„Daredevili” aktsiaturg on 40%languses: Stockman

Kongress võttis vastu maksukärped ja suurendanud föderaalseid kulutusi, mille president Trump seadusele allkirjastas viimased kuud võivad anda majandusele ja ettevõtete kasumitele praegu suure tõuke, kuid negatiivne külg on see, et föderaalse eelarve puudujääk Kongressi eelarveameti (CBO) analüüsi kohaselt jõuab see 2019. aastal vapustavalt 1 triljoni dollarini, nagu on viidanud PBS. See teeb muret David Stockmanile, kes tõusis 1981. aastal president Ronald Reagani juhtimisel juhtimis- ja eelarveameti (OMB) direktorina üleriigilisele kohale. „Ma nimetan seda hulljulgeks turuks. See kõik on risk ja väga väike tasu eelseisval teel, " ütles ta teleintervjuus CNBC -le, lisades: "See turg on reaalsuse jaoks lihtsalt liiga kallis."

"Hullult hinnaga"

"S&P 500 võib kergesti langeda 1600 -ni, sest tulu võib langeda 75 dollarini aktsia kohta järgmisel korral, kui meil on majanduslangus," arvas Stockman. See tähendaks praeguste hindade langust ligikaudu 42%, saates indeksi tagasi sinna, kus see oli 3. mail 2013. Ta märkis ka ärevusega: "Oleme selle laienemisega umbes kaheksa või üheksa aastat. Kõik on pöörase hinnaga. Ma mõtlen S&P 500 -d 24 korda, majandustsükli lõpus. "

^SPX andmed YCharts

Hoides kindlalt

Aasta tagasi ennustas Stockman ka S&P 500 indeksi (SPX) tagasitõmbamist 1600ni. Tollase indeksi väärtuse põhjal oleks see tähendanud enam kui 30%langust. Selle asemel on S&P 500 viimase aasta jooksul tõusnud umbes 14%.

Kui vajutate, et ennustada, millal aktsiad võivad alata karuturg Stockman keeldus ajakava pakkumisest: "Kui katalüsaator lõpuks tuleb, on raske öelda. Keegi ei saa kunagi määratleda, mis see on must Luik sellepärast, et sellepärast nimetatakse seda mustaks luigeks. "Viimase karuturu ajal, oktoobrist 2007 kuni märtsini 2009, kaotas S&P 500 57% oma väärtusest, Yardeni Research Inc.

"See on lihtsalt vastutustundetu hull"

Stockman oli kriitiline, kui ta hindas Trumpi poolt toetatud ja Kongressi kehtestatud majandusprogrammi: "Need maksukärped suurendavad kümnenda laienemisaasta puudujääki. See on lihtsalt vastutustundetu hull. See kõik läheb aktsiate tagasiostmine ja Ühinemised ja ühinemised tehinguid igal juhul. See ei põhjusta majanduse kasvu. See on vaid lühiajaline tõuge aktsiaturule, mis ei kesta. "

Lisaks tekitab Stockmanis muret föderaalse eelarvepuudujäägi võimalik mõju intressimääradele. Kuna saagikus tõuseb ülespoole, kandekulud riigivõlg suureneb, mille tulemuseks on veelgi suurem puudujääk.

Tõusvad intressimäärad ja aktsiad

Kõrgemad intressimäärad suurendavad ka ettevõtete laenukulusid, vähendades kasumit. Märkimisväärne erand on tavaliselt pangad, kes tavaliselt suurendavad oma panka neto intressivahedja seega ka nende kasumimarginaalid, kui intressimäärad tõusevad. Lõpuks varu hindamised on intressimääradega üldiselt pöördvõrdeline, kuna intressimäärade tõus põhjustab oodatava kasumi ja dividendide vähenemise praegune väärtus. Samas tõusevad intressimäärad, et võlakirjad muutuvad aktsiatega võrreldes suhteliselt atraktiivsemaks investeeringuks.

Muud suured karud kõned

Investopedia on viimastel kuudel teatanud teistest silmapaistvatest turuosalistest, kes nõuavad lähitulevikus suuri turulangusi. Nende hulgas on:

• Riskifond mänedžer Dan Niles hoiatab 50% languse eest S&P 500 -s. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: Miks börs võib 50%langeda: Niles.)
• Arenevatel turgudel fondijuht Mark Mobius näeb ette 30% langust. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: Kaaslane Mark Mobius näeb aktsiate langust 30%.)
• Scott Minerd, investeerimisjuht (CIO) ettevõttes Guggenheim Partners hoiatas 40% languse eest. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: Varud katastroofiga kokkupõrkekursil, nägu 40%.)
• Daniel Pinto, kaas-operatiivjuht (COO) JPMorgan Chase & Co. (JPM), teatas, et järgmise kahe või kolme aasta jooksul on tagasitõmbumine 20–40% tõenäoline. (Lisateabe saamiseks vaadake ka: Börsiinvestorid peaksid 40% -liseks languseks valmistuma: JPMorgan.)

Lisaks Stockmani viidatud kõrgetele hindamistele on ka teisi tegureid, mis aitavad kaasa pessimismile seoses tulevase aktsiaturu hinnatõusuga, muu hulgas Trumpi protektsionist liigub ja retoorika, hüppeliselt marginaalivõlgja rahvarohked investeeringud tehnoloogiaaktsiatesse.