Robinhoodi sissetulek: mida HOODilt otsida

Robinhood Markets Inc. (KAUPUTUS) nautis poolteist aastat hüperkasvu 2020. aastal ja 2021. aasta esimesel poolel, vahetult enne börsile tulekut. Sel perioodil kasvas ettevõtte rahastatud netokontode arv enam kui neljakordseks, kuna pandeemia ajal kodus kinni jäänud jaeinvestorid kasutasid investeerimiseks ja kauplemiseks Robinhoodi platvormi. Need buumipäevad lõppevad kiiresti. Robinhoodi kasv on hääbumas ja selle peamiseks märgiks on ettevõtte 26. aprilli teade, et see vähendab umbes 9% oma täistööajaga tööjõust.

Investorid keskenduvad sellele, kas Robinhood on suutnud oma tulude kasvu edasist aeglustumist ära hoida, kui ettevõte teatab 28. aprillil 2022 2022. aasta esimese kvartali kasumist. Analüütikud eeldavad, et Robinhood teatab järjekordsest kahjumist aktsia kohta, kuna tulud langevad esimest korda vähemalt üheksa kvartali jooksul.

Investorid jälgivad ka Robinhoodi igakuiseid aktiivseid kasutajaid (MAU), mis on peamine mõõdik, mida ta kasutab kasutajate seotuse mõõtmiseks ja mis on positiivses korrelatsioonis tuludega. Analüütikud eeldavad, et ettevõtte MAU-d tõusevad, kuid vähemalt viimase kahe aasta aeglaseimas tempos kõigis kvartalites.

Alates 2021. aasta juuli lõpus Nasdaqil kauplemise alustamisest on Robinhoodi aktsiad olnud laiemalt turul halvemini tootlikud. ettevõte läks börsile esmase avaliku pakkumise kaudu (IPO). Aktsia tõusis taevasse augusti alguses vahetult pärast IPO-d. Sellest ajast alates on see olnud järkjärgulise languse trajektooril ja hakkas turult maha jääma novembri keskpaiga paiku. Pärast börsile tulekut on Robinhood kaotanud enam kui kaks kolmandikku oma turuväärtusest.

Robinhoodi tulude ajalugu

Robinhood teatas oma erinevatest tulemustest 2021. aasta IV kvartal tuluaruanne. Ettevõtte kahjum aktsia kohta tuli oluliselt suurem, kui analüütikud prognoosisid. See oli ka neljas järjestikune kahjum aktsia kohta. Tulu ületas aga prognoositud, kasvades aastaga 14,2% (YOY). See oli tulude kasvu aeglasem tempo kõigis kvartalites vähemalt viimase kahe aasta jooksul. Ettevõte rõhutas, et ta peaaegu kahekordistas 2021. majandusaasta jooksul oma platvormi klientide arvu.

sisse 2021. aasta III kvartal, Robinhood jättis konsensuslikud prognoosid nii tulude kui ka tulude osas kahe silma vahele. Ettevõte teatas kolmandast järjestikusest kahjumist aktsia kohta. Käive kasvas aastataguse kvartaliga võrreldes 35,4%, mis on järsult aeglasem kui kolmekohaline kvartalis kasvutempo, millega ettevõte oli harjunud vähemalt viimase aasta jooksul ja a pool. Ettevõtte tehingupõhine tulu, mis kasvas eelmise aastaga võrreldes 32%, tulenes suures osas 860% kasvust aastas, krüptovaluuta tehingud.

Analüütikud eeldavad, et Robinhoodi tulud vähenevad 2022. aasta esimeses kvartalis märkimisväärselt. Ettevõte peaks teatama oma viiendast järjestikusest kvartalist kahjumi aktsia kohta, kuna tulud langevad aastaga 31,3%. See tähistaks esimest kvartalit tulude langusega vähemalt viimase üheksa kvartali jooksul. Terve 2022. aasta majandusaasta kohta ootavad analüütikud, et Robinhood teatab oma teisel aastal järjest kahjumi aktsia kohta, kuigi kahjum on oluliselt väiksem kui eelmisel aastal. Eeldatakse, et aastakäive kasvab 0,6%, mis tähistab drastilist aeglustumist võrreldes viimase kahe aastaga.

Robinhoodi võtmestatistika
2022. aasta I kvartali prognoos	2021. aasta I kvartal	2020. aasta 1. kvartal
Kasum aktsia kohta ($)	-0.36	-6.26	-0.23
Tulu (miljonit dollarit)	358.9	522.2	127.6
Igakuised aktiivsed kasutajad (K)	18.4	17.7	8.6

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, keskenduvad investorid ka MAU-de arvule. Robinhood määratleb MAU unikaalse kasutajana kes teeb vastava mõõdetava kuu jooksul ühe järgmistest toimingutest: teeb deebetkaardi tehing; üleminekud kahe erineva ekraani vahel mobiilseadmes; või laadib lehe veebibrauseris oma kontole sisse logituna. Ülaltoodud tabelis esitatud kvartaliandmed esindavad iga esitatava perioodi viimast kuud. Robinhood peab MAU-sid kasulikuks kasutaja kaasamise indikaatoriks ja on positiivses korrelatsioonis ettevõtte tulude ja muude oluliste mõõdikutega. Robinhood teenib suurema osa oma tulust tellimuste voo eest tasumisest (PFOF). Rohkemate kasutajate kauplemine tähendab, et ettevõte saab allahindluste eest saata rohkem tehinguid turutegijatele tehingute tegemiseks.

Robinhoodi MAU-d on viimase paari aasta jooksul pidevalt kasvanud, kuigi kasvutempo on hakanud aeglustuma. MAU-d tõusid 2020. aasta teises kvartalis aasta-aastalt 212,9%, enne kui aeglustusid 2020. aasta kolmandas kvartalis 170,9% aastaga võrreldes. Kasv kiirenes neljandas kvartalis veidi, kuid aeglustus seejärel 2021. aasta esimeses kvartalis 105,9%ni. MAU kasv aeglustus kogu ülejäänud 2021. majandusaasta jooksul, jõudes 2021. aasta neljandas kvartalis 47,9%ni. Analüütikud ootavad 2022. aasta esimeses kvartalis edasist aeglustumist 4,1%ni.

Teine seotud põhimõõdik, mida Robinhoodi investor jälgib, on keskmine tulu kasutaja kohta (ARPU). ARPU-d võib üldjoontes määratleda kui mõõdikut, mis võtab teatud perioodi jooksul teenitud kogutulu ja jagab selle ettevõtte sama perioodi rahastatud netokontode mõõtmega. See annab kasuliku mõõdiku selle kohta, kui palju tulu kasutaja kohta teenitakse. ARPU pakub ülevaadet sellest, kui hästi Robinhood oma kasutajabaasi raha teenib. Robinhoodi ARPU kasvas 2020. aasta jooksul kindlalt. Kuid pärast 2021. aasta I kvartali 65,2% tõusu YOY on ARPU igal järgneval kolmel kvartalil langenud kiirenevas tempos. ARPU langes 2021. aasta viimases kvartalis 39,6% ja analüütikud eeldavad, et ARPU langeb 2022. aasta esimeses kvartalis 54,2%.