Allahindlused turustatavuse puudumise tõttu (DLOM)
Mida tähendavad allahindlused turustatavuse puudumise tõttu?
Soodustused turustatavuse puudumise tõttu (DLOM) viitavad meetodile, mida kasutatakse tihedalt hoitavate ja piiratud aktsiate väärtuse arvutamisel. DLOMi teooria on see, et a hindamine allahindlus eksisteerib avalikult kaubeldava ja seega turuga aktsia ja erakapitalil oleva aktsiaturu vahel, millel on sageli vähe või üldse mitte turg.
Kasutatava allahindluse kvantifitseerimiseks on kasutatud erinevaid meetodeid, sealhulgas piiratud varu meetod, IPO meetod ja optsioonide hinnakujundusmeetod.
Allahindluste mõistmine turustatavuse puudumise tõttu (DLOM)
Piiratud aktsiate meetod väidab, et ainus erinevus ettevõtte vahel lihtaktsia ja selle piiratud varu on piiratud aktsiate turustatavuse puudumine.
Hiljem peaks selle puuduliku turustatavuse tõttu tekkima mõlema üksuse hinnavahe. IPO meetod on seotud hinnavahega aktsiate vahel, mida müüakse enne IPO-d ja pärast IPO-d. Kahe hinna protsentuaalset erinevust peetakse seda meetodit kasutavaks DLOM -iks. Optsiooni hinnakujundusmeetod kasutab DLOM -i määrajana optsiooni hinda ja optsiooni alghinda. Selle meetodi kohaselt loetakse optsioonihinda protsendina alghinnast DLOM -iks.
Paljude uuringute üksmeel näitab, et DLOM on vahemikus 30% kuni 50%.
Soodustused turustatavuse väljakutsete puudumise tõttu
Mittekontrollivad, mitteturustatavad omandiõigused tihedalt hoitud ettevõtetes seavad hindamisanalüütikutele ainulaadseid väljakutseid. Need probleemid tekivad sageli ajal kingituste maks, kinnisvaramaks, põlvkonna vahelejätmise üleminekumaks, tulumaks, kinnisvaramaks ja muud maksuvaidlused. Hindajate abistamiseks valdkonnas Internal Revenue Service (IRS) pakub mõningaid juhiseid, eriti seoses kahe pilveanalüüsiga seotud teemaga: likviidsuse puudumine (DLOL) ja kontrolli puudumine (DLOC).
Kahtlemata on eraettevõttes osaluse müümine kulukam, ebakindlam ja aeganõudvam protsess kui börsil kaubeldava üksuse positsiooni likvideerimine. Investeering, milles omanik saab õigeaegselt likviidsuse saavutada, on väärt rohkem kui investeering, milles omanik ei saa investeeringut kiiresti müüa. Seetõttu peaksid eraettevõtted müüma soodushinnaga tegeliku sisemise väärtuse tõttu lisakulud, suurenenud ebakindlus ja pikem ajavahemik, mis on seotud ebatraditsioonilise müügiga väärtpaberid.