Katkise kabrioleti turvamääratlus

Mis on rikutud kabrioleti turvalisus?

Katkine konverteeritav väärtpaber on a vahetatav võlakiri kus alusaktsia kaupleb oma konverteerimishinnast tunduvalt allapoole, mistõttu see toimib üksnes võlakirjana arvestades, et on väga väike tõenäosus, et see kunagi konverteeritava hinnani jõuab küpsus.

Busted Convertible Security mõistmine

Katkestatud konverteeritav väärtpaber kirjeldab potentsiaalselt konverteeritava optsioonina märkimisväärset väärtust kaotanud vahetusvõlakirja käitumist. Vahetusvõlakiri on hübriid-tüüpi ettevõtte väärtpaber, mida omanikud saavad vahetada ettevõtte lihtaktsiate aktsiate vastu. Iga

võlakiri on nägu (par) väärtus, mille omanik saab lunastada kindla arvu aktsiate eest. Aktsiate arv põhineb teisendussuhe.

Näiteks kui vahetusvõlakirja nimiväärtus on 500 dollarit ja konverteerimissuhe 10, oleks iga 50 dollarit nimiväärtusest ühe ettevõtte aktsia kohta lunastatav. See teisendusfunktsioon võib olla omanikule kasulik, kui alusvara väärtus tõuseb enne võlakirja jõudmist lõpptähtaeg. Ütle, et ettevõtte aktsia hind tõuseb kõrgemale konverteerimise hind 50 dollarist kuni 60 dollarini aktsia kohta. Omanik võiks oma 500 dollari suuruse võlakirja (väärt kümme ettevõtte aktsiat) konverteerida aktsiaks väärtuses 600 dollarit (10 aktsiat x 60 dollarit aktsia kohta). Pärast konverteerimist saab omanik kasumit teenida või seda turul müüa.

Kui aga alusaktsia hind langeb, langedes alla 50% konverteerimishinnast, öeldakse, et väärtpaber on „katkestatud”, seega nimetus „murdis konverteeritava väärtpaberi”. Sellisel juhul käitub võlakiri sarnaselt an raha otsas valik. Võtke sama näide 500 dollari konverteeritava võlakirja kohta. Kui alusvara väärtus langes 25 dollarile või alla selle, on väärtpaberi konverteeritava funktsiooni eelised peaaegu väärtusetud, kuna on ebatõenäoline, et aktsia hind taastub. Omanikul pole stiimulit väärtpaberit omakapitaliks konverteerida, kuna selle investeerimisväärtus või mida sarnane konverteerimata võlakiri turul tooks, on väärt rohkem kui konverteerimine väärtus. Konversiooniväärtus on summa, mis realiseeritakse võlakirja vahetamisel omakapitali vastu.

Busted kabriolettidega kauplemine

Mõned investorid on leidnud edu katkestatud kabriolettide kauplemisel. Kuigi tõenäosus väärtpaberit aktsiateks muuta on väike, kauplevad katkised kabrioletid tavaliselt hindadega ja saagikus sarnased sarnaste tähtaegade ja riskiga traditsiooniliste mittekonverteeritavate võlakirjadega. Vahepeal, kui alusettevõtte aktsiad enne tähtaega taastuvad, tõuseb ka võlakirja konverteeritav väärtus ja väärtpaber võib muutuda väärtuslikuks. Lihtsamalt öeldes võivad katkised konverteeritavad väärtpaberid olla atraktiivsed investeerimisvõimalused, arvestades, et need on põhimõtteliselt odavad kõne võimalus mis teenib tavalise võlakirja tootlust.