Mis võiks peatada karuturu jälgedes koos Ryan Detrickiga

Nii kaua, september, ja ära lase uksel end välja minnes tabada. Eelmine kuu oli investorite jaoks eriti jõhker. Dow langes 8,8%, S&P 500 langes 9,3% ja Nasdaq 10,5%. Eelmine reede oli ühtlasi ka kolmanda kvartali viimane päev ning S&P 500 ja Nasdaqi jaoks oli see esimene kolme kvartali kaotusteseeria alates 2009. aastast, kaotades vastavalt 5,3% ja 4,1%. Dow langes eelmises kvartalis 6,7% – see on esimesed kolm kahjumikvartalit alates 2015. aastast. S&P 500 on nüüdseks langenud aasta seisuga 24,8%. Alates Teisest maailmasõjast algas aasta halvem ainult 1974. ja 2002. aastal, kuid mõlemal aastal tõusis S&P 500 neljandas kvartalis 7,9%.

Me näeme riigikassa hindades ja tootluses muutusi, mida me pole näinud 15 aasta jooksul – tagasi, kui maailmamajandus oli liikumas vabalangusele. Ühe-, kahe-, kolme-, viie- ja seitsmeaastased Riigikassa tootlused kõik suleti eelmisel reedel üle 4%. Viimati juhtus see 2007. aasta oktoobris. Ettevõtete võlakirjade tootlused tõusid samuti kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjad

pakkudes 9,33% – see on kõrgeim tootlus alates 2020. aasta aprillist investeerimisjärgu ettevõtete võlakirjade tootlus on 5,62%, mis on kõrgeim tase alates 2009. aasta augustist. Need kõik on märgid investorite tugevast hirmust ja ebakindlusest. Nad näevad, et need kõrgemad intressimäärad tulevad ja nad on kaotamas usaldust Föderaalreservvõime takistada a majanduslangus. Nagu üks rahahaldur mulle eelmisel nädalal ütles, on Föderaalreservi mõtteviis praegu "mis iganes see katki läheb", mitte "mida iganes on vaja", et langetada. inflatsiooni. Ja see viib meid meie nädala suure kolmiku juurde.

oktoober on tuntud kui a karu turg tapja. Arutame Ryan Detrickiga mõne minuti pärast seda rohkem. Kuid asja olemus seisneb selles, et pärast kohutavaid septembrikuusid, mil S&P 500 langeb 7% või rohkem, tõuseb turg oktoobris keskmiselt umbes 0,5% ja keskmine kasv on 1,81%. See on parem kui kõigi oktoobrikuu keskmine. Oktoober on positiivne aastatel pärast septembri välist kahjumit 54,55% juhtudest, võrreldes 57,45% kõigist oktoobritest. Lisaks on oktoobri parimad tootlused ajalooliselt toimunud siis, kui S&P 500 alustab kuud alla 200 päeva liikuv keskmine (MA), ja see, mu sõbrad, on praegu nii.

Nüüd teame, et varasem tootlus ei garanteeri absoluutselt mitte midagi ja me ei peaks oma investeerimisstrateegiaid üles ehitama ainult igakuiste mustrite põhjal. Ja kindlasti on mõned turu mustemad päevad aset leidnud oktoobris, mis annab minu lemmikkuule Investopedias oma terminilehe: Oktoobri efekt. Seal oli 1907. aasta paanika, Must teisipäev aastal 1929, Must neljapäev—ka 1929. aastal ja Must esmaspäev aastal 1987. Need olid hirmuäratavad päevad, mis juhtusid langema aasta kümnendale kuule. Kuid samuti on oluline meeles pidada, et oktoober on ka keskmiselt aasta halvima kuue kuu viimane kuu. Tootlused novembrist aprillini on ajalooliselt palju tugevamad. Investorid pannakse sel kuul proovile kolmanda kvartali tuluaruannetega ja ebakindluse lained kogu planeedil.

Saage tuttavaks Ryan Detrickuga

Ryan Detrick, CMT, on Carson Groupi peamine turustrateeg, a Registreeritud investeerimisnõustaja (RIA)— sellel ametikohal, mida ta on töötanud alates juulist. Enne Carson Groupiga liitumist oli Ryan LPL Financiali turustrateeg, kus ta töötas kuus aastat. Ryan on ka selle liige Finantssektori reguleeriv asutus (FINRA) ja Väärtpaberiinvestorite kaitse korporatsioon (SIPC). Enne LPL Financialiga liitumist oli Ryan Haberer Registered Investment Advisor, Inc. vanemportfellihaldur. Varem oma karjääri jooksul töötas ta üle kümne aasta Schaefferi investeerimisuuringutes; Ettevõtte peamise pressiesindajana tegutsemise ajal esines ta mitmetes riiklikes meediaväljaannetes, sealhulgas CNBC, Bloomberg TV ja Fox Business.

Mis selles episoodis on?

Telli nüüd: Apple'i taskuhäälingusaated / Spotify / Google Podcastid / PlayerFM

Me teame statistikat. Me teame probleeme. Teame, et karuturgudel olles peab meil olema perspektiivi. Kuid see ei muuda meie kui investorite psüühikat siiski kuidagi lihtsamaks. Meie põgenemis-või-võitle-instinktid märatsevad praegu, kui mõtiskleme suuremate kaotuste, majanduslanguse, pika ja valusa karuturu ja kõige sellega kaasneva vastikuse väljavaadete üle. Tead, mida ma teen, kui ma nii tunnen? Otsin Twitterist Ryan Detricki voogu või lähen otse tema ajaveebi ja sõidan liftiga 50 000 jala kõrgusele, et näha, mida Ryan näeb. Ja tead mida? See paneb mind tundma end paremini, targemana ja paremini turuturbulentsiga toime tulema. Ryan, kes on üks suurimaid vabaagentide lepinguid pärast seda, kui Kevin Duranti 2016. aastal Golden State Warriorsi juurde valis, on nüüd Carson Groupi peamise turustrateeg. Ta on The Expressi fännide lemmik ja Investopedia hea sõber. Tere tulemast tagasi saatesse, Cincinnati parim, Ryan Detrick.

Ryan: "Tere, Caleb. Sa võrdlesid mind just Kevin Durantiga! Ma pole kindel, kas ma selles liigas olen, aga see on au ja mul on hea meel tagasi olla. Ma arvan, et olen Carson Groupiga nende peamise turustrateegina töötanud umbes kaks kuud. Ja ma ütlen lihtsalt seda – nad on suur RIA, peaaegu fintech-ettevõte. Meil on üle 300 nõustaja ja teie ja mina olime paar nädalat tagasi Vegases ühel meie suurel konverentsil nimega Excel. Ma armastan seda. Ma arvan, et olen kohas, kus peaksin olema RIA ruum, ja mul on tore. Mul on lihtsalt hea meel teiega tagasi olla, mees."

Caleb: "Me räägime kolmanda kvartali viimasel päeval - õnneks, sest see on olnud aktsiate ja võlakirjade jaoks üks halvimaid kvartaleid alates 2020. aastast ja 2008. aastast. Ja neljas halvim kolmveerand aasta algus börsi ajaloos, eks? Pole probleemi. Panite sel nädalal välja suurepärase blogi: Kümme vastust karuturgu puudutavatele küsimustele. Me lingime selle saate märkmetes. Kuid ma tahan teiega mõne vastuse osas pisut sügavamale süveneda. Oled sa valmis?"

Ryan: "Ma arvan küll. Anname proovi; teeme seda!"

Caleb: "Sa kirjutasid selle. Nii et esitate selle küsimuse: "Miks ma ei võiks kõike kohe maha müüa?" Ma arvan, et paljud investorid esitavad endale selle küsimuse. Nüüd teame – ja me nõustame siinseid inimesi –, et te ei müü keset langust või siis, kui asjad tunduvad nii meeleheitel – see pole õige näide. Aga inimestele, kes ütlevad: "Mulle lihtsalt ei meeldi kuue-, 12- või 18-kuuline väljavaade," mida te neile ütlete?

Ryan: "Jah, see on minevik, eks? Mida turg teeb? See ootamine on esimene asi. Ma ütlen selle nii, Caleb. Ma arvan, et rääkisin sellest teiega, kui ma viimati saates osalesin, mõni aeg tagasi. Vaheaastad ei ole ajalooliselt nii suured – vähemalt kolm esimest kvartalit. Nüüd ma saan aru: see kvartal on hullem, kui arvatavasti enamik inimesi, sealhulgas mina, eeldasid – see aasta seni. Kuid jällegi, nõrk vaheaasta ei ole tavapärane. Mis pole ka tavapärane, on üsna hea põrge keskpika aasta neljandas kvartalis. Oktoober on aasta parim kuu keskpika aasta jooksul. Oh, ja muide, kui september tapetakse nagu sel aastal, läheb oktoober tegelikult veelgi paremini.

"Nii et veel üks asi, mida ma oktoobrist mõtlen, kuulajatele ja turuajalugu jälgijatele – oktoobrit nimetatakse karuturu tapjaks. Vaatate ajalugu: '74, 2000, 2011, '94, '98 – seal on olnud hunnik suuri põhjasid, kui soovite – oktoobrikuus karuputkeid. Tegelikult on viimase 17 karuturu hulgas olnud kuus erinevat karuturgu, mis lõppesid oktoobris. Võib-olla on see juhuslik, võib-olla mitte. Arvan, et mitte, sest ajalooliselt on august ja septembril võib olla kivine ja siis saate selle madalaks teha, siis võib tulla aasta hea enesetunde aeg – neljas kvartal.

"Veel üks asi ja siis saame siin veel natuke rääkida ja siis võite minult selle küsimuse esitada – aga miks peaks keegi nüüd kinni hoidma? Nad lihtsalt hävisid – mõnel juhul tõesti, tõesti, eks? See on olnud üks halvimaid aastaid 60–40 portfelli jaoks, mida oleme kunagi näinud – 60% aktsiaid, 40% võlakirju. Võlakirjad on palju langenud. Tavaliselt, kui aktsiad on langenud, on võlakirjad tõusnud. Sel aastal me seda ei saa. Kuid te vaatate lihtsalt selliseid asju nagu turu sentiment, eks? Ost-to-call suhtarvud hakkavad lõpuks jõudma tasemetele, mida oleme näinud suurtes madalseisudes; Viimane AAII meeleoluküsitlus oli 60% karusid kaks nädalat järjest, esimest korda ajaloos!"

"Inimesed on hirmul ja õigustatult, kuid kui kõik on paati ühel pool, võib võimalus olla. Uskuge mind, tundub, et siin pole palju võimalusi, aga ma olen seda tsitaati varem kasutanud – võib-olla selles saates: "aktsiaturg on ainus koht, kus asju müüakse ja kõik jookseb karjudes poest välja." Pikemaajaliste investorite jaoks on mõned uskumatud ettevõtted, mis on müügil – see ei tähenda, et madalseisud on käes –, kuid on müügil, nii et üks, kolm, viis aastate pärast on see tõenäoliselt võimalus ja see aitab inimestel saavutada oma pikaajalisi investeerimiseesmärke, mitte paanikasse sattudes, vaid kasutades seda vahendina. võimalus."

Caleb: "See ei tähenda, et peaksime tagasi pöörduma selle retsepti juurde, mis meie jaoks viimased 10 või 15 aastat töötas, sest olime väga madalas intressikeskkonnas. Meil oli uskumatult suure kasvuga tehnoloogiaaktsiaid, megakapitali tehnoloogiaaktsiaid. Mõned neist võivad toimida, kuid te peate vaatama ja mõtlema natuke teistmoodi selle kohta, kus me praegu majanduse mõttes oleme, milline on prognoos edasi. Nii et vana retsept seekord ei tööta. Kas mul on selles õigus?"

Ryan: „Ei, sul on õigus. See on üks asjadest. Jagan palju statistikat ja arve ning mõnikord jagan neid, sest arvan, et need on huvitavad. Ja üks vastuseid number üks on: "Jah, aga..." Pidage meeles, et neli kõige ohtlikumat sõna on "seekord on teistsugune", nagu ütles Sir John Templeton. Aga see omamoodi on, sest Fed on agressiivselt matkamas. Ja see pole ainult Fed, vaid see on keskpangad üle kogu maailma, välja arvatud Hiina ja Jaapan. Nii selge, et kauss on ära võetud."

"Nüüd ma ütlen seda Föderaalreservi kohta – ma ei ole Föderaalreservi härrasmees ega Föderatsiooni apologeet – mulle meeldib mõelda, et ma vaatan siin keskelt alla. 2021. aasta juunis, kui vaadata nende täppisgraafikuid, eks? – nad vaatasid võib-olla üht matka sel aastal. Üks matk. See oli 2021. aasta juunis. Selle asemel oleme sel aastal olnud kõige agressiivsema intressitõusuga, mida oleme seni näinud, kõige kiiremini tõusnud üle 3%. Nii et Fed ei ole täiuslik ja nüüd on Fed kõik kulllik. Saame aru. Isegi Kashkari, suurim tuvi, kes peaaegu tegi nalja idee üle, et sel ajal võib kaks aastat tagasi olla inflatsioon – nüüd ostab ta sisse. Uskuge mind, Kashkari on targem, kui ma kunagi saan – ma lihtsalt ütlen, et kõik on nüüd ühel pool. Ma tahan öelda, et Fedil pole alati õigus."

" PCE number tuli veidi kuum, oleme näinud kleepuvat inflatsiooni andmeid. Kuid siiski oleme optimistlikud, et kui inflatsioon hakkab üle minema – ja me arvame, et see võibki –, vaadake energiahindu, kanatiibu, üürihindu. Üürihinnad hakkavad lõpuks veidi aeglustuma. Nüüd kulub üürihindadel isegi inflatsiooniandmetesse jõudmiseks kuus kuni üheksa kuud. Nii et me arvame, et on häid märke, et inflatsioon hakkab langema ja see võib olla Föderaalreservi jaoks positiivne, mis on praegu superkull. dovis nagu aasta või kaks tagasi. Ja lõpptulemus on see."

"See oli peaaegu terve aasta tagasi 2021. aasta novembris – novembris pöördus Föderaalreserv lõpuks ümber ja muutus veidi vaenulikumaks ning siis teame kõik, mis sellest ajast saati juhtus. Kuid ma lihtsalt ei usu, et Fed on nii täiuslik, kui inimesed arvavad. Nii et uskuge mind, turg on turg, turg on see, mis on oluline, kui saate oma avaldused, ma saan sellest aru. Me saame sellest aru. Kuid Fed võib kuue kuu pärast teie häälestust väga hästi muuta, kui inflatsioon langeb uuesti. Ja see on meie põhijuhtum."

Caleb: "Teine lugu, erinev narratiiv, erinev kontinent - aga me lihtsalt nägime seda Inglismaa Pank (BoE) muutma oma meloodiat, võib-olla pärast poliitika lolli, otsustades, et neist saab võlakirjade ostja uuesti vahetult pärast seda, kui nende võlakirjaturul oli Trussi teateid arvestades suur mõra administreerimine. Kuid kas on olemas a moraaliriski seal väljas? Ja ma arvan, et paljud inimesed vaidlevad vastu, et võib või mitte olla, kus kui asjad lähevad palju hullemaks, muudab Fed kursi vastupidiseks, et kapitaliturud ärge sulage kokku nagu 2007., 2008. aastal. Kas nad peavad appi tulema?"

Ryan:"Ma arvan, et nad võivad seda teha. Ma mõtlen, et nende ülesanne on hinnastabiilsus, eks? Ma mõtlen, et me näeme ühed kõige jõulisemad hinnatõusud, mida oleme kunagi näinud. Nii et nad võivad seal midagi ette võtta. See ei tähenda, et nad hakkaksid kohe intressimäärasid alandama, ma ei usu. Ma mõtlen, et nad saavad teha erinevaid asju – operatsiooni Twist ajal ei näinud keegi selle tulekut. Võib-olla on nende tööriistakomplektis midagi, mille nad saaksid vajadusel tolmu maha pühkida.

"Kuid ma ütlen teile, kui te mind ei usu – majandus, eluasemeturg on muutumas. Võib väita, et eluasemeturg on majanduslanguses. Tootmine kõigub majanduslangusega. Teenuste arv pole olnud kuigi suur. Aga siis on sul tööhõive tugev tööstuslik tootmine tugev ja ausalt öeldes on tarbija – nii halvasti kui asjad ka pole – ikka veel olemas kulutamine raha ja näeb ikka päris terve välja. Seega me ei näe majanduslangust. Nüüd, uskuge mind, ümberpööratud tulukõver— viimase kaheksa majanduslanguse ajal oli tulukõver enne tähtaega ümberpööratud. Mõnikord kulus selle majanduslanguse jaoks paar aastat."

"Nii kindel, see Kevin Duranti asi – löögikell on alanud siin potentsiaalse majanduslanguse ajal. See ei tähenda, et see on homme, aga vaadake krediidiriski vahed, investeerimisjärgu ettevõtted, kõrge tootlusega võlakirjad, mõned neist asjadest – need ei puhu välja. Ma olen ausalt üllatunud, et need pole läbi puhutud. Laenuturud on endiselt üsna rahulikud. Nad on veidi kollased, võib-olla mitte päris punased, aga me ei näe voodi all suurt koletist, mis on minu jaoks šokeeriv, aga nii see on."

"Ja üks viimane kommentaar - sa mainisid karuturge, eks? Jah, keskmiselt umbes 30% alla. Aga kui teil pole majanduslangust, on keskmine tagasitõmbumine mitte-langusejärgsel karuturul 24%. Selle salvestamise hetke seisuga oleme juba umbes 24% tagasi võtnud. Ma tean, et valu võib olla veidi suurem, kuid kui meil ei oleks majanduslangust, oleks väga-väga haruldane näha 30% turgu. Seda on juhtunud üks kord varem: 1987. aastal, kui meil oli väga venitatud kummipael, tõusis 1987. aasta augustiks 40%. Muide, pidage meeles tunne? Meil oli kõige vähem karusid ajaloos samas AAII küsitluses, mida tsiteerisin varem 87. aasta augustis. Nüüd on meil käes enamus karud ajaloos, kaks nädalat järjest. Nii et mõelge sellele, kui mõtlete sentimentidele."

Caleb: "Ja mõelge sellele, et 1987. või 2008. aastal oleme sellest ajast saadik kaugele jõudnud, teavet on nii palju. Investorid kuulevad pidevalt trummipõrinat majanduslanguse ja karuturgude ümber ja ma arvan, et see aitab psühholoogiale kaasa. Kuid te olete Carson Groupi peastrateeg ja Carson Groupil on üle riigi tohutu registreeritud investeerimisnõustajate võrgustik, kes tegelevad minusuguste üksikinvestoritega. Nii et paljud neist on raha turult välja viinud või kuhugi turvalisse kohta pannud, olgu selleks siis dollar, USA riigikassa, kas see on kuskil madratsi all. Kas teil on tunne, et paljud Carsoni võrgustiku kliendid tahavad raha tagasi tööle panna, kuid nad lihtsalt ootavad, et see oleks rasvane?

Ryan: "Tõenäoliselt on see hea mõte ja see on tõsi. Ma arvan, et see erineb sellest, mida paljud inimesed räägivad ja miks me seda näeme. Ja teate, mis on rasvane pigi? See on suur küsimus. Ja ma arvan, et võiks öelda, et kui inflatsioon hakkab tõesti üle minema ja Fed võib muutuda veidi vaenulikumaks, võiks see olla see, mida me tahame näha."

"Aga jälle mainisite dollarit. Ma mõtlen, issand, kui te küsite minult, mis on selle aasta suurim üllatus, siis dollari tugevus on üks asi. See on dollari parim aasta; 1997 oli teine ​​aasta, mil dollar oli omamoodi selles palliplatsil, ja see oli Aasia finantskriis ja mõned suured probleemid. Nüüd läks aktsiatega 97. aastal hästi, kuid pärast seda hakkasid need muutuma üsna kõikuvaks. Seega on kindlasti mõned stsenaariumid, kus dollar on üllatav. Kuid samal ajal püüame oma partneritele ja nõustajatele rõhutada – ja see on klišee, sina ja mina teame –, kuid see on maraton, mitte sprint. Kui kavatsete praegu müüa, et saada välja ja minna kullasse või minna dollarisse või sularahasse, on teil parem plaan tagasi saada. Sest jälle on see rannapall tõesti-päris vee all. Kui see saab käima, saab see käima."

"Selle kohta on veel üks tsitaat – see on vaheaasta. Aastasse jõudes teadsime, et vaheaastad pole nii toredad. Teame ka, et üks aasta pärast keskpika aasta madalseisu – ja ma saan aru, keegi ei tea, millal see madalaim aeg on, minu teada võib olla oktoobri algus, võib-olla saab olema. Kuid üks aasta nendest madalaimast madalamast on S&P 500 keskmiselt 33% tõusnud, iga kord kõrgemal, nii et olge sellega lihtsalt teadlik – üks aasta pärast vahevalimisi, olgu, iga aasta pärast II maailmasõda. Nii et novembri esimesel nädalal on aktsiad iga kord kõrgemad, keskmiselt 14% kõrgemad – mõnel neist aastatel ei tõuse see tonnigi – ma saan aru, aga hooajalised on olemas. Veel üks – ja ma võin selle asjaga terve päeva tegeleda – veel üks statistika selle kohta. Kui vaadata uut presidenti – uue presidendi ametiaja teisel aastal on S&P 500 tõusnud keskmiselt vaid 2% – see on kaugelt halvim aasta. Kas tead, mis on parim aasta? See on kolmas aasta presidendiks olemisest, tõus üle 20%.

"Ja ma saan aru – kõik on mures järgmise aasta majanduslanguse pärast. Täiesti ei saa sellega mitte nõustuda. Võib-olla tuleb järgmisel aastal kerge majanduslangus. Ma lihtsalt ütlen seda. Võib-olla on majanduse jaoks püsiv usk, et majanduslangused pole head. Kuid aktsiaturu vaatenurgast, kui meil on kerge majanduslangus, hinnatakse seda omamoodi. Fed räägib sellest, sisuliselt ütlemata. Meil on hind vähemalt kerges majanduslanguses, võib-olla isegi paras majanduslanguses. Nii et kui see on leebe, võib see olla midagi, millest turg positiivselt mõtleb, sest siis saame vaadata tulevikku, mis tähendab suuremat kasvu."

Caleb: "Õige. Meil on siin mõne nädala pärast tuluhooaeg tulemas. See ei lähe hästi. Väljavaated ei ole head. FedExi ettevõtted hoiatavad juba selle eest. Nike on ülepakutud. Kõigil on oma probleemid ja tundub, et praegu puhastatakse musta pesu. Kas investorid hindavad seda või on see halbade uudiste laine, mis järgmise nelja kuni kuue nädala jooksul tuleb, teine ​​​​kõhulahtisus, mis meid potentsiaalselt maha viib?

Ryan: „Suurepärane küsimus, ma arvan, et sa oled seda tüüpi tüüp. Ma arvan, et suur osa sellest on ilmselt hinna sees. Ma mõtlen, et mainisite FedExi ja see on huvitav. Nii et FedEx on tegutsenud alates seitsmekümnendate keskpaigast. Seda aktsiat on neli korda pooleks lõigatud. Iga kord, kui on olnud majanduslangus, on nende aktsiad lihtsalt pooleks lõigatud. Jällegi, mitte soovitus FedExi kohta, vaid lihtsalt midagi, mida peaksite teadma. Aga kas see on siis ettevõttespetsiifiline, kas pole? UPS-il on samad probleemid, mis FedExil, nii et uskuge mind, selle lahendamiseks on erinevaid viise.

"Kui minna tagasi tulude juurde, siis teate, me oleme absoluutselt näinud mõningaid tuluprognoose kärpimist. Kuid teate, selle 2022. aasta tuluprognoosid on täpselt samad, kus nad olid aasta alguses. Meie tulude prognoosid tõusid aasta alguses ja nüüd langevad need veidi tagasi. Nii et see ei ole nii, nagu oleksime olnud seda suurt muutust vaadetes tuludele. Kuid jällegi, see, mida korporatiivne Ameerika peab ütlema, on huvitav ja – nagu alati – näeme kasumihooajal võitjaid ja kaotajaid, suuri hüppeid ja edusamme. Kuid me oleme endiselt üsna optimistlikud - tarbija on siin endiselt üsna terve."

Caleb: "Lähme tulevikku, sest mulle meeldib koos teiega tulevikku vaadata. Mis saab siis, kui karuturg läbi saab? Me ei tea, millal see juhtub, kuid tavaliselt on head asjad nende teisel poolel."

Ryan: „Noh, see on õige. Tead, Dow on kaubelnud alates – ma arvan, et see on 24. mai 1896. aastal. Dow on iga kord tõusnud tagasi uuele tasemele. Me ei usu, et see aeg on palju erinev. Kuid viis, kuidas me Carson Groupis investeerimismeeskonnas oma portfelle nõustajate jaoks positsioneerime, on järgmine: eelistame siiski väärtus läbi kasvu. Me näeme endiselt mõningaid probleeme, kui kasv on väike ülehinnatud. Tulude kasvuga võib tekkida libisemine, tehnoloogia konkreetselt. Seega on meil kahepoolne lähenemine. Jah, meile meeldivad endiselt mõned kaitsealad, kommunaalteenused ja tarbekaubad, sest kes teab, mis juhtuma hakkab."

"Kuid asja teiselt poolt, teie tööstused ja energiat— Need on mõned toredad grupid, kellel meie arvates saab hästi hakkama, kui majandus saab sellest välja ja hakkab kasvama ning karuturg lõppeb. Nii et me oleme ülekaaluline väärtus – ja ma ütlen ka – just USA Oma taktikalistes mudelites oleme aktsiate osas võrdses kaalus. Aga kui me oma taktikaliste mudelitega maailmas ringi vaatame, siis oleme USAga võrreldes ülekaalulised. arenenud rahvusvahelised turud, võrreldes arenevatel turgudel. Seega arvame endiselt, et USA on koht, kus olla, ja oleme järgmise 12 kuu jooksul endiselt väärtuste poolel, kooskõlas selle kahesuunalise lähenemisviisiga.

Caleb: "Sa puudutasid seda varem, aga nööpime seda veidi kinni. Kas Fed rikub siin midagi? Tundub, et nad ei karda seda teha – nad on hoiatanud eelseisva valu eest. Nad teavad, mida tähendavad kõrgemad intressimäärad leibkondadele, eriti madalama sissetulekuga leibkondadele. Kuid nad teavad ka, kui halb on inflatsioon ka madalama sissetulekuga leibkondade jaoks. Aga kas nad lõhuvad siin midagi? Sellest saab a raske maandumine, aga kas meil on mõni luumurd?"

Ryan: "Võib öelda, et allasõidul võib jala murda, aga loodetavasti elame selle üle. Ja ma ütlen selle nii – mis tavaliselt juhtub, eks? Meil on see dollari tugevus. Probleem on välismaal, eks? Meil on probleeme olnud välismaal ja see, mis just juhtus – naelaga ja see, mis toimus meie sõpradega Ühendkuningriigis –, sealt saavad alguse probleemid. Ja nagu John Connally 1971. aastal ütles – ta vastutas selle eest Riigikassa sel ajal – kui me dollari kullast eraldasime, ütles ta: "See on meie valuuta, aga see on teie probleem." See on olnud keskpanga ja USA arvamus võla ja meie valuuta kohta pikka aega. kaua aega. Nii et me ärritame praegu toimuva ülemere õunakäru, võib-olla mõne meie poliitikaga. Kuid ma arvan, et me oleme endiselt optimistlikud – Fed ei taha 2008. aastat korrata ja võib-olla suudavad nad natuke gaasi maha võtta. Ja seda võib siin pidada positiivseks, kui suundume aastasse 2023."

Caleb: "Jah, Föderaalreserv pole kunagi – noh, ma ütleksin, et mitte kunagi –, aga kunagi pole Fed nii palju kontrollinud ja nii palju silmamunadel olnud lihtsalt sellepärast, et seal on rohkem silmamuna. Kuid iga otsus, iga andmepunkt on tegelikult oluline. Tead, me lihtsalt puhusime läbi CPI ja PCE numbrid. Nüüd on see õhtusöögilaua vestlus. Nii et kõik mõtlevad sellele. Täpselt nagu me siin kokkuvõttes, Ryan – ja ma hindan väga teie nõuannet ja vaatenurka –, kui on paar sõna või terminit, investeerimistermin, mida investorid peaksid praegu omaks võtma, siis mis on nii oluline? Kuidas nõustaksite lisaks kannatlikkusele üksikuid investoreid? Mis on investeerimistähtaeg või -valem, millele nad peavad aasta lõpu lähenedes mõtlema, ja nad lihtsalt üritavad end sellest hirmuhaardest välja raputada, milles me kõik oleme."

Ryan: "Jah. Ma arvan, et volatiilsus on sissepääsu hind, seda ma siin mõtlen. Tähendab, tead, me kõik olime ära hellitatud COVID-i madalseisude 120% mahalangemisega. Kuid turud ei tõuse alati; ka need ei lähe alati alla, eks? need asjad võtavad aega ja kui teil on selline ralli, saate teha korrektuuri ja kasutada seda võimalusena oma pikaajaliste eesmärkide saavutamiseks. Ja teine ​​asi, tehke plaan enne, kui see juhtub. Eisenhower ütles, et plaanid on kasutud, kuid planeerimine on kõik. Tehke plaan. Kui me hakkame siin rallima, siis ärge laske turul lihtsalt endast eemale minna, eks? Miitingut võiks rohkem olla. Ja kui nõrkust on rohkem, mida sa ette võtad? Ära reageeri hetkel. Pange see plaan enne tähtaega paika. Ja seda on lihtsam öelda kui teha, ma tunnistan. Aga jällegi, kui teete seda, on teie jaoks palju lihtsam."

Caleb: "Ma ei saaks enam nõustuda ja olen neid piisavalt läbi elanud, et teada, et kui hakkab haisema, et asjad muutuvad, peate selle plaani paika panema. Sa oskad nii hästi investoreid selles osas nõustada ja Carsoni kontsernilt üldiselt saab häid nõuandeid. Ryan Detrick, ma tunnen end paremini. Mul on nii hea meel, et saime rääkida ja teie vaatenurka oma kuulajatega jagada. Nii hea meel sind näha, mu sõber. Õnnitleme teid uue töökoha puhul ja tere tulemast tagasi Cincinnatisse."

Ryan: "Tänan teid väga. Enesetunne on ka parem, sest Bengals alustas 0:2. Nüüd oleme 2:2 ja oleme Super Bowli pohmellist üle saanud. Loodame nüüd, et aktsiaturg saab pohmellist üle ja hakkab Joe Burrow'ga eeskuju järgima.

Caleb: "Siin on võidukas hooaeg. Ja nii tore sind näha, mu sõber. Täname Expressiga liitumise eest."

Ryan: "Aitäh."

Nädala tähtaeg: hind (allahindlus)

Caleb: On terminoloogia aeg. Meil on aeg sellel nädalal teadaoleva investeerimisperioodi osas targaks saada. Kuulsime just Ryan Detricki hetke lemmikterminit, kuid Tim võttis meiega ühendust meie meili teel taskuhäälingusaade saidil Investopedia.com ja ta ütleb, et kuuleb alati fraasi "on hinnaga". Näiteks, " dividend on juba sissehinnatud." Kuidas sa tead, kui midagi on "hinnaga sisse seatud" ja mida see tähendab, küsib ta? Hea küsimus, Tim. See tähendab tegelikult mõnda asja, nii et jagame selle lahti.

Vastavalt minu lemmik veebisait, kui me ütleme, et midagi on ettevõtte aktsiahinna sisse hinnatud, siis me mõtleme, et investorid on aktsia hinna määramine ja kõigi tegurite arvessevõtmine, mis mõjutavad ettevõtet selles tulevik. Seda nimetatakse ka allahindlus aktsia hind, arvestades lähitulevikku. See lähitulevik võib hõlmata häid või halbu uudiseid, nagu majanduslangus, hinnakujunduse muutus, suurenenud konkurents, tõus või langus marginaalid, sellised asjad.

Mis puudutab "dividendi hinnakujundust", siis arvame, et viitate sellele, mis juhtub aktsiaoptsioonid kui ettevõte maksab dividende välja ex-dividendi kuupäev— see on esimene kauplemispäev, mil eelseisvat dividendimakset ei sisaldu ettevõtte aktsiahinnas. Varud langevad üldjuhul dividendimakse summa võrra dividendi väljamaksmise kuupäeval. See liikumine mõjutab selle optsioonide hinda. KõnevalikudNäiteks muutuvad enne dividendi maksmise kuupäeva odavamaks alusaktsia hinna eeldatava languse tõttu. Sel juhul ütleme, et nende ostuoptsioonide hinnalangus on juba sisse arvestatud ja see peegeldab eelseisvat ettevõtte tegeliku aktsiahinna langust. Suurepärane soovitus, Tim. Teie teele on tulemas paar uusi ägedaid Investopedia sokke, just velvetise hooajaks.