Tuletisinstrumentide ettevõte (DPC)
Mida tähendab tuletisinstrumentide ettevõte?
Tuletisinstrumentide ettevõte on eriotstarbeline üksus, mis on loodud a vastaspool finantstuletisinstrumentide tehingutele. Tuletisinstrumentide ettevõte pärineb sageli müüdavast tuletisinstrumendist või annab garantii olemasolev tuletisinstrument või olla vahendaja kahe teise osapoole vahel tuletisinstrumentides tehing. Tuletisinstrumentidega tegelevaid ettevõtteid võib nimetada ka "struktureeritud DPC -deks" või "krediidituletisinstrumentide ettevõteteks" (CDPC).
Tuletisinstrumentide ettevõtte (DPC) mõistmine
Tuletisinstrumentide ettevõte on tavaliselt a tütarettevõte mille on loonud väärtpaberifirma või pank. Need üksused on hoolikalt üles ehitatud ja neid juhitakse vastavalt konkreetsele riskijuhtimisstrateegiale, et koguda a kolmekordne-krediidireiting minimaalse kapitaliga. Need ettevõtted tegelevad peamiselt krediidituletisinstrumentidega, näiteks krediidiriski vahetustehingutega, kuid võivad tehinguid teha ka intressi-, valuuta- ja aktsiatuletisinstrumentide turul. Tuletisinstrumentidega tegelevad ettevõtted teenindavad peamiselt teisi huvitatud ettevõtteid
hekk riskid, nagu valuutakursside kõikumine, intressimäärade muutused, lepingute täitmatajätmised ja muud laenuriskid.Tuletisinstrumentide ettevõtete loomine
Tuletisinstrumentide ettevõtted loodi 1990ndatel. Paljuski oli see Drexel Burnham Lamberti, kelle kodu oli, hävitamine ja pankrot Michael Milken, mis äratas finantsasutused krediidiriskile oma tuletisinstrumentide raamatutes. Kui ettevõte 1990. aastal langusesse sattus, nähes vastaspoolte riskipositsioonide suurust ja arvu, lõid ettevõtted tuletisinstrumentide raamatupidamise käsitlemiseks reitingule orienteeritud DPCd. Finantsasutused kavandasid need tütarettevõtted spetsiaalselt nii, et neil oleks kõrgemad krediidireitingud kui emaettevõtetel, et nad saaksid seda teha toimida väiksema kapitaliga, kuna vastaspool nõuaks mis tahes tehingus tagatise postitamist vähem, kui (majandus) üksus kolmekordne-A. Lühidalt öeldes pakkusid DPCd nendele asutustele turvalisemat kohta tuletisinstrumentide tehingute tegemiseks vastaspooltena, sageli koos oma emaettevõtete klientidega.
Kuidas tuletisinstrumentide ettevõtted töötavad
Tuletisinstrumentidega tegelevad ettevõtted kasutavad üldjuhul kvantitatiivseid mudeleid võetud krediidiriski maandamiseks, eraldades vajaliku kapitali iga päev. Laiemaid tururiske maandatakse tavaliselt emaettevõttega peegeltehingute tegemisega, jättes tuletisinstrumentide ettevõtte krediidiriski. Seda krediidiriski juhitakse muidugi hoolikalt olemasolevate mudelite ja juhiste raames, et säilitada nii üldine riskipositsioon kui ka DPC reiting.
Isegi selles kõrgelt struktureeritud keskkonnas võib DPC vigastada. Kõik, mis DPC krediidireitingut oluliselt mõjutab, käivitab ettevõtte tegevuse lõpetamise-faasi, kus ettevõte ei võta uusi lepinguid ja hakkab planeerima oma lõppu, vaadates oma riskipositsioone ja tähtaegu raamatud. See juhtus 2008. aastal finantskriisi süvenedes, mis tõestas, et DPC riskikontroll oli palju suurem tugevam kui mõnes nende emaettevõttes, mida teised sõidukid, millega nad väljaspool DPCd olid seotud, kõrvetasid.
