Lipperi hindamissüsteem on selgitatud

Võib -olla olete tuttav fraasiga "võrreldes selle Lipperi keskmisega", mis on rida, mida korratakse paljudes investeerimisfondide tele- ja raadioreklaamides. See kõlab muljetavaldavalt, kui a investeerimisfondide ettevõte uhkeldab ühe oma tootega, mis "peksab" Lipperi keskmist, isegi kui suur osa publikust ei tea fraasi taga olevat tähendust.

Lipper Average on Lipper, Inc., mis avaldab ka Lipper Rating System, toode. Investeerimisfondide ettevõtted on Lipperile tuginenud alates 1970. ja 1980. aastatest,kuid ettevõte laienes, et pakkuda investeerivale avalikkusele otsemaid teenuseid.

Alates 2020. aastast on Lipper investorikesksete fondide uurimisvahendite seas maailma juhtide hulgas. Selle uuringud hõlmavad enam kui 230 000 aktsiaklassi ja 115 000 fondi 61 riigis.

Lipperi klassifikatsioonide metoodika

Lipperi sõnul kasutab ettevõte USA Diversified Equity ehk USDE fondide liigitamise strateegiat. USDE mudel ei ole universaalselt kohaldatav, kuna paljud Lipperi reitinguga fondid on välisfondid, seega Lipper püüab "hoida rahvusvaheliste fondide klassifitseerimise standardid USDE mudeli lähedal võimalik. "

USDE mudel võeti kasutusele 1999. aasta septembris.See mudel jagab klassifitseerimisprotsessi kaheks etapiks. Esiteks fond turukapitalisatsioon peetakse. Alles pärast turupiiri kindlaksmääramist määratakse fondi stiiliklassifikatsioon. Stiil põhineb fondi iga osaluse põhiomadustel andmete põhjal, mida Lipper saab nii fondiettevõtetelt endilt kui ka sõltumatutelt andmepakkujatelt.

Igal fondil on erinevad omadused, mis on määratud erinevate tunnuste alusel. Näiteks hinnatakse hajutatud aktsiate klassifikatsiooni vahendeid hinna ja kasumi vahel (P/E), hinna ja raamat (P/B), hind müügini (P/S), omakapitali tootlus (ROE), dividenditootlus ja võimaluse korral kolmeaastane müük kasvu. Lipper arvestab seda kõike fondi stiili määramisel.

Kuidas klassifikatsioonid määratakse?

Suure kapitaliga kapitali klassifitseerimiseks peab vähemalt 75% fondi kaalutud omakapitalist olema koondatud suure kapitali künnisele. Sama 75% mudelit kasutatakse ka keskmise ja väikese korgiga. Lipperi enda sõnul on keskmise ja väikese kapitali fondide puhul nende portfellide ülesehitamisel suurem statistiline paindlikkus.

Pärast turupiiri kindlaksmääramist tuleb määrata fondi stiil. See saavutatakse selle kaudu, mida Lipper nimetab iga perioodi jaoks individuaalseks Z-skooriks. Iga kaalutud tunnuse, näiteks dividenditootluse või omakapitali tootluse puhul arvutatakse Z-skoor, lahutades indeksiga kaalutud keskmine skoor fondi iseloomuliku väärtusega kaalutud keskmisest ja jagatud seejärel iseloomuliku indeksiga kaalutud standardiga hälve.

Lipperi keskmine

Lipperi keskmine on fondi keskmine aastane tootlus eakaaslaste seas, mis on liigitatud Lipperi indeksi järgi. Neid on mitu erinevat Lipperi indeksid, millest igaüks koosneb 30 suurimast investeerimisfondist mis tahes kategoorias. Kategooriad on rühmitatud sektori, tööstuse, riigi ja turukapitalisatsiooni järgi, mis tähendab vastastikust fond võib olla üle selle sektori Lipperi keskmise, kuid alla oma fondide keskmise Lipperi keskmise suurus.

Lipperi hindamissüsteem

Lipperi reitingusüsteem on viieastmeline, viie kategooria klassifikatsioonisüsteem, mis eraldab kõik fondid kvintiilideks. Kategooria madalaim 20% saab hinnangu "1". Järgmised 20% saavad hinnangu "2". Keskmisele 20% -le antakse hinnang "3", järgmisele 20% -le aga hinnang "4". 20 parimale antakse tiitel "Lipperi juht"kategoorias.

Lipper keskendus kunagi peamiselt kahele kategooriale: tootluse järjepidevus ja kapitali säilitamine. Hiljuti on lisandunud veel kaks mõõdikut, kogutootluse ja kulude suhe. Lisaks saavad USA-s asuvad fondid maksutõhususe kohta eraldi hinnangu.Ettevõtte sõnul on see reitingusüsteem loodud lihtsa, kergesti mõistetava tulemuskaardi loomiseks, mis aitab investoritel teatud prioriteete rõhutada.

Kõik reitingud arvutatakse ja võrreldakse erinevate portfellide ja fonditüüpide vahel. Näiteks mõõdetakse kõigi tulusid, tulude järjepidevust, kulude suhet ja maksuefektiivsust Lipperi klassifikatsioonid, nagu suure kapitaliga kapital, eelistatud aktsia/sissenõutavad võlakirjad, üldine USA riigikassa ja paljud teised teised. Kapitali säilitamise skoorid on jagatud kolme laia varaklassi: aktsia-, segakapitali- ja võlakirjafondid. Fonde reastatakse ainult nende eakaaslaste suhtes. Kõik skoorid arvutatakse iseseisvalt ja ükski fond ei saa kokkuvõtet; Lipper soovib, et üksikud investorid otsustaksid, milliseid kategooriaid tuleks kõige kõrgemalt kaaluda, seega ei koondata seda mingil viisil. Iga kategooria hinded muutuvad kord kuus. Samuti on iga skoor jagatud mitmeks perioodiks: kolmeaastane, viieaastane, kümneaastane ja üldine.

Hursti eksponent

Lipper kasutab matemaatilist seadet, mida tuntakse Hursti astendajana või lihtsalt "H -astendajana", et eraldada nisu järvedest järjepidevuse poolest. See näitaja mõõdab suutlikkust toota ilma liigse volatiilsuseta, mille Lipper seejärel võtab ja rakendab oma erinevatele eakaaslaste rühmadele. Seejärel eraldab Lipper fondid kolme rühma: need, mille H -eksponent on suurem kui 0,55; need vahemikus 0,55 kuni 0,45; ja alla 0.45.

Lipperi juhi hinnang

Umbes nagu Morningstar või Standard & Poor's investeerimisfondide reitingusüsteemid, Lipper avaldab nimekirja, mida ta peab ettevõtte parimateks fondideks. Mis tahes investeerimisfond või ETF, mis pääseb Lipperi juhina 20% kõigi fondide hulka.

Pange tähele, et Lipper Leader klassifikatsioonid sobivad ainult ühele tulemuste kategooriale. Näiteks võlakirjade ETF võib olla Lipperi liider kapitali säilitamiseks, kuid mitte tootluse järjepidevuse tagamiseks. Enamikul juhtudel näete, et fond nimetab end "Lipperi säilitamise eestvedajaks", et vältida selles küsimuses segadust.

Fondijuhtide eraldamine skoorikategooriate järgi on märgatav erinevus Lipperi süsteemi ja teiste investeerimisfondide reitingu metoodikate vahel. Ainult Lipper sisaldab oma viie reitingukriteeriumi hulgas viit erinevat liidrit ja see on ka ainult juhtiv fondide reitinguteenus, et panna erilist rõhku fondide hea tootluse püsimisele.

Süsteemi puudused

Lipper Leader süsteemi üheks puuduseks on 20% künnis.Uute investeerimisfondide kasutuselevõtuga suureneb tingimata ka iga kvintiili suurus. See tähendab, et mõned fondid võivad sattuda Lipper Leader kategooriasse, ilma et nende tulemus paraneks; mõned võivad aja jooksul isegi veidi halveneda, kuid lähevad uute konkurentide sissevoolu tõttu 21. protsentiililt 20. protsentiilile.