Investorid nihkuvad kaitsesektorite poole

Suured käigud

Järgmises tabelis olen võrrelnud utiliitide valimise sektori SPDR ETF-i (XLU) S&P 500-ga viie minutiga küünlad mis hõlmab tänast kauplemisseanssi. Nagu näete, on kahe varaklassi suhtelises tootluses suur erinevus. See ei pruugi kõlada üllatavalt, et kommunaalteenused –kaitsev" sektor – ületaks turu langemise päeval S&P 500, kuid tegelikult on see oluline märk sellest, et investorite sentiment on endiselt suhteliselt stabiilne.

Kui investorid müüvad agressiivselt aktsiaid, järgivad kommunaalteenused või muud kaitsesektorid tõenäoliselt seda trendi. Konservatiivsed aktsiad ja tulumaksjad võivad turupaanikas vähem langeda, kuid siiski langevad. Kui kõik sektorid oleksid samal ajal languses, peaksime olema palju rohkem mures languse pärast.

Täna huvitas mind ilmne lahknevus selle vahel, mida pealkirjad turu languse kohta öeldi ja millised aktsiad olid tegelikult languses. Näiteks üks levinumaid languse "põhjuseid" oli mure, et president Trump ja President Xi ei kohtuks enne märtsis Hiina impordile kehtestatud täiendavate tollimaksude tähtaega. Kui see aga oleks tõsi, oleksime pidanud eeldama, et tarbijavarud langevad palju rohkem, kui marginaaliootused vähenevad. Kuid isegi Walmart Inc. (

WMT) suletud täna kõrgemal.

Euro aktsiad

Halb päev turul valmistab kindlasti pettumuse ning mure kaubanduse ja võimaliku valitsuse sulgemise pärast ei aita hoogu juurde anda. Siiski katkendlik konsolideerimised on turu jaoks normaalne käitumine. Minu arvates on suurim probleem, mis võib indekseid tõesti lõuna poole pöörata, rahvusvaheline kasv, mis on seotud rahvusvahelise kaubandusega. See võib aga olla raskem probleem, mida ei saa lahendada lihtsalt tariifitähtaegade edasilükkamisega.

The Euro Stoxx 50 Indeks on umbes nagu Dow Jonesi Euroopa tööstuslik keskmine. Nagu näete järgmiselt graafikult, kukkus Euro Stoxx 50 3200 punkti juures. pöördepunkt täna pärast seda, kui Euroopa Komisjon alandas Itaalia 2019. aasta kasvuprognoosi 1,2%-lt 0,2%-le. Majanduslikud mured Itaalia pärast võivad kauplejad löögi alla panna käimasolevate läbirääkimiste tõttu Itaalia eelarvepuudujäägi, valitsussektori kulutuste ja võla üle.

Kui Euro Stoxx 50 indeks peatub 3100 juures ja liigub uuesti kõrgemale, võime näha tõusu. tagurpidi pea ja õlad muster, mida peetakse turul tõenäoliselt uueks ostuvõimaluseks ja seetõttu tasub seda järgmise nädala või paari jooksul tähelepanelikult jälgida.

Loe rohkem:

Mis on kommunaalteenuste sektor?

Mis muudab aktsia kaitsvaks?

Kas USA-Hiina kaubandusleping on müügisignaal?

Riskinäitajad – suhteline tugevus

Riski vaatenurgast on enamik näitajaid tasased või liiguvad aeglaselt, välja arvatud USA dollar, mis on sel nädalal masendavalt tõusnud. Kuna turg langes ja Jaapani kasumiteated pettumust valmistasid, tõusis dollar täna uuesti. See on järjekorras kuues ettemakse, mis võib hakata kasumiootusi mõjutama, kui dollar liigub kaugemale vastupanu ja lähemale oma varasematele tipptasemetele.

Riskantsete varade (nagu väikese kapitalisatsiooniga aktsiad) tootluse võrdlemine konservatiivsemate varadega on suurepärane viis investorite meeleolu hindamiseks. Soovitan kasutada a suhteline tugevus võrdlus sellise analüüsi tegemiseks. Näiteks järgmises diagrammis tähistab hinnarida jagatist Russell 2000 Small-Cap indeks jagatud S&P 500-ga, mis tõuseb siis, kui väikesed kapitalifirmad ületavad vähem riskantseid suurkapitaliga ettevõtteid. Selles suhtes on tänane sooritus parem, kui välja paistis. Väikesed kapitalid olid jätkuvalt paremad kui suured, kuna need langesid vähem.

Diagrammil on näha, et nende kahe varaklassi suhtelisel tootlusel on pikaajaline pöördepunkt 0,56 lähedal, mida tuleks vaadelda kui murdepunkti, kus investorid teevad uue nihke riskantsemate varade poole. Viimati oli see uuring alla 0,56 2015. aasta "kasumilanguse" ajal ja see tõusis uuesti üle 2016. aasta novembris, kui turg hakkas taas tõusma.

Tehnilisest vaatenurgast saame kasutada sellist uuringut, et teha kindlaks punkt, kus investorid hakkavad tõenäoliselt nihkuma kõrgemate hindade kasuks. Praegu liigub uuring õiges suunas ja puhas paus 0,56 võib viia turu palju kõrgemale. Positiivsed uudised kaubanduse kohta, paranevad esimese kvartali tulude väljavaated või tõusvad energiahinnad võivad sel kuul olla sellise läbimurde potentsiaalsed katalüsaatorid.

Loe rohkem:

Kuidas investorid suhtelist tugevust kasutavad

2019. aasta kasumi langus suure härjaturu kokkupõrkekursil

LCI saavutab pärast sissetulekut peamist vastupanu

Alumine rida: keskenduge edasisuunamisele

Zacks Investment Researchi andmetel on S&P 500 esimese kvartali tulude kasvu hinnangud nüüd -2%, võrreldes eelmise aasta sama kvartaliga. Kuigi oodatakse, et kasvumäärad pöörduvad aasta jooksul tagasi positiivsele territooriumile, paneb negatiivne väljavaade täiendavat rõhku edasised juhised selle kvartali tuluhooajal. Arvan endiselt, et aluseks olevad põhinäitajad toetavad kiiret taastumist teises kvartalis, kuid situatsiooniplaanide koostamine ja peamiste läbimurrete jälgimine on alati hea mõte.

Loe rohkem:

Mis põhjustab majanduslanguse?

6 Blue Chip aktsiat on ohus, kuna ettevõtte kasumimarginaalid langevad

Õppige nullist investeerima