8 soodsat sinist kiipi, mis on peidetud keset aktsiaturu tõusu rekordini

The S&P 500 indeks (SPX) aastal saavutas uue kõigi aegade rekordi päevasisene kauplemine 10. juulil 2019, ületades selle käigus esimest korda 3000 barjääri. Tõuseb hinnangud on osa loost koos edasi P/E indeksi puhul 17,9 korda konsensuslikud tuluprognoosid järgmise 12 kuu jooksul vastavalt Birinyi Associates'i viimasele iganädalasele arvutusele, mille on teatanud WSJ turud. Vaid 5 aastat tagasi oli see näitaja 15,5 korda suurem kui ettepooletulu, Barroni oma näitab.

Kui S&P 500 P/E tõusis viimase 5 aasta jooksul hüppeliselt, siis täna on alla 10 P/E-ga rohkem kui kolm korda rohkem komponente. 30. juuni seisuga 67 sellise aktsia hulgast võivad need 8 olla eriti atraktiivsed: Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS), CVS Health Corp. (CVS), Lennar Corp. (LEN), Kroger Co. (KR), Delta Air Lines Inc. (DAL), PVH Corp. (PVH) ja United Rentals Inc. (URI).

Tähtsus investoritele

Soodustatud ja põlatud aktsiate vahel on rekordiliselt suur hindamislõhe, mõõdetuna P/E suhtarvu või

hind broneerimisel (P/B) suhtarvud Barroni viidatud JPMorgani analüüsi kohta. Madalad intressimäärad on pannud investorid taotlema suuremat tootlust riskantsemalt kasvuaktsiaid, samas kui indeksinvesteerimine on vähendanud mõju ettevõtte aktsiahindadele põhitõed. Mõlemad suundumused kahjustavad aktsiaid, märgib JPMorgan.

Viimase 12 kalendriaasta jooksul väärtusega aktsiad investeeringute haldusfirma Grantham, Mayo ja van Otterloo (GMO) andmetel, mille kaasasutaja on karune turuteadlane, jäi turust maha umbes 2 protsendipunkti võrra aastas Jeremy Grantham, sama aruande järgi. Väärtusaktsiad löövad turgu eelneva 20 aasta jooksul keskmiselt 1,1 protsendipunkti võrra aastas.

Barroni viidatud Bloombergi andmete põhjal oli CVS Healthi hiljutine P/E prognoositud tuludest vaid 8,1 korda suurem. USA tervisekindlustuse tulevik on poliitiliselt vaieldav küsimus ja see mõjutab CVS-i Aetna kindlustusüksust 2020. aasta presidendivalimistel. Aetna naudib Medicare Advantage'i plaanide kiiret kasvu ja kasumlikumate tööandjate plaanide kasvu aeglasemalt. Lisaks näib CVS olevat eesmärgist ees, vähendades 2020. aastaks Aetna aastakulusid 750 miljoni dollari võrra.

Walk-in MinuteClinics asub 9900 CVS-i kauplusest 1100-s, mis on peaaegu võrdne tulundushaiglate arvuga. Barroni oma artiklit. CVS Caremark on kolme juhtiva apteegihüvitise halduri (PBM) hulgas, kes lepivad kokku madalamate ravimite hindadega grupi terviseplaanide jaoks. Caremark teenib aastas umbes 5 miljardit dollarit maksueelne kasum, kuid see võib langeda umbes 3 miljardi dollarini kasumimarginaalid Barroni viidatud Bernsteini analüütiku Lance Wilkesi sõnul langevad samale joonele ravimite tarneahela teiste osalistega. PBM-i hinnatehingute salastatus tõmbab Kongressi kontrolli alla.

Goldman Sachs, kauaaegne liider Wall Street, oli hiljutine forward P/E vaid 8,5 korda suurem kui prognoositud tulu. Madalad intressimäärad, nõrk võlakirjade kauplemise kasum, skandaalid ja uurimised on hiljutised negatiivsed küljed.

Goldman laieneb kaugemale investeerimispangandus ja väärtpaberitega kauplemine, suurendades stabiilsemaid tarbijaettevõtteid, näiteks laenuandmist oma Marcuse üksuse kaudu ja varahaldus United Capital Financial Partnersi omandamisega. Tühjendas Föderaalreserv Et tagastada aktsionäridele 12 kuu jooksul 8,8 miljardit dollarit, võrreldes praeguse 6,3 miljardi dollariga, tõstis Goldman dividende 85 sendilt 1,25 dollarile aktsia kohta.

Vaadates ette

Väärtusinvestorid, nende hulgas Warren Buffett, panusta tähendab tagasikäiku, millega aktsiahinnangud ja tootlused pöörduvad lõpuks tagasi pika perioodi keskmiste väärtusteni. See nõuab kannatlikkust ja see on viimase 12 aasta jooksul kõvasti proovile pandud. Millal väärtusinvesteerimine lõpuks tagasi tuleb ja kas eelpool mainitud aktsiad lähitulevikus tagasi löövad, jääb igaühe oletustele.