Eelistatud aktsiad vs. Võlakirjad: mis vahe on?

Eelistatud aktsiad vs. Võlakirjad: ülevaade

Ettevõtete võlakirjad ja eelisaktsiad on kaks levinumat viisi, kuidas ettevõte kapitali kaasab. Sissetuleku otsimine investorid Võivad hästi kasutada mõlemat: Võlakirjad maksavad regulaarselt intresse ja eelisaktsiad maksavad fikseeritud tasu dividendid. Kuid on oluline olla teadlik nende kahe tüüpi väärtpaberite sarnasustest ja erinevustest.

Eelistatud aktsiad

Aktsiate hoidmine ettevõttes tähendab omamist või omakapital selles firmas. Investor võib omada kahte tüüpi aktsiaid: lihtaktsia ja eelistatud aktsia. Tavalised aktsionärid saavad valida direktorite nõukogu ja hääletada ettevõtte poliitika üle, kuid need on madalamad toiduahelale kui eelisaktsiate omanikele, eriti dividendide ja muu osas maksed. Negatiivse poole pealt on eelisaktsionäridel piiratud õigused, mis tavaliselt ei hõlma hääletamist.

Kui ettevõte läheb läbi likvideerimine, eelisaktsionäridel ja teistel võlaomanikel on enne ettevõtte lihtaktsionäre õigused ettevõtte varadele. Eelistatud aktsionäridel on eelisjärjekorras ka dividendid, mis annavad tavaliselt rohkem tulu kui tavalised aktsiad ja mida makstakse iga kuu või kvartali tagant.

Võlakirjad

Ettevõtte võlakiri on võlakiri, mille ettevõte emiteerib ja teeb ostjatele kättesaadavaks. Võlakirja tagatiseks on tavaliselt ettevõtte krediidivõime või võime võlakiri tagasi maksta; võlakirjade tagatis võib pärineda ka ettevõtte füüsilisest varast. Erinevalt ettevõtte aktsiatest ei ole ettevõtete võlakirjadel ettevõttes omakapitali ega hääleõigust. Investor saab võlakirjalt ainult intressi ja põhiosa, olenemata sellest, kui hästi ettevõte turul tegutseb.

Ettevõtete võlakirjad on investoritele kõrgema riskiga investeering kui riigivõlakirjad. Mida suurem on risk, seda kõrgemad on võlakirja intressimäärad. See kehtib isegi suurepärase krediidikvaliteediga ettevõtete kohta.

Peamised sarnasused

Intressitundlikkus

Nii võlakirjad kui ka eelisaktsiate hinnad langevad, kui intressimäärad tõusevad. Miks? Kuna nende tulevased rahavood on diskonteeritud kõrgema määraga, pakkudes paremat dividend saagikus. Intressimäärade langemisel juhtub vastupidi.

Esitatavus

Mõlemal väärtpaberil võib olla sisseehitatud ostuoptsioon (mis muudab need "sissenõutavaks"), mis annab emitendile õigus intressimäärade languse korral tagasi nõuda väärtpaberit ja emiteerida värskeid väärtpabereid madalama hinnaga määra. See mitte ainult ei piira investori potentsiaali, vaid tekitab ka probleemi reinvesteerimisrisk.

Hääleõigus

Kumbki väärtpaber ei anna omanikule ettevõttes hääleõigust.

Kapitali kallinemine

Nende instrumentide kapitali kallinemine on väga piiratud, kuna neil on fikseeritud makse, mis ei too neile kasu ettevõtte edasisest kasvust.

Konverteeritavus

Mõlemad väärtpaberid võivad pakkuda võimalust lubada investoritel võlakirjad või eelisõigused muuta fikseeritud väärtpaberiteks ettevõtte lihtaktsiate aktsiate arv, mis võimaldab neil osaleda ettevõtte tulevikus kasvu.

Peamised erinevused

Staaž

Likvideerimismenetluse korral - ettevõte läheb pankrotti ja on sunnitud sulgema - on nii võlakirjad kui ka eelisaktsiad lihtaktsiate ees; see tähendab, et neid hoiavad investorid on võlausaldajate tagasimaksete nimekirjas kõrgemal kui lihtaktsionärid. Kuid võlakirjad on eelisaktsiate ees: võlakirjade intressimaksed on juriidilised kohustused ja need tuleb maksta enne makse, samas kui eelisaktsiate dividendid on maksujärgsed maksed ja neid ei pea maksma, kui ettevõttel on rahalisi raskusi. Iga saamata jäänud dividendimakse võidakse tulevikus maksta või mitte, olenevalt sellest, kas väärtpaber on kumulatiivne või mitte.

Risk

Üldjuhul hinnatakse eelisaktsiaid kaks pügalat alla võlakirjade; see madalam reiting, mis tähendab suuremat riski, peegeldab nende madalamat nõuet ettevõtte varade suhtes.

Saagis

Eelistatud aktsiatel on kõrgema tootluse kui võlakirjadel, et kompenseerida suuremat riski.

Nimiväärtus

Mõlemad väärtpaberid lastakse tavaliselt välja nimiväärtusega. Eelistatud aktsiate nimiväärtus on tavaliselt madalam kui võlakirjade puhul, mistõttu on vaja väiksemaid investeeringuid.

Erilised kaalutlused

Institutsionaalsed investorid sarnaselt eelisaktsiatele dividendide suhtes kohaldatava maksusoodustuse tõttu (50% dividenditulust võib ettevõtte tuludeklaratsioonides välja jätta). Üksikud investorid seda kasu ei saa.

Juba see, et ettevõtted kaasavad kapitali eelisaktsiate kaudu, võib anda märku sellest, et ettevõte on laenatud, mis võib seada ka seaduslikke piiranguid võimaliku lisavõla suurusele tõsta. Enamasti annavad välja finants- ja kommunaalteenuste sektori ettevõtted eelistatud aktsiad.

Siiski on eelisaktsiate kõrge tootlus positiivne ja tänapäeva madala intressimääraga keskkonnas võivad need portfellile väärtust lisada. Ettevõtte finantsseisundi kohta tuleb siiski teha piisavaid uuringuid, vastasel juhul võivad investorid kaotada.

Teine võimalus on investeerida a investeerimisfond mis investeerib erinevate ettevõtete eelisaktsiatesse. See annab kahekordse kasu suurest dividenditootlusest ja riskide hajutamisest.