Varud katastroofiga kokkupõrkekursil, nägu 40%
Börs on "kokkupõrke teel katastroofiga" Scott Minerd, juhtiv partner ja ülemaailmne investeerimisjuht (CIO) Guggenheim Partnersis, kirjutades klientidele märkuses tsiteeris CNBC. "Lõppkokkuvõttes, kui kanad koju tulevad ja meil on majanduslangus, näeme aktsiatele suurt survet, eriti vaikimisi tõuseb ja ma arvan, et kui jõuame haripunkti, näeme aktsiatel tõenäoliselt 40 -protsendilist ümberhindlust, "ütles ta CNBC -le antud intervjuus, lisades: "Vaikeväärtused koonduvad korporatiivsesse Ameerikasse, kus varasemas majanduslanguses olid need põhiliselt suunatud tarbijate tegevuse valdkondadele."
The S&P 500 indeks (SPX) suleti 5. aprillil kell 2662,84. 40% langus viiks 1065 punkti laialdaselt järgitavast turubaromeetrist, saates selle alla väärtuse 1600. Seda taset nähti viimati peaaegu viis aastat tagasi, 26. juunil 2013.
Minerd esitas oma kommentaarid JPMorgan Chase'i rahvusvahelise esimehe Jacob Frenkeli hoiatades, et kaubandussõda kujutab endast tänapäeva maailma majandusele suurimat ohtu.
Võlapomm
Ettevõtete võlg on rekordiliselt kõrge, 8,83 triljonit dollarit, vahendab CNBC, ja Minerd ütles, et ettevõtete maksejõuetuse maksed suurenevad, kui lühiajalised intressimäärad jõuavad 3%-ni. Ta märkis, et põhiprobleem on see, et "rahapoliitika ja eelarvepoliitika liiguvad teineteisele vastuolulistes suundades". Konkreetselt on stimuleeriv eelarvepoliitika, eriti detsembris vastu võetud maksukärpe, vastu võetud ajal, mil USA -l on „otsas”. töölised, "ütles ta. Peamine tulemus on palkade ja hindade tõus, märkis ta. Vahepeal aga Föderaalreserv on pühendunud inflatsiooni kontrollimisele peamiselt intressimäärade tõstmise kaudu.
Seevastu majandusanalüütik ja -konsultant Stephanie Pomboy näeb praegusel ajal majandust ja aktsiaturgu peamise ohuna tohutut tarbijavõlga - mitte ettevõtte võlga. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: Mis vallandab järgmise börsikrahhi.)
Rahavoogude suurendamine: ühe lasuga tehing
Mis puudutab ettevõtete kasvu vaba rahavoog (FCF) Minerd ütles, et positiivne mõju on lühiajaline. Ta ütles CNBC -le, et see on "ühe hoobiga tehing" ja et intressimäärade tõus 3% -le neelab kõik kiiresti. Lisaks märkis ta, et lõpuks ei teki raha ootamatust, sest ettevõtted ei kasuta võla tasumiseks lisarahavoogu. Ta viitas hiljutisele uuringule, mis näitas, et ettevõtted kavatsevad kasutada oma paremat vaba rahavoogu peamiselt selleks aktsiaid tagasi osta (40%vastanutest), fondide ühinemised ja ülevõtmised (40%), töötajate hüvitiste suurendamine (10%) ja dividendide suurendamine (10%).
Kinnisvara väärtuse langus
Minerd loodab, et majanduslangus algab kas 2019. aasta lõpus või 2020. aasta esimeses kvartalis, kuna maksukärbest tulenev fiskaalstiimul hajub 2019. aastal. Majanduslanguse esimene efekt, ütles ta CNBC -le, on koondamiste lained. Teine efekt on tema arvates ärikinnisvara väärtuse järsk langus. Ta näeb tõsist üleehitust paljudes riigi piirkondades, eriti mitmepereelamute puhul.
Heleda poole pealt ütles ta CNBC -le, et võrreldes kümnendi taguse ajaga on "finantsasutused palju mõistlikumad". Samuti leiab ta, et "kodud on taskukohasemad kui 20 aastat tagasi." Siiski endine FDIC juht Sheila Bair arvab, et pangakapitalinõuete hiljutine lõdvendamine on ebaotstarbekas ja võlg on ohtlikult kõrge nii kodumajapidamiste, ettevõtete kui ka valitsuste seas. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: 4 varajase hoiatamise märki järgmisest finantskriisist.)
Turu languse psühholoogiline mõju
Daniel Pinto, kaasesimees ja kaaspresidentoperatiivjuht (COO) JPMorgan Chase & Co. (JPM) esitas kuu aega tagasi oma hoiatuse 40% aktsiaturu kohta. Sarnase suurusega tagasitõmbamised on olnud ajaloo jooksul tüüpilised karuturud. Kuid psühholoogiline mõju võib tänapäeval olla palju suurem kui varem, arvestades uusi investoreid, kes on teadnud vaid katkematut kasu. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: Börsiinvestorid peaksid 40% -liseks languseks valmistuma: JPMorgan.)
"Suurim oht"
Kommenteerides kasvamist kaubanduspinged USA ja Hiina vahel, JPMorgan Chase Internationali esimees Jacob Frenkel, rääkis CNBC: "Ma arvan, et see on täna maailma majandusele suurim oht." Majandusajaloole tagasi vaadates vihjas Frankel sellele Smoot-Hawley tariifiseadus mis mängis rolli halvendamisel, kui mitte põhjustamisel Suur depressioon 1930ndatest: "Ma arvan, et me kõik peaksime meeles pidama 1931. aasta katastroofi-alati häid kavatsusi, et kaitsta Ameerika töökohti, ja selle tulemuseks oli suure depressiooni katalüsaator. Peame seda kõiki kulusid vältima. "
Ta lisas: "Maailm, mis on nii vastastikku sõltuv, nii omavahel seotud, ei saa endale lubada üksteise pildistamist. Maailm, kus mängureeglid on silm silma vastu, on maailm, kus on palju pimedaid inimesi. " Nobeli preemia laureaat majandusteadlane Robert Shiller on tõstatanud sarnaseid muresid, hoiatades, et kaubandussõda tekitab majandusliku "kaose", äriprotsesside ja ülemaailmsetel tarneahelatel põhineva planeerimise häirimine, muu hulgas negatiivne mõju. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: Miks kaubandussõda ohustab majanduslikku "kaost": Shiller.)
