Karnevali sissetulek: mida CCL-ist otsida

Carnival Corp. (CCL), üks maailma suurimaid kruiisifirmasid, hakkab pärast mitut aastat, mil COVID-19 pandeemia sulges suurema osa kruiisitööstusest, nägema pööret. Mais sai Carnival esimeseks suuremaks USA kruiisiliiniks, mis taastas kogu oma laevastiku tööle. Ja analüütikud prognoosivad nüüd, et Carnivali tulud kasvavad 2022. aastal aastatagusega võrreldes enam kui seitse korda. Kuid suured väljakutsed jäävad alles. Vaatamata paranemisele on Carnivali tänavused tulud eeldatavasti palju madalamad kui pandeemiaeelsed aastased tasemed ning analüütikud ootavad suurte netokahjumite jätkumist.

Investorid jälgivad, kui kiiresti Carnival taastub, kui ettevõte teatab II kvartali eelarveaastast (

FY) 2022. aasta sissetulek 24. juunil 2022. Analüütikud ennustavad, et kvartaalselt korrigeeritud kahjum aktsia kohta väheneb aasta-aastalt (YOY). Samuti eeldatakse, et Carnival teenib oma suurimat kvartalitulu alates 2020. aasta esimesest kvartalist, vahetult enne seda, kui pandeemia avaldas tööstusele täielikku mõju.

Investorid keskenduvad ka Carnivali tubade täituvuse määrale, mis on kasutatava reisijate mahu või kajutite arvu mõõt. Eeldatakse, et 2022. aasta II kvartalis taastub täituvus järsult, kuigi mitte pandeemiaeelsele tasemele.

Carnivali aktsiad jäid laiemale turule kogu eelmise aasta jooksul. Nad kauplesid 2021. aasta juulist novembrini ja uuesti 2022. aasta märtsis ja aprillis. Kuid vaatamata sellele on Carnivali aktsiad viimasel aastal üldiselt langenud, millele järgnes viimase kolme kuu järsk langus. 23. juuni seisuga on Carnivali aktsiad andnud 1 aasta lõpu kogutootluseks -66,6%, mis jääb alla S&P 500 kogutootlusele -11,4%.

Karnevali tulude ajalugu

Karneval on kohandatud kasum aktsia kohta (EPS) ajalugu on alates pandeemia algusest olnud tormiline. Ettevõte ei ole suutnud avaldada positiivset EPS-i üheski kvartalis alates vähemalt 2020. aasta esimesest kvartalist. Suurim kahjum aktsia kohta – 3,30 dollarit – tuli 2020. aasta teises kvartalis. Sellest ajast alates on ettevõte neid kahjusid järk-järgult vähendanud. See kõikus 2021. aasta majandusaasta igas kvartalis vahemikus –1,70–1,80 dollarit, enne kui 2022. aasta I kvartalis vähenes veidi –1,66 dollarile. Nüüd ootavad analüütikud täiendavat, tagasihoidlikku paranemist. Nende hinnangul on 2022. aasta II kvartali korrigeeritud kahjum aktsia kohta -1,18 dollarit. See oleks väikseim kvartaalselt korrigeeritud kahjum aktsia kohta alates pandeemia algusest.

Ettevõtte tuluvoog on suure osa pandeemiast järsult kahanenud võrreldes 2019. aasta majandusaastaga, mis on viimane terve aasta. 2020. aasta I kvartalis oli kvartalitulu 4,8 miljardit dollarit. Seejärel langes see 2020. aasta teises kvartalis 740 miljoni dollarini, enne kui langes järgmistes kvartalites veelgi. Ettevõtte tulud ei ületanud nelja kvartali jooksul 2020. aasta III kvartali ja 2021. aasta teise kvartali vahel 49 miljonit dollarit. Alates 2021. aasta kolmandast kvartalist hakkasid tulud kasvama, jõudes 2022. aasta esimeses kvartalis 1,6 miljardi dollarini. Analüütikute hinnangul see suundumus jätkub, kuna 2022. aasta II kvartali tulud ulatuvad 2,8 miljardi dollarini. See jääb aga oluliselt alla pandeemiaeelse tulutaseme.

Karnevali võtmestatistika
2022. aasta II kvartali prognoos	2021. aasta II kvartal	2020. aasta II kvartal
Korrigeeritud aktsiakasum ($)	-1.18	-1.80	-3.30
Tulu (B dollarit)	2.8	0.05	0.7
Tubade täituvus (%)	72.1	32.2	96.1

Allikas: Nähtav alfa

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, jälgivad investorid ka Carnivali tubade täituvust. Täituvus näitab, kui hästi kasutab kruiisiliin oma reisijate kogumahtu. See arvutatakse jagades asjaomase perioodi reisijate arvu sama perioodi reisijate kogumahuga. Kuna suurem osa kruiisiliinide kuludest on fikseeritud, meeskonna ja laeva tegevuskulud oluliselt ei muutu olenemata sellest, kui palju reisijaid pardal on, on Carnivalil kasu, kui proovite laevu täita nii palju kui võimalik. Reisijate mahutavus eeldab, et iga kajut mahutab kaks reisijat, mis tähendab, et täituvus üle 100% näitab, et mõned kajutid on täidetud rohkem kui kahe reisijaga.

Carnivali tubade täituvus oli 2019. aasta ja 2020. aasta I kvartali igas kvartalis üle 100%. 2020. aasta II kvartalis, kui pandeemia mõju laienes, langes täituvus 96,1 protsendini. See langes madalaima punktini 2021. aasta esimeses kvartalis, jõudes vaid 16,0%ni. Sellest ajast peale on see paranenud, kuigi mitte pidevalt. Täielikkus jõudis 2021. aasta neljandas kvartalis 58,4%ni ja langes seejärel 2022. aasta I kvartalis 54,0%ni. Analüütikute hinnangul tõuseb tubade täituvus 2022. aasta II kvartalis järsult 72,1%-ni. Kuigi see täituvus oleks kaheksa kvartali kõrgeim tase, jääks see siiski tunduvalt alla pandeemiaeelse tubade täituvuse määra.