Blackstone'i tulud vähenevad turu languse tõttu
IV kvartali tulemused võivad pakkuda värskendust peamise kinnisvarafondi kohta, mille lunastamine on piiratud
Võtmed kaasavõtmiseks
- Eeldatakse, et Blackstone avaldab jaanuari alguses neljanda kvartali jaotatavat kasumit 95 senti aktsia kohta. 26.
- See oleks 44% vähem kui aasta varem turu languse tõttu, mis on aeglustanud ettevõtte fondide varade müüki.
- Fondihalduri lipulaeval kinnisvarafondil on investorite lunastamisvõimalused piiratud, nagu ka mitmel konkureerivate ettevõtete hallatavatel kinnisvarafondidel.
- JPMorgani analüütikud tõstsid Blackstone'i aktsiaid, mis tõusid 2023. aastal 20%, et jõuda jaanuarist paremini. 24.
Erakapitali- ja kinnisvarafondide hiiglane Blackstone (BX) arvab tõenäoliselt, et neljapäeva hommikul langes kasum neljanda kvartali kasumis, kuna tema fondide varade müük aeglustus kivisel turgudel.
Jaotatav tulu, kasum, mida saab aktsionäridele dividendidena välja maksta, on Visible Alpha koostatud analüütikute hinnangute kohaselt kokku 0,95 dollarit aktsia kohta. See tähendaks aasta-aastalt 44% langust, isegi nagu Blackstone'i oma
hallatavad varad (AUM) tõusis 2022. aastal hinnanguliselt 9% 964 miljardi dollarini. AUM sisaldab muu hulgas Blackstone'i hallatavate fondide puhasväärtust ja klientide kapitalikohustusi.| Blackstone'i võtmestatistika | |||
|---|---|---|---|
| Hinnanguline 2022. aasta IV kvartal |
2021. aasta IV kvartal | 2020. aasta IV kvartal | |
| Jaotatav aktsiakasum ($) | 0.95 | 1.71 | 1.13 |
| Jaotatav tulu (miljonit dollarit) | 1,253.3 | 2,273.3 | 1,464.4 |
| Hallatavad varad ($B) | 964.2 | 880.9 | 618.6 |
Allikas: Nähtav alfa
Fondide sissevool ja kõik uuendused, mis suurendavad investorite usaldust Blackstone'i kinnisvarainvesteeringute vastu, on eriti olulised pärast ettevõte piiras hiljuti lunastusi Blackstone Real Estate Income Trust'ist (BREIT), mis on lipulaev fond, mida turustatakse üha enam jaemüügiks. investorid.
Kiirus BREITi järele lahkub keset kinnisvara langust, mis on vastuolus fondi suurenemisega puhasväärtus, viis Blackstone'i pakkuma kindlustamiseks soodustingimusi 4 miljardi dollari suurune BREITi investeering California ülikooli süsteemist.
Investorite mure, et eraturu hinnangud ei kajasta täielikult alusvara turuhindade langust, ei ole kadunud. Eelmisel nädalal asus KKR Real Estate Select Trust Fund, mida haldab Blackstone'i rivaal KKR (KKR), avalikustas ka, et see piirab tagasivõtmist, mida Credit Suisse'i analüütikud nimetasid märgiks "nakkuse levikust". Ka teised kinnisvarafondid seisavad silmitsi lunastamislainega.
Fondid, millesse investeerivad mittelikviidsed varad sageli on "värava sätted"-reeglid, mis piiravad tagasivõtmist, et fondijuht ei oleks sunnitud müüma ülejäänud investorite kahjuks.
Blackstone'i sõnul on 80% tema kinnisvaraobjektidest väljaspool tugevalt kannatada saanud kontorisektorit, peamiselt korterites ja ladudes. See viitab ka BREITi suurepärasele jõudlusele, sealhulgas eelmisel aastal umbes 8% juurdekasvule. BREIT moodustab umbes 7% Blackstone'i AUM-ist, mis on tingitud ettevõtte kasvavast keskendumisest jaeinvestorite ligimeelitamisele. Kinnisvarafondid moodustasid kolmandas kvartalis 60% Blackstone'i jaotatavast kasumist.
Vaatamata BREITi pealkirjadele on Blackstone'i tõuge jaeinvesteerimisse ja kinnisvarafrantsiis puutumata. JPMorgani analüütikud teatasid teisipäeval Blackstone'i aktsiate hinnatõusust, et ületada neutraalset tootlust 105 dollari suuruse sihthinnaga.
"Kuigi majandusväljavaade on endiselt ebakindel, näeme, et Blackstone on "pehmeks maandumiseks" eriti heas positsioonis," ütlesid analüütikud. JPMorgani andmetel suurendavad sissevoolud Blackstone'i fondidesse, mida pole veel kasutusele võetud, lähiaastatel ettevõtte tasudega seotud tulusid. Sellised sissetulekud on eriti hinnatud, kuna need välistavad tulemustasud sõltuvad turgudest.
Blackstone'i aktsia langes viimase aasta jooksul 21%, samas kui S&P 500 finantssektori indeksi langus oli peaaegu 7%. Blackstone on selle aja jooksul maksnud muutuvaid dividende 4,5% ulatuses oma aastatagusest aktsiahinnast, võrreldes indeksi eelmise aasta 1,8% dividenditootlusega. Ettevõtte muutuvdividendid põhinevad tema jaotataval kasumil, kuigi Blackstone ei maksa tingimata kogu oma jaotatavat kasumit dividendidena. 2023. aastal on aktsia kallinenud peaaegu 20%.
BX aktsia hind vs. S&P 500 finantssektori indeks, möödunud aasta
