Millised majandustegurid mõjutavad riigikassa tootlust?
Riigikassa tootlus on põhimõtteliselt intressimäär, mida investorid võtavad USA riigikassa raha laenamiseks. Need määrad varieeruvad erineva aja jooksul, moodustades tootluskõvera. Riigikassa tootlus, eriti 10-aastane saagikus, peegeldavad investorite arvamust majanduse kohta.
Hinnad ja tootlus liiguvad vastupidises suunas. Kui investorid tunnevad end majanduses paremini, on nad vähem huvitatud turvalistest riigikassadest ja on rohkem avatud riskantsemate investeeringute ostmiseks. Seetõttu langevad Treasurysi hinnad ja tootlus tõuseb. Kui investorid on majanduse tervise ja väljavaadete suhtes ettevaatlikumad, on nad rohkem huvitatud Treasurysi ostmisest, tõstes seega hindu üles ja põhjustades tootluse languse.
Riigikassa tootlust mõjutavad mitmed majanduslikud tegurid, näiteks intressimäärad, inflatsioon ja majanduskasv. Kõik need tegurid mõjutavad ka üksteist.
Võtmekohad
- USA valitsuse toetatavaid riigikassaid peetakse investorite jaoks turvaliseks investeeringuks, kusjuures riigikassa tootlust peetakse investorite majanduse suhtumise indikaatoriks.
- Riigivõlakirjade hinnad ja riigivõlakirjade tootlused liiguvad üksteise suhtes pöördvõrdeliselt, langevad hinnad tõstavad vastavaid tootlusi, samal ajal kui hinnad tõusevad.
- Kui investorid on majanduse suhtes optimistlikud, soovivad nad üldiselt kõrgemat riski ja kõrgema tasuvusega investeeringuid kui Treasurys; see tendents viib riigikassa hinnad madalamale ja tootlused kõrgemale.
- Investorid, kes on majanduse suhtes ettevaatlikud, võivad riskantsematest investeeringutest mõnevõrra tagasi astuda ja selle asemel koonduda valitsuse toetatud riigikassadesse, mis surub hinnad kõrgemale ja tootlused madalamaks.
- Intressimäärad, inflatsioon ja majanduskasv on ühed suurimad nn makrofaktorid, mis mõjutavad investorite ettekujutust majandusest ja riigivõlakirjade tootlustest.
Peamised tegurid, mis mõjutavad riigikassa tootlust
Intressimäärad
Riigivõlakirjad tekitavad investoritele muret kogu maailmas. Riigikassa tootlus on peamine võrdlusalus, millest kõik intressimäärad tuletatakse. Riigikassa võlakirjad peetakse USA valitsuse sügavust ja ressursse arvestades maailma kõige turvalisemaks varaks.
Kui Föderaalreserv alandab oma baasintressimäära, föderaalsete fondide määr, see loob lisanõudluse riigikassade järele, kuna need võivad raha lukustada kindla intressimääraga. See täiendav nõudlus riigikassa järele toob kaasa madalamad intressimäärad.
USA rahandusministeerium väljastab valitsuse kulutuste rahastamiseks nelja tüüpi võlga: Riigivõlakirjad (T-võlakirjad), võlakirjad, võlakirjad ja riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberid (TIPS); igaühel on erinevad tähtajad ja erinevad kupongimaksed.
Inflatsioon
Inflatsioonisurve ilmnemisel liiguvad riigikassa intressimäärad kõrgemale fikseeritud sissetulekuga tooted muutuvad vähem soovitavaks. Lisaks sunnivad inflatsioonisurved keskpanku tavaliselt intressimäärasid alandama rahapakkumine.Inflatsioonikeskkonnas on investorid sunnitud püüdlema suurema tootluse poole, et kompenseerida tulevikus vähenenud ostujõudu.
Majanduskasv
Tugev majanduskasv viib tavaliselt selle suurenemiseni kogunõudlus, mille tulemusel suureneb inflatsioon, kui see aja jooksul püsib. Tugeva kasvuperioodi jooksul on konkurents kapitali pärast. Selle tulemusena on investoritel palju võimalusi kõrge tootluse saamiseks.
Riigikassa tootlus peab omakorda tõusma, et riigikassa leiaks tasakaal nõudluse ja pakkumise vahel. Näiteks kui majandus kasvab viie protsendi ja aktsiate tootlus on seitse protsenti, ostavad vähesed riigikassaid, kui nad ei tooda rohkem kui aktsiad.
