Netflixi tulud: mida NFLX-ist otsida

Netflix Inc. (NFLX) valmistub suureks laienemiseks videomängude turule, kuna abonentide kasv tema põhilises meelelahutuse voogedastustegevuses aeglustub. Peamised tõukejõud on voogedastusturg üha küllastunud ja COVID-19 piirangute leevendamine paljudes riikides, mistõttu tarbijad veedavad vähem aega kodus. Netflix palkas hiljuti Facebooki Inc. (FB) tegevjuht Mike Verdu, videomängutööstuse veteran, et tugevdada ettevõtte videomängude meeskonda.

Investorid jälgivad tähelepanelikult üksikasju nii Netflixi videomängustrateegia kui ka selle finantstulemuste kohta, kui ta esitab 20. juulil 2021 2021. aasta teise kvartali tulud. Analüütikud prognoosivad aktsiakasumi jõulist tõusu (EPS), kuna tulude kasv aeglustub eeldatavasti vähemalt 15 kvartali aeglaseima temponi.

Investorid uurivad tuluaruandes ka teist olulist mõõdikut: Netflixi ülemaailmsed tasulised voogesituse tellijad, mis on ettevõtte monetiseeritava kasutajabaasi põhinäitaja. See kasutajaskond ületas 2020. aasta lõpus 200 miljonit, kuid kasv on tõusu ajal märkimisväärselt aeglustunud konkurentsi ja pandeemiaga seotud piirangute leevendamist, mis on muutnud meelelahutuse väljaspool kodu elujõuliseks jälle variant. Analüütikud eeldavad, et 2021. aasta II kvartali kasv kiireneb viimase 14 kvartali aeglaseimas tempos.

Netflixi aktsiad on viimase aasta jooksul laiemast turust oluliselt maha jäänud. Aktsiate liikumist on iseloomustanud suured kõikumised, eriti pärast ettevõtte kasumiaruandeid. Kuid vaatamata volatiilsusele on üldine suundumus olnud külgsuunas. Netflixi aktsiad on viimase aasta jooksul andnud 0,6% kogutootlust, mis on tunduvalt alla S&P 500 34,6% kogutootluse.

Netflixi tulude ajalugu

Aktsia langes pärast Netflixi teatamist 2021. aasta I kvartali tulud 20. aprillil. Kuigi nii EPS kui ka tulu ületasid ootusi, jäid ülemaailmsed tasulised voogesitusabonendid hinnangutest puudu umbes 2,2 miljoni võrra. EPS tõusis 138,9%, kuna tulud kasvasid 24,2%, mis on kummagi mõõdiku kiireim kasvutempo alates 2020. aasta teisest kvartalist. Kasumit suurendasid väiksemad kulutused sisule, kuna pandeemiaga seotud tootmisviivitused ettevõtte tegevusega. tegevusmarginaal saavutades kõigi aegade kõrgeima taseme 27,4%.

Aastal 2020. aasta viimane kvartal, Netflixi EPS ei vastanud ootustele, samas kui tulud vastasid just prognoosidele. Aktsia aga kasvas hüppeliselt, kuna ülemaailmsed tasulised voogesituse tellijad ületasid prognoose. EPS langes 8,5%, mis on esimene langus alates 2019. aasta teisest kvartalist. Käive kasvas 21,5%, mis tähistab vähemalt 13 kvartali aeglaseimat kasvutempot. Netflix märkis, et tema tuludele avaldas negatiivset mõju 258 miljoni dollari suurune mitterahaline realiseerimata kahjum. välisvaluuta eurodes vääringustatud võla ümbermõõtmist.

Analüütikute hinnangul tõuseb EPS 2021. aasta II kvartalis jõuliselt, kuna tulude kasv jätkab pikaajalist aeglustumist. Eeldatakse, et EPS kasvab 97,8% võrreldes aastataguse kvartaliga, aeglustades esimese kvartali kiirest tõusust. Tulud peaksid kasvama 19,1%, mis oleks vähemalt 15 kvartali aeglasem kasvutempo. Kogu 2020. aasta majandusaastaks prognoosisid analüütikud EPSi tõusu 74,0%, mis oleks kiireim tempo alates 2018. aasta majandusaastast. Aastakäive peaks kasvama 18,8%, mis oleks vähemalt kaheksa aasta aeglasem tempo.

Netflixi põhistatistika
2021. aasta 2. kvartali prognoos (FY)	2020. aasta II kvartal (FY)	2019. aasta 2. kvartal (fY)
Kasum aktsia kohta ($)	3.14	1.59	0.60
Tulu (B dollarit)	7.3	6.1	4.9
Ülemaailmsed tasulised voogesituse abonendid (M)	208.7	192.9	151.6

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, keskenduvad investorid ka Netflixi ülemaailmsetele tasulistele voogesituse tellijatele, mida ettevõte nimetab "globaalseks voogesituse tasuliseks liikmelisuseks". Mõõdik näitab globaalsete kasutajate arvu, kes on voogedastusteenuste saamiseks registreerunud ja tellimuse eest maksnud. Praegu on voogesituse liikmelisus Netflixi peamine tuluallikas. Kuid video voogesitus on viimastel aastatel muutunud üha konkurentsivõimelisemaks ja Netflixi ähvardavad nüüd sellised rivaalid nagu Apple Inc. (AAPL) Apple TV+, Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Amazon.com Inc. (AMZN) Amazon Prime Video ja AT&T Inc. (T) HBO Max. USA voogedastusturg on muutunud üha küllastumaks: enam kui 80% Ameerika tarbijatest on vähemalt üks voogedastusteenuse tellimus ja keskmine abonent maksab nelja eraldi voogedastuse eest teenuseid.

Netflixi ülemaailmse tasulise voogesituse abonentide aastane kasv on olnud stabiilses langustrendis alates vähemalt 2015. aasta majandusaastast, kiirenedes lühiajaliselt 2018. majandusaastal ja uuesti 2020. aastal. Möödunud aastal toimunud kasvu mõningane kiirenemine oli vähemalt osaliselt tingitud valitsuse kehtestatud korraldustest pandeemia ajal kodus viibida, piirates seega inimestele pakutavate meelelahutusvõimaluste valikut. Voogesitusest sai paljude kodutarbijate jaoks valik. Globaalsete tasuliste voogesituse tellijate kvartaalne kasv kiirenes aastaga 22,8%ni (YOY) 2020. aasta I kvartalis. Teises kvartalis kiirenes see veelgi 27,3%ni, enne kui aeglustus vastavalt 23,3%ni ja 21,9%ni III ja IV kvartalis. Seejärel aeglustus see 2021. aasta I kvartalis oluliselt 13,6%-ni. Ettevõte ütles, et usub, et kasv aeglustus, kuna pandeemia tõmbas abonente juurde eelmisel aastal ja ka seetõttu, et pandeemiaga seotud tootmise tõttu oli ettevõttel vähem sisu pakkuda viivitused. Analüütikud ootavad, et ülemaailmse tasulise voogesituse tellijate kasv aeglustub 2021. aasta II kvartalis 8,2%ni ja 2021. aasta majandusaastal 9,8%ni.