American Airlinesi sissetulekud: mida AAL-ist otsida

American Airlines Group Inc. (AAL) on viimastel kvartalitel pärast COVID-19 pandeemia alguses toimunud drastilist langust tulud järsult kasvanud. Kuid taastumise tee on olnud tormiline ja täis logistilisi peavalusid. Vaatamata tulude kasvule on American Airlines teatanud üheksa kvartalit järjest puhaskahjumist ja eeldatakse, et kogu 2022. aastal on kahjum. Üks probleem on see, et lennuettevõtja kannatab pilootide puuduse käes, mis vaevab laiemat tööstust, mis sunnib American Airlinesi katkestama lennuteenuste osutamise mitmesse linna. Lisage neile hädadele ka American Airlinesi lennureis enne 4. juuli nädalavahetust, mille tõttu piloodid katkestasid üleöö tuhandeid lende, tekitades lennufirmas kaose.

Investorid jälgivad märke selle kohta, et ettevõte tegeleb nende ja muude taastumisega seotud väljakutsetega, kui American Airlines teatab 21. juulil 2022 2022. aasta teise kvartali tuludest. Analüütikud eeldavad, et ettevõte annab esimest korda 10 kvartali jooksul kasumit, kuna tulud taastuvad jõulises tempos.

Investorid keskenduvad ka American Airlinesi täitumustegurile, mis on peamine näitaja, mida lennuettevõtjad kasutavad, et hinnata, kui suur protsent tasuliste reisijate istekohtade arvust on täidetud. Analüütikud eeldavad, et ettevõtte täituvus paraneb märkimisväärselt aasta-aastalt (YOY), naases pandeemiaeelsele tasemele esimest korda enam kui kahe aasta jooksul.

American Airlinesi aktsiad on möödunud aastal laiemalt turult järsult alla jäänud. Alates 2021. aasta juulist kuni novembri alguseni kaubeldi aktsiaga laias vahemikus põhimõtteliselt külgsuunas. Alates sellest ajast on aktsia hind üldiselt langenud, mida iseloomustavad järsud kõikumised. Aktsia langes järsult novembris ja langes veelgi 2022. aasta veebruaris ja märtsis. See saavutas aprillis lühikese edasiliikumise haripunkti. Aktsia libises taas järsult tagasi, kuigi see on juuni madalaimast tasemest mõnevõrra tõusnud. 19. juuli seisuga on American Airlinesi aktsiad andnud 1-aastase lõpptootluse -20,1%, mis jääb S&P 500 -7,6% kogutootlusest maha.

American Airlinesi tulude ajalugu

American Airlinesi EPS kannatas viimase üheksa kvartali jooksul pandeemiaga seotud äritegevuse aeglustumise tõttu märkimisväärselt. Alates 2020. aasta esimesest kvartalist on ettevõte teeninud kahjumit aktsia kohta igas kvartalis. Suurim kahjum oli 2020. aasta II kvartalis -7,82 dollarit aktsia kohta. Sellest ajast alates on kahjum vähenenud 0,99 dollarini aktsia kohta 2021. aasta kolmandas kvartalis. Kuid lennufirma ei ole pandeemia algusest peale suutnud saavutada kvartalikasumlikkust. Analüütikud eeldavad, et 2022. aasta II kvartaliks see trend pöördub. Analüütikute hinnangul on Americani EPS 0,77 dollarit, mis on esimene kasum kümne kvartali jooksul. Kuigi see on 2019. aasta kvartalikasumi tasemest tunduvalt madalam, oleks see oluline samm American Airlinesi taastumisel.

Pandeemia mõjutas drastiliselt ameeriklaste tulusid. Alates 2020. aasta esimesest kvartalist langes tulu võrreldes eelmise aasta sama perioodiga viiel järjestikusel kvartalil. See ulatus 2020. aasta teises kvartalis 1,6 miljardi dollarini. Kuid tulud on sellest ajast peale hüppeliselt taastunud. See enam kui neljakordistas 2021. aasta II kvartalis võrreldes eelmise aastaga, peaaegu kolmekordistus 2021. aasta kolmandas kvartalis ja enam kui kahekordistus neljandas kvartalis. Analüütikud ootavad 2022. aasta teise kvartali tulude kasvu veelgi, kasvades aastaga 78,4% 13,3 miljardi dollarini. See arv oleks tunduvalt suurem kui 12,0 miljardi dollari suurune tulu, mille ettevõte teatas 2019. aasta II kvartalis enne pandeemiat.

American Airlinesi põhistatistika
2022. aasta II kvartali prognoos	2021. aasta II kvartal	2020. aasta II kvartal
Kasum aktsia kohta ($)	0.77	-1.69	-7.82
Tulu (B $)	13.4	7.5	1.6
Koormustegur (%)	85.0	77.0	42.3

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, keskenduvad investorid ka American Airlinesi koormustegur, põhimõõdik, mis näitab, mitu protsenti lennuettevõtja vabadest istekohtadest on täidetud maksvate reisijatega. Kõrge täituvus, erinevalt madalast, näitab, et suur osa istekohtadest on hõivatud reisijatega. Sest lennuki lennule saatmise kulud on suhteliselt samad, olenemata 50 inimesest pardal või 100, on lennufirmadel tugev stiimul täita võimalikult palju kohti, müües rohkem piletid. Kõrgemad täitumustegurid tähendavad, et lennufirma püsikulud jaotuvad suuremale arvule reisijatele, muutes lennufirma kasumlikumaks. Pandeemia tõi kaasa lennureiside vähenemise, jättes lennuettevõtjatele kõrged püsikulud täitumustegurite ja tulude vähenemise tõttu, mille kombinatsioon põhjustas suuri kahjusid. Kuna piirangud on kaotatud ja reisijate nõudlus on suurenenud, on tõusnud ka täituvus.

Enne pandeemiat, 2017., 2018. ja 2019. majandusaastal, oli Ameerika aastane koormustegur 81,9–84,6%. See langes järsult alates 2020. aasta I kvartalist, jõudes selle aasta teises kvartalis madalaima tasemeni 42,3%. Koormustegur on sellest ajast alates järk-järgult paranenud, kuid pole täielikult taastunud. American Airlinesi täituvus saavutas 2021. aasta II kvartalis 77,0% ja neljandas kvartalis hiljutise kõrgeima taseme 80,2%, kuid see ei ole veel saavutanud pandeemiaeelset taset. Nüüd ootavad analüütikud, et American Airlines saavutab 2022. aasta teises kvartalis uue verstaposti. Nende hinnangul tõuseb lennuettevõtja täituvus 85,0%-ni, mis on võrreldav COVID-19 põhjustatud kriisi eelse tasemega. Eeldatakse, et 2022. aasta täisaasta täituvus on ettevõttel 82,1%, mis on kõrgeim tase alates 2019. aastast.