Omavalitsuste võlakirjad vs. Maksustatavad võlakirjad ja CD -d

Kui sõber küsib: „Kas olete maksuvaba omavalitsuste võlakirjad parem investeering kui maksustatavad võlakirjad?, ”Ja te vastate kohe karmi„ jah ”või„ ei ”-ga, võib -olla teete oma sõbrale karuteene. Õige vastus sõltub paljudest teguritest, mis on iseloomulikud inimese individuaalsetele oludele.

Kõige olulisem neist on seotud teie maksuarve suurusega. Kui istute 35% tulumaksuklass ja elavad suhteliselt kõrge tulumaksumääraga osariigis, investeerimine munitsipaalvõlakirjadesse (lühidalt munis) on tõenäoliselt parem valik kui maksustatavad võlakirjad. Teise võimalusena, kui teie sissetulekud on 12% maksuklassis, võiksite loobuda munitsipaalvõlakirjadest.

Kuidas võrrelda munitsipaal- ja maksustatavaid võlakirju

Kuigi teie maksuklass võib anda üldreeglid munise üldisel vaatlemisel, peate individuaalseid investeerimisvõimalusi veidi lähemalt kaaluma. Täpsemalt, peate võrdlema muni tootlust võrreldava maksustatava võlakirja omaga, määrates selle maksuga samaväärne tulu. Tuntud ka kui „maksujärgne” saagikus, võtab maksuga samaväärne tulu arvesse teie praegust maksumäära, et teha kindlaks, kas investeering omavalitsuse võlakirjadesse on samaväärne vastava investeeringuga antud maksustatavasse võlakirja.

Õnneks on selleks valem olemas. See on:

$\text{Maks.}-\text{Ekvivalentne saagikus.}=\frac{\text{Maks.}-\text{Vabastatud saagikus.}}{(1.-\text{Marginaalne maksumäär.})}$Maks−Ekvivalentne saagikus=(1−Marginaalne maksumäär)Maks−Vabastatud saagikus​

Kui rakendate seda valemit praktikas, siis oletame, et kaalute 6% tootlusega maksuvaba muni ja teie piirmäär on 35%. Sisestage numbrid järgmiselt:

$\text{Maks.}-\text{Ekvivalentne saagikus.}=\frac{6.}{(1.-.3.5.)}$Maks−Ekvivalentne saagikus=(1−.35)6​
Sellisel juhul oleks teie maksuga ekvivalentne tootlus 9,23%. See tähendab, et kui samaväärsed maksustatavad võlainstrumendid pakuvad tootlust vahemikus 7% kuni 8%, teie kohaliku omavalitsuse võlakiri 6% tootlusega pakub paremat tulu (kuigi selle nominaaltootlus näeb välja madalam).

Oletame, et olete 12% maksuklassis. Maksuga ekvivalentne tootlus oleks 6,8% (6 ÷ [1-.12]). Sellises olukorras ei anna 6% tootlusega munitsipaalvõlakiri paremat investeerimisvõimalust kui maksustatavad võlakirjad, mille tootlus on 7% või rohkem.

Omavalitsuste võlakirjad vs ettevõtete võlakirjad

Loomulikult pole tagastamine kõik. Investorid peavad arvestama ka maksejõuetuse ohuga. Ajalooliselt on munitsipaalvõlakirjade maksehäirete määr madal. Vastavalt Omavalitsuste väärtpaberite eeskirjade koostamise nõukogu (MSRB), investeerimisjärgu munitsipaalvõlakirjade 10-aastase keskmise kumulatiivse maksejõuetuse määr oli 2016. aastal kokku ainult 0,18%, ettevõtete võlakirjade puhul 1,74%.

Omavalitsuste võlakirjad on kahel kujul: üldkohustusega (GO) võlakirjad ja tulu võlakirjad. Mõlemad on maksuvabad. Kuigi viimane on palju tavalisem, on esimene palju turvalisem. GO võlakirjad kasutavad makse (peamiselt kinnisvaramaksu) võlakirjade omanike intresside maksmiseks ja lõpuks nende põhiosa tagasimaksmiseks. Võlakirjad sõltuvad võlakirjade omanike tasumiseks projektiga saadud tuludest, mis tähendab, et tootlus sõltub osaliselt majanduslikest tingimustest, muutes need riskantsemaks.

Omavalitsuste võlakirjad vs. CD -d

Nüüd, kui oleme näinud, kuidas munisi võrrelda maksustatavate võlakirjadega, näiteks ettevõtete võlakirjadega, vaatame, kuidas munisid võrrelda hoiusesertifikaadid (CD -d). Kuigi CD-d võivad tunduda parem valik, kuna need on FDIC-kindlustatud ja seetõttu neil praktiliselt mingit ohtu pole, on neil siiski varjukülgi. Üks negatiivne külg on see, et kui intressimäärad langevad, on CD -del raske inflatsiooni ületada. Seega, kui me läheme deflatsioonikeskkonda, on sularahas istumine elujõulisem valik, kuna teie dollarid lähevad kaugemale. Muidugi, kui olete CD -le lukustatud, tekitab ootamise ajal huvi - see on hea. Kuid, omavalitsuste võlakirjad on ajalooliselt paremad CD -sid suure varuga.

Alumine rida

Teie kokkupuude maksuvabade munitsipaalvõlakirjadega peaks sõltuma teie maksuklassist, investeerimiseesmärkidest ja asukohast. Kui elate kõrge tulumaksuga osariigis, on kohalikult väljastatud munid kolm korda maksuvabad-see tähendab, et need on vabad mitte ainult föderaalmaksudest, vaid ka osariigi ja linna/maakonna maksudest.Ideaalis peaksid munitsipaalvõlakirjad kuuluma hästi hajutatud portfelli, mis võib hõlmata ka kodumaiseid ja rahvusvahelisi aktsiaid, kinnisvaraosalust, investeerimisfonde ja börsil kaubeldavad fondid (ETF)ja isegi muud võlainstrumendid, näiteks USA valitsuse võlakirjad, Riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberid (TIPS)ja ettevõtete võlakirjad.