Optsioonikauplejad on IBM-is pärast tuluaruannet hapud
Kui International Business Machines Corporation (IBM) avaldas 2020. aasta neljanda kvartali tuluaruanne eile pärast turu sulgemist müüsid kauplejad turujärgsel seansil aktsia hinna varsti pärast seda alla 122,25 dollarit. See oli suurem langus võrreldes millega valik müüjad ootasid enne tuluteadet. Liikumine allapoole oli palju suurem kui IBMi tavapärane kauplemisvahemik tuluteate alguses. Sellise ulatusega liikumine võib tähendada jätkuvat langustrendi järgmistel päevadel ja nädalatel.
Võtmed kaasavõtmiseks
- IBM ületas kasumieesmärgi, kuid ei saavutanud tulueesmärki.
- Kauplejad eeldasid, et IBM liigub kõrgemale või jääb vähemalt 126 dollarist kõrgemale.
- Eeldatavad kauplemisvahemikud nihkusid oluliselt madalamale.
Optsioonidega kauplemine esindab investorite tegevust, kes soovivad kaitsta oma positsioone, või spekulantide tegevust, kes soovivad kasu saada alusaktsia või indeksi ootamatute liikumiste korrektsest prognoosimisest. See tähendab, et optsioonidega kauplemine on sõna otseses mõttes panus turu tõenäosustele ja nõuab seetõttu koostööd
parim maakler et sellest maksimumi võtta. Võrreldes nii aktsiate kui ka optsioonide hinnakäitumise üksikasju, saavad graafikute jälgijad väärtuslikku teavet, kuigi see aitab mõista konteksti, milles selline hinnakäitumine aset leidis. Allolev diagramm kujutab IBM-i aktsia hinna hinnatoimingut ja tuluaruandesse viivat seadistust.
Aktsia kuue nädala trend oli veidi kõrgem, kuna IBM tõusis detsembri alguse 123 dollarilt aktsia kohta 131 dollarile päev enne teadet. The Keltneri kanal graafiku indikaatorid kujutavad hinnatasemeid, mis esindavad mitmekordset hinda Keskmine tegelik vahemik (ATR) aktsia kohta. IBM-i hinnatõus ületas ATR-i detsembris algsest hinnast neli korda.
Näpunäide
The Keskmine tegelik vahemik (ATR) on saanud ajaloolise kujutamise standardtööriistaks volatiilsus üle aja. Selle arvutamisel kasutatav tüüpiline keskmine aja pikkus on 10 kuni 20 ajaperioodi, mis hõlmab ühe kuni kahe nädala pikkust kauplemist päevagraafikul.
Kasutades seda taustana, on lihtne näidata, kuidas IBMi hinnatrend jäi sel perioodil vaiksesse vahemikku. Kuigi juhtub, et IBM teeb suure hinnahüppe, mis ületab kolmekordset ATR-korda, on sellised käigud erand ja näivad esinevat vähem kui 25% juhtudest. Veelgi enam, kui need esinevad, on need viimasel ajal olnud langusnäitajad.
Näpunäide
The Keltneri kanal indikaator kuvab poolparalleelsete joonte komplekti, mis põhinevad a lihtne liikuv keskmine ning ülemine ja alumine joon. Kuna ülemised jooned tõmmatakse ATR-i kordse keskmisele lisamisega ja alumised jooned lahutatakse kordsest ATR-i keskmisest hinnast, on see kanalinäitaja suurepärane visualiseerimistööriist ajaloo graafiku koostamisel volatiilsus.
Kauplemistegevus
Optsioonikauplejad tunnistades, et IBM oli olnud vaikses kauplemisvahemikus, võis eeldada, et aktsia liigub pärast kasumiteadet suurel määral kõrgemale. Kauplemisel eelmisel päeval oli tulu üle 156 000 kõne valikud kaubeldakse võrreldes ligikaudu 52 000-ga müügivõimalused, mis näitab optsiooni ostjate kallutatust.
Ilmselgelt ootasid optsioonikauplejad väga positiivseid häid uudiseid – nii palju, et 48% nendest optsioonitehingutest tehti löögihinnad rohkem kui kolm ATR-korda üle sulgemishinna. Allolev diagramm kujutab optsioonide hinnavahemikke, mis tulenevad kõigist optsioonidega kauplemisest enne tulu teenimist.
Väljakuulutamiseks oodatud valikuvõimaluste müüjad (näidatud sinised jooned) jäid vahemikku 136,47 dollarist kuni 125,23 dollarini. Optsioonihinnad viitasid ka sellele, et oli ainult 25% tõenäosus, et hind langeb alla 122 dollari või üle 138 dollari. IBMi keskmine eeldatav volatiilsus toonane tulemus oli 35% lähedal. See, kuidas optsioonide müüjad olid määranud hindu enne sissetulekut, viitasid optsioonidele ka tõenäosusele, et aktsia hind langeks järgmise perioodi lõpuks vahemikku 139 dollarit kõrgeimal tasemel või 120 dollarit madalaimal tasemel nädal.
Kasumiaruanne sisaldas peamisi üksikasju, et IBM ületas oma kasumieesmärgi, teatades 2,06 dollarist kasum aktsia kohta (EPS) võrreldes analüütikute ootusega 1,81 dollarit. Ettevõte jättis aga oma tulueesmärgi saavutamata, müües vaid 20,37 miljardit dollarit, võrreldes oodatava 20,68 miljardi dollariga. Ettevõte teatas, et ootab 2021. aastal tulude kasvu, kuid näis, et investorid ei keskendunud millelegi muule kui saavutamata jäänud tulueesmärgile. Allolev diagramm näitab, kuidas hind täna avanes ja korrigeeritud tõenäosusvahemik, mis põhineb turu reaktsioonil kasumiteatele.
Reedel avanes hind 120,70 dollaril, mis on madalam kui mis tahes hind, mille aktsia on kaubelnud alates detsembrist. See reaktsioon viis aktsia mitu ATR korda madalamale kui Keltneri kanali keskmine hind. Hind jätkas langust ka järgmisel päeval pärast avamist ning ületas eelmise päeva optsioonide kauplemise ennustatud 75% tõenäosusvahemiku. Samal ajal nihutas optsioonide hinnakujundus järgmisel nädalal eeldatavat hinnavahemikku madalamale, ennustades võimalust, et aktsia võib langeda.
Tänase kauplemisseansi alguses kaubeldi ligi 150 000 calli, võrreldes 84 000 müügilepinguga, mis viitab sellele, et kauplejad on nüüd langevamad kui IBMi puhul.
Mõju turule
IBM ei ole enam see kellutaja aktsia, mis varem oli, kuid võib juhtuda, et uudis IBMi tulude puudujäägist suurendab investorite seas skeptilisemat meeleolu, kui ka teised tehnoloogiaettevõtted teatavad ootustest madalamatest tulemustest. Kui seda ei juhtu, ei avalda IBMi tulemused tõenäoliselt laiale turule suurt mõju börsil kaubeldavad fondid (ETF-id), nagu State Streeti SPDR S&P 500 ETF Trust (SPIOON). Üllatuslikult on paljud investorid endiselt optimistlikud, mida tõendab ostetavate kõnede suur arv.
Alumine rida
Optsioonikauplejad ostsid enne tuluteadet suurel määral IBM-i ostuoptsioone, oodates ettevõttelt väga häid uudiseid. Ettevõtte raport üllatas aga kauplejaid ja investoreid ning IBM langes pärast tundide lõppu 7%. Kuna järgmise päeva optsioonide kauplemine peegeldab prognoosi madalamat nihet, võib eeldada, et investorid võtavad aktsia suhtes pessimistlikuma väljavaate.
