Bitcoini õiglase väärtuse juhend

Bitcoini tõus

Bitcoin on endiselt juhtiv detsentraliseeritud krüptoraha, mis on viimase kümne aasta jooksul suurendanud huvi potentsiaalsete rakenduste vastu, kasutades oma tuuma plokiahel tehnoloogia. Kuid äärmiselt dünaamilisel (ja sageli muutlikul) turul on Bitcoin leidnud ka oma õiglase osa konkurentidest, sealhulgas muudest digitaalsetest märkidest, nagu EOS, Cardano, Rippleja Ethereum (paljude teiste hulgas) - kõik on kogenud nii härja- kui ka karujooksu.

Tänapäeval on paljude plokiahelal põhinevate žetoonide turuväärtus mitu miljonit kuni miljardit dollarit, kusjuures kogu krüptoökosüsteem on väärt üle triljoni dollari. Krüpto on kujunenud suureks majanduslikuks jõuks.

Niisiis, kuidas saab kindlaks teha, mida turg näeb digitaalse mündina õiglane väärtusvõi kuidas jõuda Bitcoini hindamiseni? Kuidas sa üldse mõtled sisemine väärtus millegi jaoks, mis eksisteerib ainult arvutivõrkudes, kuid mille hind on tõusnud kiiremini kui isegi kuumimate tehnoloogiaaktsiate aktsiad? Need küsimused on aastaid Bitcoini osas investoreid ja analüütikuid segadusse ajanud ning sellel teemal konkureerivad vaated.

Bitcoini õiglase väärtuse arvutamine

Digitaalsete valuutade osas on hindamisele lähenemiseks olnud mitmeid meetodeid. Enamik neist lähenemisviisidest erineb selle poolest, kuidas vaadeldakse digitaalse "mündi" olemust.

Oodatud väärtusel põhinev

Näiteks kui Bitcoine peetakse aktsiate või võlakirjadega samaväärseks, hindavad hinnamudelid selle eeldatavat väärtust. Oodatud väärtus on diskonteeritud väärtus, mis omistatakse investeeringu tasuvusele tulevikus. Kuna Bitcoin ei maksa dividende ega intresse, oleks eeldatav väärtus tingitud tugevast usust alustehnoloogiasse ja selle potentsiaali olla häiriv või isegi revolutsiooniline. See oleks sarnane lähenemisviis idufirma või noorte tehnoloogiaaktsiate hindamisele, millel ei ole praegust tulu ega kasumit. Kui oodatav väärtus on prognoositud, võib hakata tegema hinnanguid Bitcoini praeguse õiglase väärtuse kohta.

Pakkumise- ja nõudluspõhine

Bitcoini väärtusele saab läheneda ka järgmiste põhimõtete alusel pakkumine ja nõudlus. Nagu iga teine ​​turg, saavutab Bitcoini turg hinna avastamise paljude ostjate ja müüjate suhtluse kaudu. Kui on suur nõudlus, mis ületab kaevandatavate uute bitcoinide arvu, tõuseb see Bitcoini õiglast hinda.

Nagu paljud varad, on ka Bitcoini pakkumine piiratud (aastaks 2140 tuleb toota 21 miljonit), kuid erinevalt teistest piiratud väärtusega väärtpabereid, ei saa Bitcoini uut pakkumist dekreedi või aktsionäride või juhatuste vahel suurendada lavastajad. Seega on Bitcoini hind põhimõtteliselt seotud selle nappusega. See muudab Bitcoini väärtuse sarnasemaks kogutavaga, näiteks haruldaste pesapallikaartide või kunstiteostega.

Erinev vaatenurk pakkumisele ja nõudlusele vaatab varusid ja voogusid. Varude ja voogude suhe vaatleb turul praegu ringlevat varu, võrreldes värskelt voolava varuga, mis igal aastal ringlusse antakse. Bitcoini puhul vähendatakse umbes iga nelja aasta tagant igas kaevandatud plokis leitud bitcoinide arvu 50%. Iga poole võrra vähendav sündmus suurendab seega oma varude ja voogude suhet, kuna olemasoleva varuga võrreldes luuakse vähem uut pakkumist.

Alates Bitcoini loomisest on selle hind jälginud seda kasvavat varu ja voolu suhet; iga poole võrra Bitcoini on saatnud pulliturg, mis viib uute kõigi aegade rekorditeni.

Võrguefektid

Kui Bitcoini ei vaadelda varana, vaid võrgustikuna, võib selle väärtus tuleneda võrgu enda suurusest ja vastupidavusest. Mõiste "võrguefektid" viitab krüptoraha kaevandavate kasutajate või sõlmede arvule. Algselt mõeldud telekommunikatsioonivõrkude väärtuse mõistmiseks, Metcalfe'i seadus ütleb, et võrgu väärtus on võrdeline selle kasutajate (või sõlmede) ruuduga. Sellest vaatenurgast, kui Bitcoini võrk kasvab, suureneb selle väärtus plahvatuslikult.

Tootmiskulu

Viimane viis Bitcoini sisemise väärtuse arvestamiseks on vaadata seda toodetud kaubana, mis sarnaneb nafta või hõbeda omaga. Enamikku toormehindu juhib nende hind tootmise piirkuluvõi tootjate kulud ühe täiendava ühiku valmistamiseks. Majandusteooria väidab, et turul, kus konkureerivad paljud sama toote tootjad (antud juhul Bitcoini kaevurid) üksteisele, et müüa oma toodet tarbijatele, alandab see konkurentsiprotsess müügihinna oma piirini kulu.

Seega, isegi kui nõudlus jääb pakkumisest alla, ei taha tootjad müüa alla tootmiskulude ja kannavad kahjumit. Sellest vaatenurgast peaks Bitcoini hinda juhtima sarnane dünaamika.

Peamine erinevus Bitcoini tootmise ja näiteks maagikaevandamise või toolide või laudade tootmise vahel on see, et nõudluse suurenemine ei saa tootjaid julgustada rohkem bitcoine tegema - kuna see piirdub ühe plokiga, mida võib leida umbes iga kümne kohta minutit. Seega, kuna kõrgemad hinnad turul kannustavad uusi ja suuremaid kaevureid võrguga liituma, jääb tehtud bitcoinide hulk samaks. Mis muutub, on nende bitcoinide kaevandamise raskusaste. See kasvav raskus säilitab püsiva 10-minutilise eesmärgi uute plokkide tootmise vahel.

Selle tulemusena suurenevad tootmise piirkulud ilma suurema pakkumiseta. Hiljutised uuringud on näidanud tootmiskulud, et ennustada Bitcoini turgu aja jooksul üsna hästi.

Alumine rida

Bitcoini väärtus muutub alati, lähtudes nõudlusest krüptoraha järele ja avalikkuse arusaamast, kui palju münt ise väärt on. Samuti muutub see pidevalt kasvava kaevurite ja kasutajate võrgustiku alusel. Kui kaevurid võrku liituvad, suurenevad ka nende kaevurite raskused, suurendades selle tootmiskulusid.

Isegi kui suudame tuvastada õiglase väärtuse, jääb krüptovaluutasse investeerimine üheks kõige ebastabiilsemaks investeeringuks, mis tähendab, et kõik potentsiaalsed investorid peavad tegema oma hoolsuskohustuse. Kuid selleks, et saada suurt kasumit (või olla lihtsalt osa lõbust), on mündi õiglase turuväärtuse hindamine võtmetähtsusega.