Märkus võlakirjade leviku vastu (NOB) Definition
Mis on võlakirjade leviku (NOB) märk?
Võlakirjade leviku vastane võlakiri (NOB), tuntud ka kui võlakirjade hinnavahe, on a paarid kauplevad loodud tasaarvestavate positsioonide võtmisega 30-aastases riigikassa võlakirjade futuurid ametikohtadega kümne aasta pärast Riigikassa võlakirjad. Põhimõtteliselt on see panus nende vastavate võlainstrumentide suhtelisele tootlusele.
Võtmekohad
- Võlakirjade leviku vastane võlakiri või võlakirjade hinnavahe (NOB) on paarikaubandus, mis luuakse tasaarvestatavate positsioonide võtmisega 30-aastaste riigivõlakirjade futuuride ja kümneaastaste võlakirjade positsioonide vahel.
- Märkus võlakirjade leviku vastu võimaldab futuuride kauplejatel panustada muudatustele tootluskõver, pika- ja lühiajaliste riigikassa intressimäärade vahe.
- Investor, kes ostab NOB, teenib raha, kui tootluskõver tulevikus tugevneb. Investor, kes müüb NOB -d, teenib raha, kui tootluskõver lameneb.
- Muutused NOB jaotuses aja jooksul võivad anda pildi sellest, kuidas turg ootab tootluskõvera muutumist.
Võlakirjade leviku vastase märkuse mõistmine (NOB)
Võlakirjade hinnavahe (NOB) või, nagu on üldisemalt teada, võlakirjade hinnavahe üle olev võlakiri võimaldab futuure kauplejad peaksid panustama tulukõvera eeldatavatele muutustele või pikaajalise ja lühiajalise intressi erinevusele määrad.
NOB hinnavahe ostmine või müümine sõltub sellest, kas investor eeldab, et tootluskõver suureneb või langeb. Kõver järsud kui pikaajalised intressid tõusevad rohkem kui lühiajalised. See juhtub enamikus tavalistes turutingimustes, kus majandus laieneb ja investorid on valmis võtma pikemaajalisi riske.
Ja vastupidi, tootluskõver kipub tasandada kui investorid muutuvad riskikartlikumaks või kui majandus tõmbub kokku. See võib viidata majanduslikule nõrkusele, sest turg ootab madalat intressimäära ja inflatsiooni. Äärmuslikel juhtudel võib tootluskõver ühtlustuda ümber pöörata, mis tähendab, et lühiajalised võlakirjad maksavad ajutiselt kõrgemat tootlust kui pikaajalised võlakirjad.
Tootlikkus liigub võlakirjade hindade suhtes pöördvõrdeliselt. Nii toob näiteks võlakirjade nõrgem hinnakujundus kaasa suurema tootluse. Seda seetõttu, et riigikassa peab pakkuma kõrgemat tootlust, et kompenseerida võlakirjade nõudluse vähenemist turul. Võlakirjade tugevam hinnakujundus toob kaasa madalama tootluse, sest nõudlus on suur ja investorid nõuavad võlakirjade ostmiseks vähem hüvitist.
Hoiatus
Futuurid kauplemine on väga riskantne, eriti edasi kauplemisel võimendus. Enne kauplemist viige alati läbi põhjalikud uuringud.
Kuidas kaubelda võlakirjade leviku vastu (NOB)
The Chicago kaubavahetus (CME) avaldab regulaarselt riskimaandamise suhe, mis kujutab endast riigilepingute suhtelist tootlust, mida on vaja NOB -hinnavahetustehingu tegemiseks. Suhe 2: 1 viitab sellele, et iga 30-aastase võlakirjalepingu jaoks kulub NOB-tehingu tegemiseks kaks kümneaastast pangalepingut.
Kaupleja, kes ootab tootluskõvera lamenemist, müüb NOB -hinnavahe. Sel juhul tähendab see, et nad müüvad kaks lepingut kümneaastaste võlakirjadega ja ostavad pikema tähtajaga, 30-aastase võlakirja. Kui nende kauplemine õnnestub, suurenevad kümneaastaste võlakirjade tootlused kiiremini kui 30-aastaste võlakirjade tootlused. Pikaajalise võlakirja väärtus tõuseb, võrreldes kümneaastase võlakirja hinnaga.
Ja vastupidi, kui kaupleja ootab tulukõvera järsku, ostavad nad NOB -hinnavahe. Selleks ostetakse lühema tähtajaga, kümneaastased võlakirjad ja müüakse pikema tähtajaga, 30-aastane võlakiri. See kaupleja teenib raha, kui 30-aastaste võlakirjade intressimäärad tõusevad kiiremini kui kümneaastased võlakirjade tootlused. Lühiajaliste võlakirjade turuhind tõuseb võlakirja väärtuse suhtes.
Kaupleja, kes ostab NOB hinnavahe eeldab lühiajaliste intressimäärade tõusu võrreldes lühiajaliste intressimääradega.
Kaupleja, kes müüb NOB hinnavahe eeldab pikaajaliste intressimäärade tõusu võrreldes lühiajaliste intressimääradega.
Võlakirjade levik majandusnäitajana
NOB hinnavahe on turu sentimenti jaoks kasulik näitaja. Kui futuurikauplejad jäävad valdavalt 30-aastase võlakirjaga ja kümneaastase võlakirjaga pikaks, see näitab, et valitsev turumeeleolu eeldab pikemaid intressimäärasid tõusma.
Ja vastupidi, kui kauplejad jätkavad ülekaalukalt 30-aastase võlakirjaga ja kümneaastase võlakirjaga lühikest aega, peegeldab see nende veendumust, et pikemaajalised turuintressimäärad langevad.