1000 dollari suuruse võlakirja ostmine 10% kupongiga
Ilu a fikseeritud sissetulekuga tagatis et investor võib eeldada teatud summa sularaha saamist eeldusel, et võlakirja või võlainstrumenti hoitakse kuni küpsus (ja selle väljastaja seda ei tee vaikimisi).
Enamik võlakirju maksab intresse poolaasta kaupa, mis tähendab, et võlakirjade omanikud saavad igal aastal kaks makset. Nii 1000 dollariga nominaal väärtus võlakiri, mille poolaasta on 10% kupong, saate järgmise 10 aasta jooksul kaks korda aastas 50 dollarit (5% x 1000 dollarit). Võlakirjad maksavad välja lihtintressi (st ilma liitmiseta), nii et sellise võlakirja omanik võiks oodata a aegumisel kokku 1000 dollarit intressi ja saate ka võlakirja eest makstud esialgse põhisumma 1000 dollarit tagasi.
Kui intressimäärad muutuvad võlakirja hoidmise ajal, muutub selle võlakirja turuhind, kuid teie saate endiselt kaks korda aastas fikseeritud 50 dollari suuruse kupongimakse - ja saate siiski kogu 1000 dollari tagasi küpsus.
Võtmekohad
- Fikseeritud intressimääraga ettevõtete või valitsuste võlakirjad maksavad võlakirjade omanikele regulaarseid intresse.
- Need võlakirjad maksavad tavaliselt välja poolaasta kupongi.
- 10-protsendilise kümneaastase võlakirja omamine nimiväärtusega 1000 dollarit annaks tähtaja lõpuni täiendavat 1000 dollarit intressi.
- Kui intressimäärad muutuvad, kõigub võlakirja hind üle või alla 1000 dollari, kuid 100 dollarit intressi kohta jääb samaks.
1:33
Kui ostan 10-aastase võlakirja 10-protsendilise kupongiga 1000 dollarit, kas ma saan igal aastal 100 dollarit?
Võlakirjade tootluse mured
Kuigi see arvutus on täpne, on enamik fikseeritud tulumääraga investoreid siiski mures mitte kupongimakse, vaid võlakirja pärast saagikus, mis on võlakirjaga saadud tulu näitaja, mis arvutatakse intresside jagatuna hinnaga.
Kui võlakirja müüakse nimiväärtusega 1000 dollarit või par, kupongimakse võrdub tootlusega, mis antud juhul on 10%. See tähendaks ka seda, et valitsevad intressimäärad on samuti 10%ringis. Kuid võlakirjade hindu mõjutavad (muu hulgas) intressimäära keskkonda moodustavate muude sissetulekut tootvate võlakirjade pakutavad intressid. Sellisena võlakirjade hinnad kõiguvad intressimäärade muutudes ja omakorda ka võlakirjade tootlused.
Näide
Tootluse ja kupongimaksete erinevuse täiendavaks illustreerimiseks kaalume 1000 -dollarist võlakirja 10% kupongiga ja selle 10% -list tootlust (100 dollarit / 1000 dollarit). Nüüd, kui turuhind kõikus ja hindas teie võlakirja väärtuseks 800 dollarit, oleks võlakirja tootlus nüüd 12,5% (100 dollarit / 800 dollarit), kuid 50 dollari suurused poolaasta kupongimaksed ei muutuks.
Ja vastupidi, kui võlakirjade hind tõuseb kuni 1250 dollarini, väheneb selle tootlus 8% -ni (100 dollarit / 1250 dollarit), kuid jällegi saate ikkagi samu 50-dollariseid poolaasta kupongimakseid.
Selle põhjuseks on asjaolu, et fikseeritud intressimääraga võlakiri maksab alati oma määratud kupongimäära, mis põhineb selle nimiväärtusel emiteerimisel. Seega, kui saate võlakirjalt teenida 10%, kuid intressimäärad on nüüd vaid 8%, muutuvad võlakirja maksed atraktiivsemaks ja võlakirja hinda suurendatakse vastavalt. Samuti, kui intressimäärad tõusevad 12% -ni, muutub 10% kupong vähem atraktiivseks ja inimesed ostavad selle võlakirja ainult allahindluse eest. Seetõttu on võlakirjade hinnad turul ja intressimäärad pöördvõrdelises korrelatsioonis.