Kapitaligarantiifondi määratlus
Mis on kapitalitagatisfond?
Kapitaligarantiifond on investeering, milles investori põhiosa on kaitstud igasuguste kahjude eest. Kapitaligarantiifondi puhul kaetakse alusinvesteeringutega kaasnenud kahjud selle asemel fondi ettevõte.
Seetõttu investeerivad need fondid suurema osa oma olemasolevast kapitalist väga konservatiivsetesse väärtpaberitesse, et vähendada kahjumi tõenäosust, mis piirab ka tootlust. Kapitaligarantiifond võib kasutada ka selliseid tuletisinstrumente nagu optsioonilepingud et tagada kahjude eest, mis võib optsioonide ostmise kulude tõttu ka tootlust vähendada.
Need fondid on koondatud investeeringuid, mida hallatakse professionaalselt ja millele võib viidata ka kui "kapitaliga kaitstud fondidele". Neid ei tohiks segi ajada peamised kaitstud märkmed (PPN), mis on teatud tüüpi struktureeritud toode mis tagavad ka kahjude eest, kuid mis on keerulised ja millega kaasnevad ainulaadsed riskid.
Võtmekohad
- Kapitaligaranteeritud fondid on ühendatud investeerimisvahendid, mis pakuvad investoritele peamist kaitset.
- Need fondid kasutavad kahjude eest kaitsmiseks tavaliselt madala riskiga instrumente ja/või tuletisinstrumente, kuid pakuvad ka positiivset tulu, kuigi piiratud.
- Kapitaligaranteeritud strateegiad on nende struktuuri tõttu tavaliselt pikaajalised ja mittelikviidsed, mis tähendab, et investorid võivad kaotada põhiosa, kui nad võtavad oma raha liiga vara välja.
Kuidas kapitalitagatisfond töötab
Kapitaligarantiifondid pakuvad sisuliselt riskivaba investeeringut. Kuid kuigi negatiivne külg on kahjude eest kaitstud, ohverdavad nende fondide investorid ka mõningast potentsiaali tõusuks. Kapitaligarantiifondid on üha populaarsemad ja neid pakutakse nüüd kogu maailmas, sealhulgas mitut tüüpi alusinvesteeringuid.
Et vähendada fondi kahjumite katmise riski, fondijuhid hoiab enamiku alusvara konservatiivsena sellistes vahendites nagu võlakirjad. Nad võivad investeerida väikese protsendi suurema riskiga omakapital väärtpaberid. Muul ajal võib fond kasutada võimalusi allapoole suunatud riski maandamiseks või spekulatiivseks osaks, et võimendada positiivset mõju.
Näiteks üks strateegia, mida saab kasutada, on investeerida väga kõrgelt hinnatud nullkupong ettevõtete võlakirjad, mille tähtaeg on 10 aastat. Kuna need võlakirjad ei maksa regulaarset intressi, müüakse neid hinnaga allahindlust ja saada väärtust aja jooksul, lõpuks küpsedes nimiväärtuses. Ütle nominaal väärtus nende võlakirjade hind on 1000 dollarit ja need väljastatakse turul allahindlusega 915 dollarit võlakirja kohta. Kui fondil on investeerimiseks 10 miljonit dollarit, saab ta osta 915x võlakirja 9 150 000 dollari eest, mille tähtaeg on 10 miljonit dollarit. Ülejäänud 850 000 dollarit saab tulu teenimiseks investeerida mis tahes viisil, mida fond heaks arvab. Kuna see järelejäänud spekulatiivne summa moodustab vaid 8,5% fondi olemasolevast kapitalist, fond juhid kasutavad pigem tugevalt võimendatud, kuid piiratud negatiivseid väärtpabereid, nagu optsioonid või muud tuletisinstrumendid.
Investorid peaksid nende fondide suhtes läbi viima igakülgse hoolsuskohustuse, kuna neid saab struktureerida erineval viisil ja mõnel juhul võidakse kahjude eest tagada ainult protsent kapitalist.
Olulised kaalutlused
Pakkudes investeeringule kapitalitagatist, on kapitalitagatisfondid üldiselt tuntud mittelikviidsus. Need fondid ei paku lihtsat juurdepääsu investeeritud sularahale ja investeeritud kapital lukustatakse erinevateks perioodideks.
Üldjuhul nõuab kapitalitagatisfond, et investor jääks teatud aastateks investeerima, muutes need investeeringud pikaajalise investeerimiseesmärgiga investoritele parimaks. Mittelikviidsus on kapitalitagatisfondide peamine omadus nende struktureerimise tõttu. Tavaliselt kasutab kapitalitagatisfond investeeritud kapitali madala riskiga fikseeritud tulumääraga väärtpaberitesse, näiteks võlakirjadesse investeerimiseks, mis vajavad tähtaega ja investeeritud põhiosa tagasimaksmist.
Kapitaligarantiifondid võivad pikaajalistele investoritele pakkuda mõningaid tootluseeliseid, mis on rahul investeeringu olemusliku likviidsusega. Nende fondide tootlus võib tõepoolest olla üsna kõrgem kui säästukontodel või rahaturg tulud, millel puudub ka võimalus põhiosa kaotamiseks.
Pange aga tähele, et nendest fondidest saadud tulu maksustatakse tavaliselt pigem tavalise tuluna kui kapitalikasum või maksusoodustusega dividende. Lisaks võivad tasud olla tavalistest investeerimisfondidest kõrgemad ja fond võtab neid tuletisinstrumentide positsioonide rahastamiseks, mida kasutatakse põhitootluse tagamiseks ja riski minimeerimiseks.
Viimane kaalutlus on see, et fondid, mis kasutavad põhikaitset, tagavad tavaliselt vaid mõttelise summa ega arvesta inflatsiooni mõju aja jooksul. Seega, kui investeerite täna 100 dollarit ja saate 10 aasta pärast 100 dollarit, on selle 100 dollari tegelik väärtus langenud ostujõud inflatsiooni tõttu.
Kapitaligarantiifondi näide
Prudential on olnud kapitaligarantiifondide turu liider. Sellega võeti kasutusele kapitali garantiifondid, mida toetavad usaldatavuspensioni kindlustus- ja annuiteediettevõte (PRIAC) ning mille tähtajad on kuni 2025. Samuti pakub see kindlaksmääratud sissemaksetega plaanide kaudu kapitaligarantiifonde. Lisaks on sellel a Garanteeritud pensionitulu platvorm, kust pakutakse arvukalt kapitaligarantii investeeringuid.