9 Buffett-stiilis aktsiavalikut endiselt kallile aktsiaturule
Pärast kuudepikkuseid hoiatusi, et laos hinnangud olid liiga kõrged ja kukkumiseks sõitsid, on turg viimastel nädalatel just seda teinud. Üks neist hoiatustest tuleneb USA aktsiaturu väärtuse ja SKP suhtest – mõõdik, mida eelistab laialdaselt tunnustatud meister. väärtus investeerimine, Warren Buffett. Ta ehitas oma kombinatsiooni valdusfirma ja investeerimisfirma Berkshire Hathaway kolossiks koos a turukapitalisatsioon aastakümneid kestnud nutikate omandamiste ja aktsiainvesteeringute kaudu ligi 500 miljardit dollarit. Seetõttu jälgivad paljud investorid ja analüütikud Buffetti käike ja avaldusi tähelepanelikult, lootes jäljendada tema edu valemit.
Nende analüütikute hulgas on Colleen Hansen Wells Fargost. Ta on taotlenud seitse põhiline Buffetti inspireeritud meetmed, et paljastada need üheksa aktsiat, mis kohta Business Insider, arvab ta, et see võib olla Berkshire'i jaoks atraktiivne investeering või ülevõtmise sihtmärk: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (
MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN) ja Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY). Nende ettevõtete üksikasjad on toodud allolevas tabelis.9 Buffetti inspireeritud valikut
| Varud | Turuväärtus | Põhitegevus |
| Altria | 119 miljardit dollarit | Tubakas, vein |
| Bed Bath & Beyond | 2 miljardit dollarit | Kodukaupade jaemüük |
| EQM Midstream | 5 miljardit dollarit | Maagaasi torustikud |
| Jalakapp | 5 miljardit dollarit | Spordijalatsid ja -rõivad |
| Franklini ressursid | 15 miljardit dollarit | Investeerimisfondid |
| Michael Kors | 8 miljardit dollarit | Moedisain ja jaemüük |
| Mikron | 43 miljardit dollarit | Pooljuhid |
| Regeneron | 38 miljardit dollarit | Ravimid raskete haiguste raviks |
| Urban Outfitters | 4 miljardit dollarit | Rõivaste ja kodukaupade jaemüük |
Allikas: Investopedia turuväärtustele oktoobri seisuga. 26 suletakse.
Mis on investoritele oluline
Buffett on ehitanud Berkshire Hathaway ainulaadseks hübriidiks, mis ühendab erinevates tööstusharudes tegutsevad divisjonid investeerimisportfelliga, mis hõlmab nii aktsiaid kui ka võlakirju. Tegevusdivisjonid ehitati täielikult läbi omandamised. Ülaltoodud tabelis olevad ettevõtted hõlmavad ka erinevaid tööstusharusid ja võivad esindada, kui Hansen Wells Fargost on õige, kas Buffetti potentsiaalsete omandamise sihtmärkide või võimaliku aktsiate osas investeeringuid. 61 miljardi dollari suuruse sularahaga ja lühiajalised investeeringud 30. juuni seisuga 45 miljardit dollarit, on Berkshire'il selleks piisavalt rahalisi vahendeid.
Väärtusinvesteerimine, nagu seda praktiseerib Buffett, hõlmab kindlate põhinäitajatega ettevõtete leidmist, mille aktsia näib olevat alahinnatud, vastavalt kriteeriumidele, nagu need, mis on kokku võetud allolevates punktides. Loodetakse, et lõpuks tunneb turg alahindamist ja pakub aktsia hinda kuni a õiglane väärtus. Allpool toodud seitse kriteeriumi jagunevad sisuliselt kolme laia kategooriasse ekraanid: üle keskmise kasumlikkus (ROE, ROIC, maksueelne kasumimarginaal), alla keskmise võimendus ja risk (võlg/aktsia) ning turu keskmine väärtus (P/E, P/B, P/CF).
Buffetti stiilis investeerimine: mida Wells Fargo otsib
- 5 aasta keskmine omakapitali tootlus (ROE) üle 15%
- 5 aasta keskmine investeeritud kapitali tootlus (ROIC) üle 15%
- Võla/omakapitali suhe mitte rohkem kui 80% tööstuse keskmisest
- 5 aasta keskmine maksueelne kasumimarginaal vähemalt 20% üle valdkonna keskmise
- Konsensushinna-kasumi (P/E) suhted alla 10 aasta ajaloolise ja valdkonna keskmise
- Hinna ja bilansilise väärtuse (P/B) suhe alla ajaloolise ja valdkonna keskmise
- Hinna ja rahavoo (P/CF) suhe alla valdkonna keskmise
Allikas: Business Insider.
Moedisaini- ja jaemüügiettevõte Michael Kors pakub näite. Disainer Michael Kors, kes asutas ettevõtte 1981. aastal, kannab praegu tiitlit "Autool" ja "Chief Creative Officer". Ettevõte, mis omab ka kingi bränd Jimmy Choo allkirjastas hiljuti lepingu Itaalia luksusmoefirma Gianni Versace SPA omandamiseks umbes 2,1 miljardi dollari eest ja nimetab end ümber Capri Holdings Ltd. (CPRI), kui tehing sulgub, a Pressiteade.
Wells Fargo analüüsi lõpetamise seisuga saavutas Michael Kors kõigist oluliselt parema skoori ülaltoodud võrdlusalused, välja arvatud hind/raamatukogus, kus selle suhe oli vaid 9% kõrgem tööstusharust keskmine. Ülejäänud kahe hindamismõõdiku puhul oli Kors 32% odavam forvard-P/E ja 39% odavam P/CF osas kui tööstusharu. Korsi kasumlikkuse näitajate (ROE, ROIC, maksueelne kasumimarginaal) numbrid olid enam kui kaks korda suuremad kui vastavad võrdlusalused. Lõpuks oli selle võla ja omakapitali suhe alla poole valdkonna keskmisest.
Vaadates ette
Mõned neist aktsiatest esindavad vastandlik valikud, eriti need, mis tegelevad tellise ja mördi jaemüügiga, sealhulgas Kors, Bed Bath & Beyond, Foot Locker ja Urban Outfitters. Kõik on võrgukonkurentide piiramisrõngas. Investorid, kes kihlavad, et traditsiooniline jaemüük on jõudnud põhja ja oodatakse taastumist, võiksid soovida seda lähemalt uurida.
Korsi rõivaste peamised müügikanalid on nii oma kauplused kui ka kaubamajad. Versace'i omandamine suurendab ettevõtte omanduses olevate kaupluste jalajälge maailmas umbes 200-lt 300-le, mis võib olla riskantne samm, arvestades telliste ja mördi jaemüügiga seotud probleeme. Strateegilise sobivuse saavutamine võib olla keeruline, kuna Versace'i peetakse üldiselt palju kõrgema klassi kaubamärgiks kui Kors.
Samuti näib turg olevat hinnanud, et Kors maksis Versace'i eest umbes 850 miljoni dollari võrra enam, arvestades, et selle turuväärtus langes väljakuulutamisel selle summa võrra. TalkMarkets. Nõudluse aeglustumine Hiinas ja Hiina tollialased mahasurumised tagasipöörduvate Hiina elanike poolt välismaalt ostetud luksuskaupade impordi suhtes on muud tegurid, mis hakkavad aktsiaid kaaluma. Investori äripäev.
