Milline on pankade keskmine omakapitali tootlus (ROE)?
Keskmine eest omakapitali tootlus (ROE) pangandussektori ettevõtete jaoks oli 2019. aasta neljandas kvartalis 11,39%, teatas St. Louis'i föderaalreserv. ROE on võti kasumlikkuse suhe mida investorid kasutavad ettevõtte omakapitalina tagastatava tulu mõõtmiseks.
Võtmekohad
- Omakapitali keskmine tootlus (ROE) oli 2019. aasta neljanda kvartali seisuga 11,39%.
- Enamik mittefinantsettevõtteid keskendub kasvavale aktsiakasumile (EPS), samas kui ROE on pankade peamine näitaja.
- Panga ROE-d olid keskmiselt teismeliste keskel üle kümne aasta-enne Basel III vastuvõtmist 2009.
- Alates 2009. aastast on pankade keskmised ROE -d olnud 5–10%, ületades alles hiljuti üle 11%.
- Enamikul USA megapankadest on keskmisest madalam ROE, samas kui JPMorganil (JPM) on tööstusharu kõrge ROE-15%.
Miks on oluline omakapitali tootlus (ROE)?
Omakapitali tootluse (ROE) näitaja näitab, kui tõhusalt teenib ettevõte kasumit rahast, mille investorid on ärisse pannud. ROE arvutatakse jagamise teel netotulu kokku omakapital. ROE on väga tõhus näitaja sarnaste ettevõtete hindamiseks ja võrdlemiseks, pakkudes kindlat teavet tulude kohta.
Omakapitali keskmine tootlus on tööstusharude lõikes oluliselt erinev, seega ei ole soovitatav ROE-d kasutada valdkondadevaheliste ettevõtete võrdlemiseks. Suurem omakapitali tootlus näitab, et ettevõte kasutab tõhusalt aktsiainvestorite panust, et teenida lisakasumit ja tagastada kasum investoritele atraktiivsel tasemel.
Siiski on ROE suhtarvul üks puudus. Ettevõtted, kellel on ebaproportsionaalselt palju võlgu kapitalistruktuurid näidata väiksemaid omakapitali aluseid. Sellisel juhul võib suhteliselt väiksem netosissetulek tagasihoidlikust omakapitalist siiski luua kõrge ROE protsendi.
Panga omakapitali tootlus (ROE)
Kuigi enamik ettevõtteid keskendub kasum aktsia kohta (EPS) kasvu, pangad rõhutavad ROE -d. Investorid on leidnud, et ROE on pankade turuväärtuse ja kasvu hindamisel palju parem näitaja. See tuleneb sellest, et pankade kapitalibaas erineb tavapärastest ettevõtetest, kus pangahoiused on föderaalselt kindlustatud. Samuti võivad pangad pakkuda intressi oma hoiustele, mis on kapitalivorm, mis on tunduvalt madalam kui teised ettevõtted kapitali eest maksavad. Panku motiveeritakse keskenduma kapitali haldamisele, et maksimeerida aktsionäride väärtust võrreldes kasvava tuluga.
Kuid miinimumkapitalinõuded, näiteks Basel III, suurendas kapitali, mida pangad pidid käes hoidma. See on vähendanud ROE -sid. Seetõttu on pankade keskmised ROE -d pärast reformi läbiviimist 2009. aastal olnud madalamad. 1990ndate algusest kuni 2000ndate keskpaigani olid pangad keskmiselt ROE-d teismeliste keskel. Alates Basel III -st on ROE -d olnud keskmiselt 5–10%, ületades 2018. aasta esimesest kvartalist vaid üle 11%.
2020. aasta aprilli seisuga on paljudel megapankadel ROE -d tööstuse keskmisest madalamad. Siia kuuluvad Bank of America (BAC), Citi (C) ja Wells Fargo (WFC), mille ROE on ligikaudu 10%. Vahepeal on USA suurima panga JPMorgan Chase (JPM) ROE 14,8%.
