Kas Disney investorid peaksid voogesituse katkemise suhtes ettevaatlikud olema?

Viimase mitme kvartali jooksul on investorid premeerinud The Walt Disney Company (DIS) aktsia voogedastusteenuse Disney Plusi tellimuste arvu suurendamiseks. Tulevikus, kus domineerib nõudmisel video voogesitamine (SVOD), mida suurem on Disney Plusi tellijate arv, seda suurem on tulu. Või nii loogika läheb.

Konsultatsioonifirma Deloitte hiljutine aruanne, mis ennustab voogedastusteenuste klientide märkimisväärset kõrvalekaldumise arvu, võib tuua halbu uudiseid. Kas Disney investorid peaksid end kahaneva tuluga ette valmistama?

Märkimisväärne loobumise määr

Deloitte'i aruande kohaselt tühistatakse 2022. aastal kogu maailmas kõigi voogedastusteenuste jaoks enam kui 150 miljonit tasulist tellimust. Globaalne

loobumise määrehk määr, millega kliendid voogedastusteenustest lahkuvad, on 30%. Ameerika Ühendriikides, mis on suurim voogedastusteenuste turg, on loobumise määr kõrgem, 38%, mis on ligikaudu 3% tõus võrreldes 2021. aastaga. Isegi kui see toob juurde uusi abonente, võib klientide vähenemine tulusid negatiivselt mõjutada, kui teenusest lahkuvate klientide arv on suurem kui sellega liituvate inimeste arv.

Deloitte ütleb, et tema 2022. aasta prognoosid on uus normaalsus. "Kuigi see tühistamiste arv näib olevat suur, on katkestamine seotud tühistamisega, aga ka potentsiaalselt uute teenuste lisamisega, seega ennustame, et tellimusi on üldiselt rohkem. lisandub kokku kui tühistatud ja et üldine keskmine liitumiste arv inimese kohta tõuseb," ütles TMT sektori leviala juht Jana Arbanas. Deloitte. "Mõnel juhul on põhjuseks asjaolu, et üks isik tellib tellimuse, et saada juurdepääs konkreetsele sisule, tühistades selle teenuse, kui sisu on ära tarbitud ja võib seda teenust [hiljem] uuesti täiendada." Deloitte'i uuringu kohaselt on 25% tarbijatest enamasti Z-põlvkonnast (inimesed, kes on sündinud aastal 1997 või pärast seda), on osalenud teatud teenuse tühistamises ja uuesti registreerumises. Eelmine aasta.

Kas Disney investorid peaksid muretsema?

Disney on palju investeerinud ja kärpinud dividendid hallata oma bilanssi, kui ta kulutab oma voogesituse jalajälje laiendamiseks. Ettevõte plaanib koguda aastaks 2024 Disney Plusi jaoks 230–260 miljonit tellijat. Kliendi kõrvalejätmine võib tema aktsiale halbu uudiseid tuua. Siiski on paar põhjust, miks keskmisest kõrgem loobumismäära prognoos ei pruugi Hiiremaja mõjutada.

Esiteks on ettevõttel mitmekesine rida voogesituskanaleid, mis aitavad leevendada klientide vähenemise tõsisemaid tagajärgi. Enamik investorite tähelepanu on suunatud Disney Plusile, mis ise on erinevate teenuste lahtine kogum. Disney Plusist kaugemale vaadates on ettevõttel ka Hulu ja ESPN+. Viimane on kasvuks, samas kui esimene on end juba tõestanud Disney jaoks tohutu voogesitustulu generaatorina.

See tähendab, et Disney võib kasvu jaoks loota muudele voogesituse tuluallikatele peale Disney Plusi. Ettevõtte viimane kvartal oli näide, kui Disney Plusi tegevuskahjum, mis teatas uute ettevõtete märkimisväärsest langusest registreerumiste arvu kompenseeris osaliselt Hulu tellimuste arvu suurenemine, mille Disney omandas oma ettevõttelt 21st Century Fox ostma.

Isegi kui Disney Plus teatas 9% langusest keskmine tulu kasutaja kohta (ARPU) eelmisel kvartalil suurendas Hulu oma ARPU-d mõlemas teenuse versioonis. Standardse voogedastusteenuse puhul teatas see ARPU kasvust 1% võrra 12,75 dollarini, samas kui otsetelevisiooni ja voogesituse kombinatsioon hüppas 18% 84,89 dollarini.

Hinnanguliselt on Disney Plus 59,5 miljoni tellijaga populaarsuselt kolmas voogedastusteenus liidri Amazon.com Inc. järel (AMZN) voogedastusteenus ja Netflix, Inc. (NFLX). Disney juhib aga kogu 113,8 miljoni abonendiga paketti, kui võtta arvesse Hulu tellimuste numbreid, mille teenuse eest maksab eeldatavasti 54,3 miljonit inimest.

Teine põhjus, miks investorid Disneysse usku avaldavad, on selle rikkalik sisukogu. Mõlemad töötavad selle nimel, et kliendid mõtleksid enne teisele teenusele üleminekut kaks korda läbi. Sellel on kadestusväärne pärandsisu ja see investeerib palju, et toota kogu oma voogesituse portfellis uut kvaliteetset sisu. Veebiväljaande Variety andmetel oli Disney Plusi igakuine loobumismäär 2020. aasta lõpus, selle esimesel täisaastal, 4,3%. See on Netflixi järel voogedastustööstuses madalaim loobumismäär, mille loobumismäär oli 2,5%. Vastavalt andmetele kasvas Hulu loobumise määr aastatagusega võrreldes 2021. aasta aprillis enam kui kaks korda 4,9%-ni. statistika.