Frantsiisi P/E määratlus

Mis on frantsiis P/E?

Frantsiis P/E (hind-tulu) on ettevõttele kättesaadavate uute ärivõimaluste nüüdisväärtus. Kui need kokku liita, on ettevõtte käegakatsutav P/E (mõnikord nimetatakse baas -P/E) ja frantsiis P/E võrdsed selle sisemise P/E -ga. Frantsiisi P/E funktsioon on nende uute investeeringute liigne tulu (frantsiisitegur), mis on seotud võimalusega (kasvutegur).

Frantsiisi mõistmine P/E

Frantsiisi P/E määravad peamiselt erinevused uue ärivõimaluse tasuvuse ja omakapitali maksumuse vahel. Ettevõtted, kellel on kõrge frantsiisi P/E suhtarv, on need, kes suudavad pidevalt ära kasutada põhitugevusi. Nende frantsiisiväärtus mõõdab nende võimet aja jooksul laieneda investeeringute kaudu, mis tagavad turuülest tulu. Ettevõtted, kes suurendavad varade käivet või suurendavad oma kasumimarginaali, suurendavad oma frantsiisi P/E ja selle täheldatud P/E suhtarvu.

Ettevõtte omakapitali väärtus või turuväärtus on selle materiaalse väärtuse ja frantsiisiväärtuse summa. P/E suhte murdmisel saadakse kaks peamist komponenti, käegakatsutav P/E (ettevõtte baas -P/E) pideva sissetulekuga) ja frantsiisitegur, mis kajastab uutega seotud tulu investeeringuid. Frantsiisitegur aitab kaasa P/E suhtarvule samamoodi nagu frantsiisiväärtus aktsia väärtusele.

instagram viewer

Võtmekohad

Frantsiis P/E on ettevõtte potentsiaalne kasvutegur. tulevaste ärivõimaluste põhjal.
Frantsiisi P/E pluss materiaalne (staatiline) P/E on ettevõtte sisemine P/E väärtus.
Frantsiisi kõrged P/E väärtused viitavad suurele potentsiaalsele kasvule.

Frantsiisi arvutamine P/E

Frantsiisi P/E valem on järgmine:

Frantsiisi P/E valem

$\begin{matrix} Frantsiis. \frac{P.}{E.} \\ = (täheldatud) sisemine. \frac{P.}{E.} \\ - käegakatsutav. \frac{P.}{E.} = frantsiisi tegur. \\ \times kasvufaktor. \\ kus: \\ Sisemine. P. / E. = Käegakatsutav. P. / E. \\ + frantsiis. P. / E. \\ Käegakatsutav. P. / E. = Ettevõtte staatiline väärtus. \\ Frantsiis. P. / E. = Ettevõtte kasvuväärtus. \\ Frantsiisitegur (FF) = Sisaldab. \\ nõutud tulu uutelt investeeringutelt. \\ Kasvutegur (G) = praegused tegurid. \\ uue tulu ülemäärane väärtus. \\ investeeringuid. \end{matrix}$ Frantsiis EP=(täheldatud) sisemine EP−käegakatsutav EP=frantsiisi tegur×kasvufaktorkus:Sisemine P/E=Käegakatsutav P/E+frantsiis P/EKäegakatsutav P/E=Ettevõtte staatiline väärtusFrantsiis P/E=Ettevõtte kasvuväärtusFrantsiisitegur (FF)=Sisaldabnõutud tulu uutelt investeeringuteltKasvutegur (G) = praegused teguriduue tulu ülemäärane väärtusinvesteeringuid

Frantsiisifaktori valem

$frantsiis. faktor. = \frac{1.}{r.} - \frac{1.}{ROE.}$ frantsiisi tegur=r1−ROE1

Kasvutegur (G)

$\begin{matrix} G. = kasvu. faktor. = \frac{g.}{r. - g.} \\ g. = ROE. \times b. = ROE. \frac{1.}{d.} \\ d. = \frac{{D.}_{1.}}{{E.}_{1.}} = \frac{1. - g.}{ROE.} \end{matrix}$ G=kasvufaktor=r−ggg=ROE×b=ROEd1d=E1D1=ROE1−g

Neid saab veelgi muuta:

Sisemine juhtiv P/E = P₀/ E₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE]*g / (r - g)
Sisemine lõpp P/E = P₀/ E₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE)]*g / (r - g)

Kasutades frantsiisi P/E

Frantsiisiteguri kasutamine mõju ettevõttele hinna ja kasumi suhe (P/E suhe) saab arvutada uute investeeringute kasvu kohta ühiku kohta. Näiteks frantsiisikoefitsient 3 viitaks sellele, et ettevõtte P/E suhe suureneb kolme ühiku võrra ettevõtte arvestusliku väärtuse iga kasvuühiku kohta. Frantsiisikoefitsienti saab arvutada kui iga -aastase investeeringutulu, mis ületab turutootlust, ja tootluse kestuse korrutise.

Suurem varade käibe suhe suurendab frantsiisi P/E suhet, mis on üks P/E väärtuse komponente. See on vastavalt Du Ponti analüüs, mis jagab omakapitali tootluse kolmeks põhikomponendiks: puhaskasumimarginaal, varade käive ja omakapitali kordaja.

DuPonti analüüs = puhaskasumi marginaal * varade käive * omakapitali kordaja

$\begin{matrix} DuPont. Analüüs. & = Net. Kasum. Marginaal. \\ \times Vara. Käive. \\ \times Omakapital. Kordaja. \end{matrix}$ DuPonti analüüs=Neto kasumimarginaal×Varade käive×Aktsia kordaja

Seega saame kasutada DuPonti võrrandit:

ROE (↑) = NI/E = NI/tulu * tulu/A (↑) * A/E
g (↑) = ROE (↑) * (1-d)
Sisemine P/E = (1/r) + ((((1/r) - (1/ROE (↑)))* g (↑)/(r -g (↑)))
= (1/r) + (((1/r) - (1/ROE) (↓))* (g/(r -g)) (↑))
= sisemine P/E (↑)

Ja kui ettevõtted maksavad rohkem dividende, väheneb ettevõtte sisemine P/E väärtus:

d (↑)
g (↓) = ROE * (1-d (↑))
Sisemine P/E = (1/r) + ((((1/r) - (1/ROE))* g (↓)/(r -g (↓)))
= (1/r) + (((1/r) - (1/ROE))* (g/(r -g)) (↓))
= sisemine P/E (↓)