Mis on proportsionaalne levik?
Mis on proportsionaalne levik?
Proportsionaalne hinnavahe on väärtpaberi näitaja likviidsus mis arvutatakse selle võrdlemise teel pakkumisi ja hindu küsida suhtarvuna ja seda väljendatakse sageli protsendina väärtpaberi praegusest hinnast. Näiteks aktsiakaubandusel, mille pakkumis- ja müügihind on 10,00–10,05 dollarit, on proportsionaalne hinnavahe 0,125%.
Suuremad proportsionaalsed hinnavahed on seotud vähem likviidsete väärtpaberitega, mis võimaldab turutegijad hüvitatakse mittelikviidsete väärtpaberitega kauplemise lisarisk. Teisest küljest on likviidsematel väärtpaberitel madalamad proportsionaalsed hinnavahed.
Võtmekohad
- Proportsionaalne hinnavahe on väärtpaberi pakkumise ja ostuhinna vahekord väärtpaberi hinna suhtes.
- Vähemlikviidsete väärtpaberite puhul on see laiem ja likviidsemates rangem, mis aitab kompenseerida turutegijatele mittelikviidsete väärtpaberitega kauplemise riski.
- Keskmised proportsionaalsed hinnavahed on viimastel aastatel oluliselt vähenenud.
Proportsionaalsed levikud toimivad
Proportsionaalne hinnavahe arvutatakse sulgemis- ja pakkumishindade vahena, jagatuna nende keskmisega, sageli igakuise intervalliga:
Igakuine proportsionaalne levik = (Küsi - Paku) / (Küsi + Paku) ÷ 2.
kus:
- Küsi = kuu kõrgeim sulgemine
- Pakkumine = kuu madalaim sulgemiskuupäev
Proportsionaalset hinnavahet võib tõlgendada kui keskmist hüvitist edasimüüjatele selle väärtpaberi turu loomise eest.
Investori seisukohast on selle väärtpaberiga tehingute keskmine maksumus võrdne poolega proportsionaalsest hinnavahest.
Üldiselt on proportsionaalsed hinnavahed vahemikus 0,50% kuni umbes 3%.
Proportsionaalsed hinnavahed on investorite jaoks olulised, kuna need mõjutavad netot kulupõhiselt aktsiate ostmisest. See omakorda võib ära süüa aktsiate müümisel saadud tulu. Populaarsete ja likviidsete väärtpaberite puhul on aga proportsionaalsed hinnavahed sageli nii minimaalsed, et neil on investoritele väga väike mõju.
Mõned investorid otsivad meelega mittelikviidseid turge, kus proportsionaalsed hinnavahed on tavapärasest kõrgemad. Nendel turgudel on mõnikord võimalik leida näiteid väärtpaberite äärmise väärhindamise kohta - see tähendab väärtpabereid, mille hind on nende tegeliku väärtuse suhtes vale. Sellist investeerimisviisi kasutavad sageli väärtusinvestorid.
Reaalne näide proportsionaalsetest levikutest
2000. aastate alguses oli keskmine proportsionaalne hinnavahe seotud kauplemisega New Yorgi börs (NYSE) oli 0,6%. Kuid populaarsuse kasvuga elektroonilised kauplemisplatvormid, on turutegemise protsess viimastel aastatel üha tõhusamaks muutunud. See on aidanud kaasa keskmise proportsionaalse hinnavahe vähenemisele täna alla 0,2%.
Oluline on aga märkida, et see on vaid keskmine näitaja. Väga likviidsete väärtpaberite puhul, kus igal kauplemissessioonil vahetavad omanikku miljonid või isegi kümned miljonid aktsiad, võib proportsionaalne hinnavahe olla vaid mõni baaspunkt. Teisest küljest võivad väga väikese mahuga väärtpaberitel olla palju suuremad proportsionaalsed hinnavahed.
Lisaks nendele teguritele võivad proportsionaalset hinnavahet mõjutada ka partii suurus kõnealusest tellimusest. Näiteks a blokeerida kaubandust suhtes kohaldataks madalamat proportsionaalset hinnavahet, samas kui paaritu kaubavahetus alluks kõrgemale.