Kasulikud mõõdikud pangaaktsiate hindamiseks

Kui investeerimisspetsialistid hindavad panku, seisavad nad silmitsi pangaspetsiifiliste küsimustega, näiteks kuidas mõõta võlg ja reinvesteerimisvajadused. Pangad kasutavad võlga toorainena teiste kasumlike finantstoodete vormimiseks ja mõnikord pole selge, mis on võlg.

Ka finantsettevõtteid kipub olema väga vähe kapitalikulutused ja amortisatsioon, lisaks pole olemas kõiki tüüpilisi käibekapitali kontosid. Nendel põhjustel väldivad analüütikud selliste mõõdikute kasutamist, mis hõlmavad ettevõtteid ja ettevõtte väärtused. Selle asemel keskenduvad nad omakapitali mõõdikutele, nagu hinna ja kasumi suhe (P/E) ja hinna ja raamatupidamise suhe (P/B). Analüütikud teevad ka suhtarvude analüüsi, arvutades pankade hindamiseks pangaspetsiifilisi suhteid.

Pangandussektori hindamise olulised suhtarvud

P/E ja P/B suhtarvud

The P/E suhe on defineeritud kui turuhind jagatuna kasum aktsia kohta (EPS), samas kui P/B suhe arvutatakse turuhinnaga jagatuna raamatupidamislik väärtus aktsia kohta. P/E suhtarvud kipuvad olema kõrgemad pankade puhul, millel on suur oodatav kasv, suured väljamaksed ja madal risk. Samamoodi on P/B suhtarv kõrgem pankade puhul, kus oodatav tulude kasv on väike, riskiprofiilid on kõrged, väljamakseid ja omakapitali tootlus on kõrge. Kui hoiate kõik asjad konstantsena, mõjutab omakapitali tootlus kõige rohkem P/B suhet.

Analüütikud peavad sellega tegelema kahjumi eraldised kui võrrelda suhteid kogu pangandussektoris. Pangad loovad halva võla allahindlusi, mida nad ootavad maha kirjutama. Sõltuvalt sellest, kas pank on oma kahjude eraldamise poliitikas konservatiivne või agressiivne, erinevad P/E ja P/B suhtarvud pankades. Finantsasutustel, kes on oma kahjude eraldamise hinnangul konservatiivsed, on tavaliselt kõrgemad P/E ja P/B suhtarvud ja vastupidi.

Teine väljakutse, mis takistab suhtarvude võrreldavust pankade vahel, on nende mitmekesisus. Pärast Klaas-Steagalli seadus tühistati 1999. aastal, lubati kommertspankadel osaleda investeerimispangandus. Sellest ajast alates on pangad laialdaselt hajutatud ja on tavaliselt seotud erinevate väärtpaberite ja kindlustustoodetega.

Kuna igal ärivaldkonnal on oma olemuslik risk ja kasumlikkus, juhivad hajutatud pangad erinevaid suhteid. Analüütikud hindavad tavaliselt iga ärivaldkonda eraldi, lähtudes selle ärispetsiifilistest P/E või P/B suhtarvudest ning seejärel liidavad kõik kokku, et saada panga üldine omakapitali väärtus.

Tõhususe suhe

The efektiivsuse suhe arvutatakse panga kuludena (v.a intressikulud) jagatuna kogutuluga. Peamine arusaam, mida tõhususe näitaja annab, on see, kui hästi pank kasutab oma varasid tulu teenimisel. Madalam kasutegur näitab, et pank toimib hästi. Tõhususe suhteid 50% või alla selle peetakse ideaalseks. Kui efektiivsuse näitaja hakkab tõusma, näitab see, et panga kulud suurenevad võrreldes tema tuludega või et tema tulud vähenevad võrreldes kuludega.

Laenu ja hoiuse suhe

The laenu ja hoiuse suhe (LDR) näitab panga oma likviidsus; kui see on liiga kõrge, võib pank olla vastuvõtlik a pangajooks hoiuste kiirete muutuste tõttu, mis tähendab, et tal ei pruugi olla piisavalt vahendeid oma nõuete katmiseks. Kui suhtarv on liiga madal, võib see näidata, et pank ei täida oma tulupotentsiaali. Suhtarv määratakse panga laenude koguhulga võrdlemisel tema hoiuste koguhulgaga.

Kapitalisuhted

Kapitali suhtarvud tänu sellele pööratakse palju tähelepanu Dodd-Franki reform mis nõuab suurtelt ja süsteemselt olulistelt finantsasutustelt stressitestide läbimist. Kapitali suhtarv arvutatakse panga kapitalina jagatuna riskiga kaalutud varadega. Kapitalisuhted arvutatakse tavaliselt erinevat tüüpi kapitali jaoks (esimese taseme kapital, teise taseme kapital) ja nende eesmärk on hinnata panga haavatavust halbade laenude järsu ja ootamatu suurenemise suhtes.

Alumine rida

Pangad on teist tüüpi kui teised finantsasutused ja ettevõtted ning neil on oma unikaalsed omadused, näiteks laenuäri ja võlatase. Nende eripärade tõttu muudab teatud finantssuhtarvude kasutamine panga hindamise investorite ja finantsanalüütikute jaoks viljakamaks.