Netflixi tulud: mida NFLX-ilt otsida

Netflix Inc. (NFLX), mis oli kunagi tormilise tulude ja kasumikasvuga harjunud, seisab nüüd silmitsi suurte väljakutsetega. Inflatsioon piirab tarbijate koduse meelelahutuse eelarveid, tarneahela kriis on kahjustanud nutitelerite müüki ning voogesitusmeelelahutuse konkurendid meelitavad vaatajaid minema. Aeglustuva kasvu tagasipööramiseks kavatseb Netflix selle aasta lõpus turule tuua oma platvormi madalama hinnaga reklaamitoega versiooni. See tähistab suurt lahkumist Netflixi jaoks, mis nimetas end aastaid reklaamivabaks ettevõtteks.

Investorid jälgivad tähelepanelikult Netflixi juhtide plaane nendest väljakutsetest üle saada, kui ettevõte teatab 19. juulil 2022 2022. aasta teise kvartali tuludest. Analüütikud eeldavad, et Netflixi kvartalikasum aktsia kohta (

EPS) langeb aasta-aastalt (YOY) teist kvartalit järjest. Tulud peaksid kasvama, kuid vähemalt viie aasta aeglaseimas kvartalitempos.

Investorid keskenduvad ka Netflixi ülemaailmsetele tasulistele voogesitusliikmesustele, mis on selle monetiseeritava kasutajabaasi peamine näitaja. Kuigi Netflixi abonentide arv kasvas COVID-19 pandeemia ajal enam kui 200 miljonini, on kasvutempo kvartaalselt aeglustunud umbes kaks aastat. Analüütikud ennustavad, et Netflix näeb oma mitme aasta aeglasemat liikmeskonna kasvu.

Netflixi aktsiad on viimasel aastal laiemalt turult oluliselt alla jäänud. Aktsia ületas turgu 2021. aasta augustist detsembrini, kuid langes nii enne kui ka pärast ettevõtte neljanda kvartali ja 2021. aasta majandusaasta aruannet 2022. aasta jaanuaris. Jaanuaris olid investorid jahmunud. 20, kui ettevõte prognoosis, et see lisab esimeses kvartalis palju vähem abonente kui aasta varem. Aktsia langes taas järsult pärast ettevõtte 2022. aasta esimese kvartali aruannet aprillis. Sellest ajast alates on see kaubelnud ligikaudu külgsuunas. 16. juuli seisuga on Netflixi aktsia andnud 1-aastase kogutootluse -65,2%, mis jääb S&P 500 -11,4% alla.

Netflixi tulude ajalugu

Netflixi EPS tõusis kogu 2021. majandusaastal 84,8%, mis on viimase mitme aasta tugevaim kasv, kuna tarbijad pandeemia ajal kodus varjusid ja telesaadetest rohkem meelelahutust vaatasid. Kuid sellest ajast peale on kasv järsult aeglustunud. Pärast 138,9% tõusu 2021. aasta I kvartalis aeglustus määr 2021. aasta neljandaks kvartaliks 11,8%-ni. See on tänavu hullem. EPS langes 2022. aasta I kvartalis võrreldes eelmise aastaga võrreldes, mis on esimene langus pärast 2020. aasta IV kvartalit. Teiseks kvartaliks prognoosivad analüütikud, et EPS langeb taas, 1,3%.

Ka ettevõtte tulud on viimastel aastatel langenud. 2018. aasta teises kvartalis kasvas tulu 40,3%. See aeglustus 2019. aasta teises kvartalis ja 2020. aasta teises kvartalis vastavalt 26,0% ja 24,9%. Tulude kasv langes 2021. aasta II kvartalis alla 20%. Selle aasta teise kvartali tulud kasvavad analüütikute hinnangul 9,4%, mis on vähemalt viie aasta nõrgim kvartali tulude kasv.

Netflixi põhistatistika
2022. aasta II kvartali prognoos	2021. aasta II kvartal	2020. aasta II kvartal
Kasum aktsia kohta ($)	2.93	2.97	1.59
Tulu (B $)	8.0	7.3	6.1
Globaalne voogesituse tasuline liikmelisus (M)	219.6	209.2	192.9

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, keskenduvad investorid ka Netflixi ülemaailmsetele tasulistele voogesitusliikmesustele, mida tuntakse ka globaalsete voogesituse tasuliste abonentidena. Mõõdik näitab globaalsete kasutajate arvu, kes on voogedastusteenuste saamiseks registreerunud ja tellimuse eest maksnud. Voogesituse liikmelisus on pikka aega olnud Netflixi peamine tuluallikas. Kuid video voogesitus on viimastel aastatel muutunud üha konkurentsivõimelisemaks ja Netflixi ähvardavad nüüd sellised rivaalid nagu Apple Inc. (AAPL) Apple TV+, Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Amazon.com Inc.'s (AMZN) Amazon Prime Video ja AT&T Inc. (T) HBO Max. Uute tellijate meelitamiseks kulutab ettevõte sisule rohkem. Nagu ülalpool mainitud, kavatseb ta oma platvormist välja tuua ka reklaamitoega versiooni.

Netflixi kvartaalne abonentide kasvutempo on viimastel aastatel järsult aeglustunud. See langes 2020. aasta 21,9%-lt vaid 8,9%-le aasta hiljem, 2021. majandusaastal. Võrdluseks, 2015. aasta majandusaastal kasvas ettevõtte voogesituse tasuliste abonentide arv maailmas 30,0%. Ettevõtte abonentide arv 6,7% oli 2022. aasta I kvartalis madalaim vähemalt nelja aasta jooksul. Analüütikud näevad teises kvartalis rohkem halbu uudiseid, prognoosides abonentide arvu kasvuks 5,0%.