WeWorki SPAC ühinemine: mida peate teadma

WeWork Cos. Inc. on büroopindade liisingufirma, mis pakub paindlikke tööruume kogu maailmas. Ettevõte sõlmib üürileandjatega pikaajalised üürilepingud, renoveerib ja sisustab kinnistud ning seejärel pakub lühiajalisi paindlikke üürilepinguid. Tööpindade hulka kuuluvad spetsiaalsed lauad jagatud kontoriruumis, standardkontorid, privaatsete mugavustega kontorikomplektid, täiskorruse kontorid ja palju muud. WeWorki ruume kasutavad erineva suurusega ettevõtted ja organisatsioonid, alates vabakutselistest ja väikestest alustavatest ettevõtetest kuni Fortune 500 ettevõtted.

WeWork kavatseb nüüd börsile minna, ühendades BowX Acquisition Corp. (BOWX), eriotstarbeline omandamisettevõte (SPAC), tehingu kaudu, mida nimetatakse SPAC-i ühinemiseks. SPAC-id, tuntud ka kui"tühja tšeki ettevõtted", on tavaliselt asutatud institutsionaalsete investorite, erakapitali investeerimisühingute või riskifondide rühm, mille ainus eesmärk on ühendada olemasoleva ettevõttega. SPAC-id läbivad esmase avaliku pakkumise (IPO) omandamise või ühinemise läbiviimiseks vajalike vahendite hankimiseks.

BowX kogus augustis toimunud IPO kaudu 420 miljonit dollarit. 7, 2020 ja lisaks 63 miljonit dollarit IPO kindlustusandja poolt järgmise nädala jooksul ülejaotamise optsiooni kasutamise kaudu. Usalduskontole paigutati tulu kokku 483 miljonit dollarit. 2021. aasta märtsis teatasid BowX ja WeWork, et nad on kokku leppinud ühinemises, suunates WeWorki taas börsil noteeritud ettevõtteks saamise teele. Sel ajal ütles WeWork, et tehing hindas selle ettevõtte esialgseks ettevõtte väärtuseks ligikaudu 9 miljardit dollarit. Tehingut rahastatakse BowX-i usalduskontolt 483 miljoni dollari suuruse sularahaga ning juhtivate investorite, sealhulgas 800 miljoni dollari suuruse erainvesteeringuga. Insight Partners, Starwood Capital Groupi hallatavad fondid, Fidelity Management & Research Co. LLC, Centaurus Capital ning BlackRocki hallatavad fondid ja kontod Inc. (BLK). Tehingu tulemusena saab WeWork WeWorki tulevase kasvu rahastamiseks kokku 1,3 miljardit dollarit sularaha.

Septembril 20. 2021 teatas WeWork, et BowX on esitanud väärtpaberi- ja börsikomisjonile oma lõpliku volikirja.SEC), et jõustada ühinemine, mis eeldatavasti lõpeb oktoobris või umbes. 21, 2021. See tuleb kõigepealt heaks kiita aktsionäride hääletusel, mis on kavandatud oktoobriks. 19, 2021. Pärast ühinemise lõpetamist kaupleb BowX, mille A-klassi lihtaktsiate aktsiatega kaupleb praegu Nasdaq Capitalis Turg sümboli "BOWX" all kavatseb noteerida vastloodud WeWorki aktsiad New Yorgi börsil (NYSE) sümboli "MEIE" all. BOWX-i aktsiad, mis on pärast WeWorkiga liitumise väljakuulutamist järsult langenud, kaubeldi oktoobri turu sulgemise seisuga hinnaga 10,40 dollarit. 18, 2021.

WeWorki asutasid 2010. aastal Adam Neumann ja Miguel McKelvey. Esialgu asutasid nad 2008. aastal ettevõtte nimega Green Desk, mis keskendus jätkusuutlike jagatud tööruumide pakkumisele taaskasutatud mööbli ja tuuleenergiast toodetud elektriga. Neumann ja McKelvey müüsid lõpuks oma osaluse Green Deskis ja kasutasid saadud tulu WeWorki käivitamiseks.

Ettevõte avas oma esimese WeWorki asukoha New Yorgis 2010. aastal. Järgmise kahe aasta jooksul avati uusi asukohti ja need hakkasid äratama riskikapitaliettevõtete tähelepanu, mis aitaks nende kasvu kiirendada. 2014. aastaks oli WeWorkil 1,5 miljonit ruutjalga pinda ja 10 000 liiget. Üks WeWorki suurimaid toetajaid oli Jaapani tehnoloogiakonglomeraat SoftBank Group Corp. (TSE: 9984), mis oli 2018. aastaks ettevõttesse investeerinud 4 miljardit dollarit. Selleks ajaks rentis WeWork välja enam kui 200 000 töölauda ja teenis aastas ligi 2 miljardit dollarit tulu.

2019. aasta jaanuaris nimetati WeWork ümber kaubamärgiks The We Co., mis koosnes kolmest peamisest ärisegmendist: WeWork, büroopindade üürimise üksus; WeLive, elamu-elu kogukonna üksus; ja WeGrow, mis koosneb algkoolist ja kodeerimisakadeemiast. 2019. aasta augustis esitas The We Co avalikult IPO-ks 47 miljardi dollari väärtuses hinnanguga, kuid avaldused paljastasid hiiglaslikud puhaskahjumid ja ettevõtte sügavas finantsstressis. Septembriks oli The We Co oma IPO-st loobunud ja selle juhtivad investorid sundisid Neumanni, kes oli sel ajal tegevjuht (peadirektor), välja jätnud.

Seejärel määras We Co 2020. aasta veebruaris ettevõtte uueks tegevjuhiks kinnisvaratööstuse veterani Sandeep Mathrani. 2020. aasta sügisel naasis ettevõte ametliku nimena WeWorki, mis annab märku naasmisest keskenduda oma põhilisele kontorite jagamisele. Selleks ajaks oli ettevõte taastanud mõnede investorite usalduse, kes olid valmis oma kahjudest kahe silma vahele jätma ja ettevõtte ülalmainitud SPAC-i ühinemise kaudu börsile viima.

WeWork Financials

BowX esitas WeWorki finantstulemused oma viiendas muudatuses S-4 SEC-ile esitatud registreerimisvorm. 30. juunil 2021 lõppenud kvartalis oli WeWorki puhaskahjum 888,8 miljonit dollarit, mis on veidi suurem kui aastataguse kvartali puhaskahjum. Käive langes aastaga 32,7% (YOY) 593,5 miljoni dollarini. 2021. aasta septembris SEC-ile esitatud taotluses teatas BowX, et WeWorki puhaskahjum oli 2020. aasta majandusaastal 3,1 miljardit dollarit, mis on veidi parem kui 2019. aasta puhaskahjum. Käive langes 1,2%, 3,4 miljardi dollarini.

WeWorki täituvus, põhimõõdik, mida kasutatakse ettevõtte tööruumide täituvuse näitamiseks, oli 1. juuni 2021 seisuga 55%. See oli veidi väiksem kui 1. juunil 2020 teatatud 58% täituvus. Täituvuse vähenemise taga oli peamiselt COVID-19 pandeemia mõju.

WeWorki kokku raamatu väärtus, oli tema varade ja kohustuste vahe 30. juuni 2021 seisuga -1,3 miljardit dollarit. Negatiivne saldo tähendab, et WeWorki kohustused on suuremad kui tema varad, mida esindab negatiivne omakapital ja punane lipp paljudele investoritele. Kokku raha ja raha ekvivalendid Ettevõtte bilansis oli perioodi lõpus 844,0 miljonit dollarit, mis on 5,4% rohkem kui ettevõtte 2020. aasta eelarveaasta lõpus (FY).

WeWork Key Financials
2021. aasta II kvartal (lõpetas 30. juunil 2021)	2020. aasta II kvartal (lõpetas 30. juunil 2020)
Tulu (miljonit dollarit)	593.5	881.7
Puhaskahjum (miljonit dollarit)	888.8	863.8
Täituvus (%)	55 (seisuga 1. juuni 2021)	58 (seisuga 1. juuni 2020)

^{Allikas: BowX Acquisition Corp. S-4 (Muudatus nr 5)}

Kui palju WeWork väärt on?

WeWorki väärtus on märkimisväärselt langenud võrreldes 47 miljardi dollariga, mida ettevõte sihiks 2019. aastal oma IPO taotlemisel, mis hiljem tühistati. Kuud hiljem hinnati ettevõtte väärtuseks 7,3 miljardit dollarit 2019. aasta detsembris, vahetult enne pandeemia algust. 2020. aasta mai keskpaigaks oli kontrolliva aktsionäri SoftBanki andmetel selle väärtus langenud 2,9 miljardi dollarini. WeWorki väärtus on sellest ajast alates tõusnud. Ettevõtte väärtuseks hinnati 2021. aasta märtsi lõpus 9 miljardit dollarit, kui ettevõte teatas, et läheb börsile SPAC-i ühinemise kaudu BowX-iga, nagu eespool kirjeldatud.

WeWorki võtmekonkurendid

WeWork seisab kontoripinnatööstuses silmitsi paljude konkurentidega, sealhulgas traditsiooniliste büroopindade, ülemaailmse kinnisvara ja kodukontoripindade pakkujatega. Ettevõtte jagatud tööruumide ja muude paindlike tööruumide lahenduste pakkumise nišiturul on mõned selle peamised konkurendid Šveitsis asuv International Workplace Group (IWG.L), Knotel Inc., Convene, Industrious ja MakeOffices.

Alumine rida

Büroopindade liisingufirma WeWork pakub paindlikke tööruumide lahendusi erineva suurusega ettevõtetele ja organisatsioonidele. Ettevõte peaks oktoobris börsile minema SPAC-i ühinemise teel BowX-iga, börsil kaubeldava SPAC-iga. 21, 2021. Ühinenud ettevõtte aktsiatega kaubeldakse pärast ühinemise lõpetamist NYSE-l tähise "WE" all. SPACi tulemusena peaks WeWork koguma ligikaudu 1,3 miljardit dollarit BowX-i usalduskontol oleva sularaha ja juhtivate investorite erainvesteeringu kombineerimise kaudu.