Aktsiareitingud: head, halvad ja inetud

Investoritel on aktsiaga armastuse-vihkamise suhe hinnangud. Ühelt poolt armastatakse neid seetõttu, et nad annavad lühidalt edasi, kuidas an analüütik tunneb aktsiat. Teisest küljest neid vihatakse, sest nad võivad sageli olla manipuleeriv müügivahend. Selles artiklis vaadeldakse aktsiareitingute häid, halbu ja koledaid külgi.

• Aktsiareitingud, näiteks ost või müük, on head, kuna need annavad kiire ülevaate aktsia väljavaadetest.
• Reitingud on aga ühe või inimrühma perspektiivid ega võta arvesse üksikisiku riskitaluvust.
• Hinnangud on investoritele väärtuslik teave, kuid neid tuleb kasutada ettevaatlikult ja koos muu teabega.

Hea: otsitakse helitugevust

Tänapäeva meedia ja investorid nõuavad helipiltides teavet, sest meie kollektiivne tähelepanu on nii lühike. "Osta," "müüa"ja"hoidke"Reitingud on tõhusad, kuna annavad investoritele kiiresti alumise rea edasi.

Kuid peamine põhjus, miks reitingud on head, on see, et need on kogenud spetsialistide põhjendatud ja objektiivse analüüsi tulemus. Ettevõtte analüüsimiseks ning ettevõtte arendamiseks ja säilitamiseks kulub palju aega ja vaeva

tulude prognoos. Ja kuigi erinevad analüütikud võivad jõuda erinevatele järeldustele, on nende hinnangud nende jõupingutuste kokkuvõtteks tõhusad. Reiting on siiski ühe inimese vaatenurk ja see ei kehti iga investori kohta.

Halb: üks suurus ei sobi kõigile

Kuigi iga reiting edastab lühidalt soovituse, on see reiting tõesti investeerimisspektri punkt. Arvesse tuleb võtta palju muid tegureid, sealhulgas investori riskitaluvust, ajaperioodi ja eesmärke. Aktsia võib kanda teatud riski, mis ei pruugi sobida investori riskitaluvusega. Seega võivad investorid aktsiaid erinevalt vaadata.

Aktsiate reitingu spekter

Ka hinnangud ja vaatenurgad muutuvad ja mitte tingimata samal ajal või samas suunas. Nüüd uurime, kuidas asjad muutuvad, uurides AT&T Inc. ajalugu. (T) aktsiad.

Kõigepealt uurime, kuidas on perspektiivid ühel ajahetkel olulised. Alguses (näiteks 1930ndatel) peeti AT&T "lesk ja orv"aktsia, see tähendab, et see oli väga sobiv investeering riskikartlik investorid - ettevõtet peeti väikeseks äririskiks, kuna sellel oli toode, mida kõik vajasid (see oli a monopol) ja see maksis a dividend (sissetulek, mida "lesed vaeslaste toitmiseks" vajasid). Sellest tulenevalt peeti AT&T aktsiaid turvaliseks investeeringuks, isegi kui üldise turu risk muutus (tingitud depressioonid, majanduslangusedvõi sõda).

Samal ajal oleks riskitaluvam investor vaadanud AT&T-d kui hoidmist või müüki, sest võrreldes teiste agressiivsemate investeeringutega ei pakkunud see piisavalt potentsiaalset tulu. Riskitaluvam investor soovib kiiret kapitali kasv, mitte dividenditulu-riskitaluvatele investoritele tundub, et potentsiaalne lisatulu õigustab (kapitali kaotamise) lisariski.

Vanem investor võib nõustuda, et riskantsem investeering võib anda parema tootluse, kuid nad ei taha seda teha agressiivne investeering (on pigem riskikartlik), sest vanema investorina ei saa nad endale lubada võimalikku kaotust kapitali.

Nüüd vaatame, kuidas aeg muudab kõike. Ettevõtte riskiprofiil ("spetsiifiline risk") muutub aja jooksul sisemiste muudatuste (nt juhtkonna käive, tootesarjade muutmine jne), väliste muutuste (nt"tururisk"põhjustatud suurenenud konkurentsist) või mõlemast.

AT&T spetsiifiline risk muutus, samal ajal kui selle lagunemine piiras oma tootesarja kaugliiniteenustega-ja samal ajal kui konkurents suurenes ja eeskirjad muutusid. Ja selle spetsiifiline risk muutus selle aja jooksul veelgi dramaatilisemalt dot-com buum 1990ndatel: sellest sai "tehniline" aktsia ja ta omandas kaabellevifirma. AT&T ei olnud enam teie isa telefoniettevõte ega ka leskede ja orbude aktsia. Tegelikult sel hetkel tabelid pöördusid. Konservatiivne investor, kes oleks 1940ndatel AT&T ostnud, pidas seda ilmselt 1990ndate lõpus müügiks. Ja riskitaluvam investor, kes poleks 1940ndatel AT&T ostnud, hindas aktsiat suure tõenäosusega 1990ndatel ostmiseks.

Samuti on oluline mõista, kuidas individuaalsed riskieelistused aja jooksul muutuvad ja kuidas see muutus nende portfellides kajastub. Investorite vananedes muutub nende riskitaluvus. Noored (20ndates eluaastates) investorid saavad investeerida riskantsematesse aktsiatesse, sest neil on rohkem aega kahjumi korvamiseks oma portfellis ja neil on veel palju aastaid tulevast tööd (ja kuna noori kipub olema rohkem seikluslik). Seda nimetatakse investeerimise elutsükli teooria. Samuti selgitab see, miks vanem investor, kuigi nõustub, et riskantsem investeering võib pakkuda paremat tootlust, ei saa endale lubada oma säästudega riskimist.

Näiteks 1985. aastal investeerisid kolmekümnendates eluaastates inimesed sellistesse idufirmadesse nagu AOL, sest need ettevõtted olid "uus" uus asi. Ja kui panused ebaõnnestusid, ootas neid investoreid veel palju (umbes 30) aastat tööstaaži, et teenida tulu palgast ja muudest investeeringutest. Nüüd, peaaegu 20 aastat hiljem, ei saa samad investorid endale lubada teha samu "panuseid", mida nad tegid nooremana. Nad on tööaasta lõpule jõudnud (10 aastat pensionile jäämisest) ja seega on neil vähem aega halbade investeeringute korvamiseks.

Inetu: mõtlemise asendaja

Kuigi ümbritsev dilemma Wall Street reitingud on olnud alates esimesest nööpipuu all kauplemisest, asjad on muutunud koledaks ilmutusega, et mõned reitingud ei kajasta analüütikute tõelisi tundeid. Investorid on alati šokeeritud, kui leiavad, et sellised ebaseaduslikud sündmused võivad Wall Streetil aset leida. Kuid reitinguid, nagu ka aktsiahindu, saavad hoolimatute inimestega manipuleerida ja seda on tehtud juba pikka aega. Ainus erinevus on see, et seekord juhtus see meiega.

Kuid see, et mõned analüütikud on olnud ebaausad, ei tähenda, et kõik analüütikud seda oleksid. Nende eeldused võivad osutuda valeks, kuid see ei tähenda, et nad ei andnud endast parima, et investoritele põhjalikku ja sõltumatut analüüsi pakkuda.

Investorid peavad meeles pidama kahte asja. Esiteks teeb enamik analüütikuid endast parima, et leida häid investeeringuid, seega on reitingud enamasti kasulikud. Teiseks, õigustatud reitingud on väärtuslik teave, mida investorid peaksid kaaluma, kuid need ei tohiks olla ainus vahend investeerimisotsuste tegemisel.

Alumine rida

Reiting on ühe inimese vaade, mis põhineb tema vaatenurgal, riskitaluvusel ja praegusel turuvaatel. See vaatenurk ei pruugi teie omadega sama olla. Põhimõte on see, et reitingud on investoritele väärtuslik teave, kuid neid tuleb kasutada hoolikalt ja koos muu teabe ja analüüsiga, et teha häid investeeringuid otsuseid.