Roku tulud: mida ROKU-st otsida

Roku Inc. (ROKU) avaldas igal viimasel kolmel aastal tulude kasvu rohkem kui 50% aastas, mis kiirenes COVID-19 pandeemia ajal, kui kodus varjunud kliendid hakkasid üha enam voogesituse poole pöörduma meelelahutus. Kuid kasv on aeglustunud ja ettevõte kaotas viimases teatatud kvartalis raha. Analüütikud suhtuvad Rokusse üha enam karmilt, sealhulgas selle võimesse laiendada oma äri tiheda konkurentsiga voogesitusmaastikul.

Investorid jälgivad, kas ettevõte suudab kasvu taaskäivitada, kui ta teatab 28. juulil 2022 2022. aasta teise kvartali tuludest. Analüütikud ei ole optimistlikud. Eeldatakse, et Roku teatab suurenevast kahjumist aktsia kohta, kuna tulud vähenevad mitme aasta aeglaseima temponi.

Investorid jälgivad tähelepanelikult ka teist olulist mõõdikut: Roku aktiivsete kontode koguarv, mis mõõdab ettevõtte kasutajabaasi suurust. Rohkem tellijaid tähendab rohkem inimesi, kes näevad reklaame, muutes platvormi reklaamijatele atraktiivsemaks ja oluliseks tuluallikaks. Kuigi Roku aktiivsete kontode koguarv tõuseb eeldatavasti kõigi aegade kõrgeimale tasemele, on aasta-aasta (YOY) kasv oluliselt aeglasem kui eelmise aasta kvartalis.

Roku aktsia on viimasel aastal aktsiaturust järsult maha jäänud. Kuigi 2021. aasta juulis ületas see lühiajaliselt turgu, algas see hiljem samal kuul pikaajaline langus. Roku aktsiad kahandasid ettevõtte 2021. aasta II, III ja IV kvartali kasumiaruanded. Aktsia langustempo aeglustus 2022. aasta veebruarist aprillini ning alates aprillist on aktsiad kaubelnud enamasti külgsuunas. Üldiselt on Roku aktsia 27. juuli seisuga andnud 1-aastase lõpu -81,6% kogutootluse, mis jääb järsult alla S&P 500 kogutootlusele -10,9%.

Roku tulude ajalugu

Rokul oli raske avaldada kvartalikasumit aktsia kohta (EPS) enne COVID-19 pandeemia algust. Ta teatas kuuest järjestikusest kvartalist kahjumi aktsia kohta 2019. aasta 1. kvartalist kuni 2020. aasta teise kvartalini. Kuid ettevõte avaldas kuus järjestikust kvartalikasumit aktsia kohta. Kuid Roku kasumitulemus oli selleks ajaks juba hakanud pehmenema. Roku kasum langes 2021. aasta neljandas kvartalis ja 2022. aasta I kvartalis oli see kahjum. Nüüd peaks Roku 2022. aasta teises kvartalis teatama oma suurimast kahjumist aktsia kohta vähemalt üle nelja ja poole aasta.

Roku tulude kasv oli jõuline isegi enne pandeemiat. Eelarveaastatel 2018 ja 2019 oli see 36,5% kuni 59,5% YOY kvartalis. Tulude kasv kiirenes 2020. aasta majandusaastal ja 2021. majandusaasta esimesel poolel, tõustes 2020. aasta kolmandas kvartalis 73,1%ni ja 2021. aasta teisel kvartalil 81,2%ni. Kuid kasvutempo hakkas 2021. aasta teises pooles märkimisväärselt aeglustuma, tõustes selle aasta neljandaks kvartaliks aastaga 33,2%. See on jätkanud allakäiguvahetust. 2022. aasta teiseks kvartaliks prognoosivad analüütikud tulude kasvuks 24,9%.

Roku võtmete statistika
2022. aasta II kvartali prognoos	2021. aasta II kvartal	2020. aasta II kvartal
Kasum aktsia kohta ($)	-0.71	0.52	-0.35
Tulu (miljonit dollarit)	805.6	645.1	356.1
Aktiivsed kontod (M)	62.1	55.1	43.0

^{Allikas: Nähtav alfa}

Võtmemõõdik

Nagu eespool mainitud, jälgivad investorid ka Roku kasutajabaasi kasvu, mõõdetuna aktiivsete kontode arvu järgi. Roku määratleb aktiivsed kontod kui erinevate kasutajakontode arv, mis on perioodi viimase 30 päeva jooksul oma platvormil sisu voogesitanud. Roku kanali voogesitatud sisu ainult mitte-Roku platvormidel ei loeta aktiivsete kontode mõõtmisel voogesitatud sisuks. Samuti ei erista mõõdik ainulaadseid isikuid, kes voogesitavad sisu samal kontol. Näiteks konto, mille pereliikmed voogesitavad sisu samal kontol, loetakse ainult üheks aktiivseks kontoks. Kuid aktiivsete kontode arv on tihedalt seotud vaatajate arvu või reklaamijate sihtmärkidega. Mida suurem on Roku platvormi kasutavate aktiivsete kontode arv, seda atraktiivsem on platvorm reklaamijatele, mis meelitab neilt rohkem reklaamikulutusi.

Roku aktiivsete kontode koguarv kasvas nelja eelarveaasta jooksul aastatel 2017–2020 jõulises tempos. Selle aja jooksul kasvas ettevõtte kasutajaskond selle mõõdiku järgi enam kui kolmekordseks. Kuid alates 2020. aasta neljandast kvartalist ja alates sellest ajast iga kvartali kohta on ettevõte avaldanud aktiivsete kontode kasvutempo aeglustumist. Kasv langes 2020. aasta kolmanda kvartali 42,4%-lt 2021. aasta esimeseks kvartaliks 34,7%-le, seejärel 2022. aasta I kvartaliks 14,4%-le. Analüütikud eeldavad, et see aeglustumine jätkub, kuna Roku teatas, et 2022. aasta II kvartali aktiivsete kontode koguarv kasvas aastaga võrreldes vaid 12,7%. See oleks vähemalt 21 kvartali aeglaseim kasv.