Otsese osalemise programm (DPP)

Mis on otsese osalemise programm (DPP)?

Otsese osaluse programm (DPP) on ühendatud ettevõte, mis pakub investoritele juurdepääsu äriettevõtte rahavoogudele ja maksusoodustustele. DPP-d, mida tuntakse ka kui "otsese osaluse plaani", on kauplemata koondatud investeeringud kinnisvarasse või energiaga seotud ettevõtmistesse pikema aja jooksul.

Otsese osalemise programmi (DPP) mõistmine

Enamikus otsese osalemise programmides panevad piiratud partnerid raha (nende osalus on kvantifitseeritud "ühikutes"), mille seejärel investeerib täispartner. Enamikku DPP -sid juhitakse passiivselt ja nende eluiga on viis kuni kümme aastat. Selle aja jooksul edastatakse kõik maksusoodustused ja DPP tulud partneritele. Nende teenitud tulu ja nende ühise iseloomu tõttu on DPPd muutunud keskmiselt populaarseks viisiks investoritele juurdepääs investeeringutele, mis on tavaliselt reserveeritud jõukatele investoritele, kuigi mõnega piirangud.

Otsese osalemise programmi korraldatakse tavaliselt a piiratud partnerlus, alapeatükk S korporatsioon või täisühing. Sellised struktuurid võimaldavad DPP tulud, kahjumid, kasumid, maksusoodustused ja mahaarvamised üle kanda siiski alusettevõtte partnerile/maksumaksjale enne maksude maksmist. Sellest tulenevalt ei maksa DPP ise ettevõtte tulumaksu.

DPP -dega ei kaubelda, mis tähendab, et neil puudub likviidsus ja usaldusväärne hinnakujundusmehhanism - eriti võrreldes aktsiaturul kauplevate aktsiatega. Seetõttu nõuavad DPPd, et kliendid vastaksid investeerimiseks varade ja tulude künnistele. Need nõuded võivad riigiti erineda.

Otsese osalemise programmide tüübid

Kõige tavalisemad DPPd on mittekaubeldavad REIT-id (umbes kaks kolmandikku DPP turust), mis ei ole noteeritud äriarendusettevõtted (BDC) (mis toimivad väikeettevõtete võlainstrumentidena), energiaotsingu- ja arenduspartnerlused ning seadmete liisinguettevõtted.

DPP -l võib olla ettevõtte (näiteks REIT), usaldusühingu või piiratud vastutusega ettevõtte (LLC) õiguslik struktuur, kuid praktikas käituvad kõik usaldusühinguna. DPP annab investorile osalise omandiõiguse füüsilisele varale, näiteks REIT -i alusvarale, seadmete liisinguettevõtte või kaevude masinad ja energiapartnerluse nafta müügist saadav tulu.

Eriline kaalutlus: otsese osalemise programmi struktuur

DPP -des on investoriteks usalduspartnerid. Kui DPP peaks raha kaotama, on nende negatiivne külg piiratud sellega, mida nad investeerisid. Investeeringuid juhib täispartner; piiratud partneritel ei ole juhtimises sõnaõigust ja nad ei saa DPP tegevusest kasu. Piiratud osanikud võivad siiski hääletada täisosaniku vahetamise või vallandamise vastu või kaevata selle kohtusse, kui ta ei tegutse partnerluse huvides.

Otsese osalemise programmid pärinevad 1933. aasta väärtpaberiseadusest ja finantssektori reguleeriva asutuse (FINRA) reeglist 2310. Seeria 7 kandidaadid võivad oodata eksamil DPP -de kohta mitmeid küsimusi.