. Erinevust kõrgelt hinnatud ettevõtete võlakirjade ja USA riigivõlakirjade tootluse vahel nimetatakse krediidivahe.

Ettevõtete võlakirjade reitingud

Enne investoritele emiteerimist kontrollib võlakirju emitendi krediidivõime osas üks või mitu kolm USA reitinguagentuuri: Standard & Poor's Global Ratings, Moody's Investor Services ja Fitch Ratings.  Igal neist on oma reitingusüsteem, kuid kõrgeima reitinguga võlakirju nimetatakse tavaliselt "Kolmekordne-A"hinnatud võlakirjad. Madalaima reitinguga ettevõtete võlakirju nimetatakse kõrge tootlusega võlakirjadeks, kuna nende kõrgemat intressimäära kasutatakse kõrgema riski kompenseerimiseks. Neid tuntakse ka kui "rämpsvõlakirjad".

Võlakirjade reitingud on üliolulised, et hoiatada investoreid kõnealuse võlakirja kvaliteedist ja stabiilsusest. Need reitingud mõjutavad seega suuresti intressimäärasid, investeerimissoovi ja võlakirjade hinnakujundust.

Kuidas ettevõtte võlakirju müüakse

Ettevõtete võlakirju emiteeritakse plokkidena, mille nimiväärtus on 1000 dollarit. Peaaegu kõigil on tavaline kupongimakse struktuur. Tavaliselt palub ettevõtte emitent investeerimispangalt abi, et kindlustada ja turustada võlakirjade pakkumist investoritele.

Investor saab emitendilt regulaarseid intressimakseid kuni võlakirja tähtajani. Sel hetkel nõuab investor tagasi võlakirja nimiväärtuse. Võlakirjadel võib olla fikseeritud intressimäär või intressimäär, mis hõljub vastavalt konkreetse majandusnäitaja liikumisele.

Ettevõtete võlakirjadel on mõnikord üleskutse sätted võimaldada ennetähtaegset ettemaksu, kui valitsevad intressimäärad muutuvad nii dramaatiliselt, et ettevõte leiab, et saab uue võlakirja emiteerimisega paremini hakkama.

Investorid võivad ka võlakirju müüa enne nende tähtaega. Kui võlakiri müüakse, saab omanik alla nimiväärtuse. Selle väärtuse määrab peamiselt maksete arv, mis tuleb enne võlakirja tähtaega veel tasuda.

Investorid võivad saada juurdepääsu ka ettevõtete võlakirjadele, investeerides ükskõik millisesse võlakirjadele keskendunud investeerimisfondi või ETF-i.

Miks ettevõtted müüvad võlakirju

Ettevõtete võlakirjad on üks vorm võla rahastamine. Need on paljude ettevõtete jaoks peamine kapitali allikas koos omakapitali, pangalaenude ja krediidiliinidega. Neid väljastatakse sageli selleks, et anda valmis raha konkreetse projekti jaoks, mida ettevõte soovib ette võtta. Võlafinantseerimine on mõnikord eelistatud aktsiate emiteerimisele (omakapitali rahastamine), kuna see on tavaliselt nii laenuvõtja jaoks odavam ega too kaasa osaluse või kontrolli kaotamist ettevõte.

Üldiselt peab ettevõttel olema püsiv kasumipotentsiaal, et ta saaks avalikkusele võlakirju soodsa kupongiintressimääraga pakkuda. Kui ettevõtte tajutav krediidikvaliteet on kõrgem, võib ta väljastada rohkem võla madalamate intressimääradega.

Kui ettevõte vajab väga lühiajalist kapitali suurendamist, võib ta müüa kommertspabereid, mis sarnanevad võlakirjaga, kuid mille tähtaeg on tavaliselt 270 päeva või vähem.

Erinevus ettevõtete võlakirjade ja aktsiate vahel

Investor, kes ostab ettevõtte võlakirja, laenab ettevõttele raha. Investor, kes ostab aktsiaid, ostab ettevõtte osaluse.

Aktsia väärtus tõuseb ja langeb ning investori osalus tõuseb või langeb koos sellega. Investor võib teenida raha, müües aktsia kõrgema hinna saavutamisel või kogudes ettevõtte makstud dividende või mõlemat.

Võlakirjadesse investeerides makstakse investorile intressi, mitte kasumit. Algne investeering võib olla ohus ainult siis, kui ettevõte kukub kokku. Üks oluline erinevus on see, et isegi pankrotis olev ettevõte peab kõigepealt maksma oma võlakirjade omanikele ja teistele võlausaldajatele. Aktsiate omanikele võidakse nende kahjud hüvitada alles pärast kõigi nende võlgade täielikku tasumist.

Ettevõtted võivad ka välja anda vahetusvõlakirjad, mida saab teatud tingimuste täitmisel muuta ettevõtte aktsiateks.