Apple'i tulud: mida AAPL-ist otsida

Apple Inc. (AAPL) on olnud rullis. Ettevõte peaks saavutama oma suurima aastase kasumi ja tulude kasvu viie aasta jooksul, kui ta esitab kogu eelarveaasta tulemused (FY) 2021, mis lõppes septembris. Seda hoolimata COVID-19 pandeemia põhjustatud tohututest majandushäiretest. Kuid Apple'il võivad ees olla raskemad ajad. Ülemaailmse pooljuhtide kriisi tõttu võib Apple otsustada kärpida oma lipulaeva iPhone 13 tootmist 10 miljoni ühiku võrra. Lisaks suurendab USA justiitsministeeriumi (DOJ) kiirenev monopolivastane uurimine tõenäosust, et Apple võib esitada konkurentsivastase hagi.

Tõenäoliselt uurivad investorid, kui palju need arengud Apple'i tulusid ja tulude kasvu mõjutavad, kui ettevõte esitab oktoobris turujärgse kasumi. 28. 2021 2021. aasta IV kvartali jaoks. (Apple'i 2020. aasta eelarveaasta lõppes septembris. 26, 2020.) Analüütikute hinnangul kasvab ettevõte neljanda kvartali korrigeeritud aktsiakasumis jõuliselt (

EPS) ja tulud võrreldes aastatagusega (YOY) alus. Kuid see kasv peaks olema aeglasem kui kaks viimast kvartalit.

Seni on Apple'i hiljutine kiire kasv olnud suures osas ajendatud hüppeliselt kasvanud nõudlusest ettevõtte riistvara ja teenuste järele kuna miljonid inimesed on selle aja jooksul üha enam kodust töötanud, koolis käinud ja vaba aja tegevustes osalenud pandeemia.

Investorid keskenduvad ka teisele põhinäitajale: Apple'i teenuste tuludele. IPhone'i tootja on juba ammu tuntud oma riistvaratoodete, näiteks nutitelefonide ja arvutite poolest. Kuid see suurendab agressiivselt tulusid, müües kõrgema marginaaliga vähem hooajalisi teenuseid. Eesmärk on tugevdada kasumi kasvu ja vähendada sõltuvust riistvara müügist. Analüütikud prognoosivad, et teenuste tulud kasvavad neljandas kvartalis tervislikus tempos, kuid aeglasemalt kui viimase kolme järjestikuse kvartali jooksul.

Vaatamata ettevõtte kiirenevale kasvule on Apple'i aktsiate tootlus viimase aasta jooksul olnud heitlik. Pärast suure osa 2020. aasta novembrist turul mahajäämist murdis Apple'i aktsia detsembris ja uuesti 2021. aasta jaanuaris ette. Siiski jäi Apple suurema osa perioodist veebruarist augustini turust maha. Kuigi Apple'i aktsiad olid septembri alguses korraks taas tootlusest paremad, on aktsia sellest ajast saadik olnud suures osas kehvem. Viimase aasta jooksul on Apple'i aktsiad andnud 1-aastase kogutootluse 30,0%, mis jääb veidi alla S&P 500 kogutootlusele 34,3%.

Apple'i tulude ajalugu

Viimastel aastatel on Apple olnud üsna järjekindel korrigeeritud EPS YOY kasumi teenimisel, kuigi tõusude suurus on väga erinev. Viimase 19 kvartali jooksul on ettevõte teatanud, et YOY tulud vähenesid vaid kolm korda, millest viimane on 2020. aasta neljanda kvartali tagasihoidlik langus. 2021. aasta I ja II kvartalis näitas Apple oma kiireima kvartalikasumi kasvu peaaegu viie aasta jooksul. Nüüd ootavad analüütikud 2021. aasta neljandas kvartalis aeglustumist, kusjuures Apple teatab 65,0% kasvust. Kuigi see on aeglasem kui kahel viimasel kvartalil, oleks see kiireim EPS-i kasv alates 2017. aasta esimesest kvartalist kolmas.

Samuti on Apple olnud tulude pideva kasvu loomisel vähem edukas. Viimase 19 kvartali jooksul teatas ettevõte kahest tulude languse perioodist ja veel kuus kvartalit, mille jooksul tulude kasv jäi alla 5%. Neist neljal juhul kasvas tulu vähem kui 2%, sealhulgas 2020. aasta neljandas kvartalis. Kuid Apple'i tulud kasvasid 2021. aasta majandusaastal, kasvades teises kvartalis 53,6% ja kolmandas kvartalis 34,4%. Analüütikud ootavad 2021. aasta neljanda kvartali tulude kasvu kolmandas kvartalis veidi aeglasemas tempos, 30,2% võrra. Kuid see oleks siiski ka kiireim tulude tõus viie aasta jooksul kolmas.

Apple'i võtmestatistika
2021. aasta IV kvartali prognoos	2020. aasta IV kvartal	2019. aasta IV kvartal
Korrigeeritud aktsiakasum	$1.21	$0.73	$0.76
Tulu (B)	$84.2	$64.7	$64.0
Teenuste tulu (B)	$17.6	$14.5	$12.5

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu mainitud, on peamine näitaja, millele investorid keskenduvad, Apple'i teenuste tulu. Selle teenuste hulka kuuluvad ettevõtte digitaalse sisu poodid ja voogedastusteenused, nagu erinevad App Store'i platvormid, Apple Music, Apple Arcade, Apple News+ ja Apple TV+. Apple teenib teenustelt tulu ka AppleCare'ist, reklaamiteenustest, pilveteenustest ja muudest teenustest, sealhulgas Apple Card ja Apple Pay. Ettevõte hakkas esimest korda keskenduma oma teenindusärile 2015. aastal, kui iPhone'i müügi kasv hakkas aeglustuma. Kasumimarginaalid teenuste müük on dramaatiliselt suurem kui Apple'i riistvarakasum. See tähendab, et iga lisateenuste müügi dollar suurendab ebaproportsionaalselt Apple'i kasumit riistvara müügiga võrreldes.

Viimase 19 kvartali jooksul on Apple teenuste tulud korralikult kasvanud. See on vahemikus 12,6% kuni 40,0% ja tavaliselt selle vahemiku kõrgema otsa poole. Majanduskasv 2021. aastal kiirenes võrreldes kahe eelneva aastaga. Käive kasvas I, II ja III kvartalis vastavalt 24,0%, 26,6% ja 32,9%. Analüütikud ootavad 2021. aasta neljandas kvartalis teenuste müügitulu kasvu 20,7%. See on märkimisväärselt kiirem kui aasta tagasi samas kvartalis, kuid see tähendaks ka aeglustumist võrreldes 2021. aasta esimese kolme kvartaliga. .