Kuidas Caterpillarit pigistavad kaubandussõda ja globaalne aeglustumine
Caterpillar Inc. (KASS), maailma suurima ehitus- ja kaevandusseadmete tootja, kasumid vähenevad USA ja Hiina vahel. kaubandussõda ja globaalse majanduskasvu aeglustumine. Ka ettevõtte aktsiad tunnevad kaalu, olles langenud umbes 19% võrreldes 2018. aasta jaanuari tipptasemega. Need on aastaga võrreldes ligi 5% kõrgemad, kuid jäävad siiski laiemast turust umbes 15% maha.
Viimased positiivsed kaubandusuudised, sealhulgas kavandatud kõnelused kahe riigi vahel Washingtonis ja Hiina tariifidest vabastamine mõnedele USA kaupadele, on viimastel päevadel aktsiaid tõstnud. Kuid kui kaubandussõjast on üks õppetund, siis positiivsed uudised võivad kiiresti hajuda. Kaubandussõda pole lõppenud enne, kui mõlemad riigid on oma probleemid ametliku kaubanduslepinguga lahendanud. Võib kuluda veidi aega, enne kui see juhtub.
Võtmed kaasavõtmiseks
- Kaubandussõda ja aeglane ülemaailmne majanduskasv piiravad kasumit.
- Varud, mis on 2018. aasta jaanuari tipuga võrreldes 19% madalamad, jäävad turust maha.
- Märkimisväärne nõrkus ehituses ning energeetikas ja transpordis.
- Suured seadmete varud viitavad loidule nõudlusele.
Mida see investoritele tähendab
Bank of America analüütiku Ross Gilardi sõnul seisab Caterpillari ees mitmeid lähiajal vastutuult. Nii ehitus- kui ka nafta- ja gaasitööstus on nõrk. Ta prognoosib, et ettevõtte ehitussegmendi tulud vähenevad tipust madalaima tasemeni 30%, samas kui energia- ja transpordisegmendi tulud vähenevad 15%.
Kuigi neid langusi peaks veidi kompenseerima Caterpillari kaevandustulu 5% kasv, lisas Gilardi, et kapitalikulud (CapEx) nafta ja gaasi väljavaated ei paista head ning prognoosid kalduvad jätkuvalt allapoole. Ta arvab, et ettevõttel võib olla veel üks või kaks neljandikku negatiivset tulemust EPS muudatusi ja mõõdukalt väiksemat tulu kogu 2020. aasta jooksul.
Pikemas perspektiivis on Gilardi optimistlik. Ta soovitab investoritel vaadata EPS-i lähiaja nõrkusest kaugemale kui globaalsele PMI-d on hakanud saavutama oma põhja ja USA teenindusmajandus on endiselt heas seisus. Ta kordas Bank of America ostureitingut Caterpillari kohta, lisades, et 2010. aastal oodatakse stabiilset kasvu. mäetööstus ja globaalsete keskpankade täiendavad stiimulid aitavad aktsia hinda tõsta kõrgemale.
Mitte kõik analüütikud ei jaga Gilardi pikaajalist optimismi. Maaklerfirma Stephensi analüütik Ashish Gupta, kes on mures USA-Hiina kaubandussõja ja globaalse kasvu väljavaadete pärast, märkis eelmisel kuul oma ettevõtte aktsiate alakaalu reitingut. Vaatamata üleminekule lihtsamale rahapoliitikale ei oota ta üleujutust likviidsus keskpankadelt, et järsku majandustoodangut suurendada.
Hiina majanduse kasvu aeglustumine avaldab eriti negatiivset mõju kogu ressursitööstusele, mis on täis Caterpillari suurimaid kliente. Selle teise kvartali kasumiaruanne Juuli lõpus välja antud ettevõte märkis, et Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna üksuse ehitusmüügi 22% languse põhjuseks oli peamiselt Hiina nõrk nõudlus. Ettevõte märkis seda ka tariifid oli üks põhjusi, miks selle tootmiskulud olid kõrgemad.
Ehitustööstuse aeglus on juba nõudnud Caterpillari ehitusseadmete nõudlust. Gupta viitab ettevõtte praegustele suurematele seadmevarudele kui loidule nõudlusele. "Caterpillari jaoks tähendab üleliigne edasimüüja varude vähenemist järgmistes kvartalites," kirjutas Gupta eelmisel kuul avaldatud uurimisaruandes. Barroni oma.
Vaadates ette
Kindlasti kinnitab Gilardi väitekirja tema pikaajalist optimismi, et kõik need vastutuuled on juba arvestatud Caterpillari praegusesse aktsiahinnasse. Kui tal on õigus, võivad investorid osta aktsiaid soodsalt selle praeguse hinnaga ja kui majandusväljavaated paranevad, võivad nad saada korralikku tasu.
