Kuidas finantsturud asümmeetrilist teavet eksponeerivad

Finantsturgude näitus asümmeetriline teave iga tehingu puhul, kus ühel kahest asjaosalisest on rohkem teavet kui teisel ja seega on tal võimalus teha teadlikumaid otsuseid.

Majandusteadlaste sõnul põhjustab asümmeetriline teave turutõrkeid. See tähendab, et nõudluse ja pakkumise seadus mis reguleerib kaupade ja teenuste hinnakujundust.

Aastate 2007–2008 subprime -laenude kriis oli klassikaline näide sellest, kuidas asümmeetriline teave võib turgu kallutada ja turutõrkeid põhjustada.

Asümmeetrilise teabe mõistmine

Finantsturgudel võib asümmeetriline teave ilmneda alati, kui ostjal või müüjal on rohkem teavet investeeringu mineviku, oleviku või tuleviku kohta. Üks pool saab teha teadliku otsuse, teine ​​aga mitte.

Ostja võib teada, et vara on alahinnatud, või müüja võib teada, et see on alahinnatud. Mõlemal juhul on ühel poolel võimalus tehingust kasu saada teise arvel.

Subprime sulamine ja asümmeetriline teave

Aastate 2007–2008 hüpoteeklaenude kriis võiks olla asümmeetrilise teabe mõju õpikuna. Kriisi taga olid hüpoteegiga tagatud väärtpaberid. Pangad olid laiendanud hüpoteeke tarbijatele ja müünud ​​need seejärel kolmandatele isikutele. Need kolmandad isikud pakkisid need partiidena kokku ja müüsid investoritele edasi. Väärtpabereid hinnati kõrgekvaliteedilisteks ja neid müüdi sellisena.

Kuid paljud või enamik nendes toodetes sisalduvatest hüpoteekidest olid laenuvõtjatele laienenud, ostes mullide hinnaga maju, mis ületasid nende võimalusi. Kui hinnad takerdusid, jäid laenuvõtjad kinni, nagu ka nende hüpoteeklaenude teisese ostjad.

Kui keegi selle keerulise protsessi üheski etapis kodutöid ei teinud, oli müüjatel teavet, mida lõppostjad ei teinud. See tähendab, et nad teadsid, et riskantsed hüpoteegid kantakse üle kui kvaliteetne võlg. Nad said kasu asümmeetrilisest teabest.

Muud näited asümmeetrilisest teabest

Asümmeetriline teave võib tekkida igas laenuvõtja ja laenuandjaga seotud olukorras, kui laenuvõtja ei avalda negatiivset teavet oma tegeliku finantsseisundi kohta. Või ei pruugi laenuvõtja lihtsalt ette näha halvimat stsenaariumi, nagu töö kaotamine või ettenägematud kulud.

Seetõttu võivad tagatiseta laenud olla nii kulukad. Laenuandja saab laenuvõtja krediidiajaloo ja palgataseme üle vaadata, kuid ei suuda ette näha halba õnne. Laenuandja võtab teabe ebavõrdsuse kompenseerimiseks riskipreemiat.

Riskide ignoreerimine

Majandusteadlased, kes uurivad asümmeetrilist teavet, viitavad sellele, et sellised olukorrad võivad kujutada moraalset ohtu ühele tehingu osapoolele. Selline moraalne oht võib tekkida siis, kui müüja või ostja teab või kahtlustab, et tehinguga on seotud tegelik, kuid avaldamata risk.

Näiteks kaaluge uuesti nende hüpoteegiga tagatud väärtpaberite müüki. Müüjad võisid kodutöö ära teha ja teadsid seetõttu, et müüvad madala kvaliteediga hüpoteeke, mis on pakitud kõrgeima reitinguga investeeringuteks. Või on nad näinud varajasi hoiatavaid märke koduhindade peatsest kokkuvarisemisest.

Kas ostjatel oli sama teave? Kui nad seda tegid, osalesid nad tõenäoliselt samas prügikasti mängus ja lootsid väärtpaberite edasimüümist kasumiga enne lõppu.