Täiustatud mikroseadmete tulud: mis juhtus

Mis juhtus

AMD teatas oma teise kvartali kasumist 2020. aasta 28. juulil 2020 ja teatas oodatust veidi suuremast kasumist. Kuigi selle tulud ja brutomarginaal vastasid analüütikute ootustele, teeb AMD teiste ettevõtete seas silmapaistvaks Selle kvartali aruanded näitavad, et selle kasum, marginaal ja müük olid eelmisest oluliselt suuremad, mitte madalamad aastal. Teine asi, mida me sel aastal palju kuulnud pole, on see, et AMD tõstab kogu aasta tulude suuniseid. Kõik see tuli uudise peale, et tema rivaal Intel ütles, et lükkab oma 7-nanomeetriste transistoridega kiipide väljalaskmise edasi 2022. või 2023. aastani, seda tüüpi toodet AMD juba müüb.

(Allpool on Investopedia esialgne tulude eelvaade, mis avaldati 22. juulil 2020)

Mida otsida

Advanced Micro Devices Inc. (

AMD) on koroonaviiruse pandeemia ajal aktsiaturgu märkimisväärselt edestanud, tõustes pärast aktsia märtsi madalseise enam kui 50% ja lähenedes selle aasta alguses rekordilisele tasemele. Selle tulemuslikkuse võtmeteguriks on viimastel kvartalitel olnud tugev müük ja uued tooted.

Investorid uurivad, kas AMD suudab seda kasvu säilitada järsu ja pikaajalise ülemaailmse majanduslanguse tingimustes, kui ettevõte teatab 28. juuli 2020. aasta II kvartali kasumist.Analüütikud ootavad kvartalis AMD korrigeeritud kasumit aktsia kohta (EPS) kahekordistuda keset tugevat, kuid aeglustavat tulude kasvu.

Investorid keskenduvad tõenäoliselt ka AMD võtmetähtsusega mõõdikule - selle brutokasumi marginaal, mis näitab, kui tõhusalt ettevõte töötab headel ja halbadel aegadel. Analüütikud ootavad, et AMD teatab oma brutomarginaali tervislikust suurenemisest, kuigi selle kasvu suurus on väiksem kui enamikus kvartalites viimase kahe aasta jooksul.Suur risk on see, et nõudlus AMD protsessorite ja muude toodete järele võib maailmamajanduse kahanedes langeda, surudes marginaale halvasti.

AMD tugev tulude, tulude ja brutomarginaalide kasv võib olla põhjus, miks aktsia on oluliselt parem laiem turg viimase 12 kuu jooksul, kogutulu 74,9%, S&P vaid 8,9% 500.

AMD aktsiad tõusid järsult 28. aprillil avaldatud 2020. aasta esimese kvartali kasumiaruande järgnevate päevade jooksul, mis vastas analüütikute ootustele.Korrigeeritud EPS kasvas 220%, tulu suurenes 40,4% võrreldes 2019. aasta esimese kvartaliga. See tähistas tulude ja tulude tõusu kolmandat järjestikust kvartalit pärast kahte järjestikust kvartalit, kus nii ülemine kui ka alumine rida langesid.

Pärast esimese kvartali tulude avaldamisele järgneva kuu tõusu langes AMD aktsia 20. maist kuni 26. juunini allapoole, kustutades suurema osa kasumijärgsest kasumist. Pärast seda on investorid näidanud enesekindluse taastumise märke, aktsia on 26. juunist 20. juulini tõusnud umbes 15%.

Oodates AMD teise kvartali 2020. aasta aruannet, kasvas analüütikute hinnangul korrigeeritud EPS 103,9%, kasvades aastaga 22,1% (SINA). Need teise kvartali prognoosid näevad välja tugevad võrreldes aasta varasemaga II kvartali 2019 majandusaastal, mil tulud ja tulud langesid. Kuid see tähendab ka majanduskasvu olulist aeglustumist võrreldes viimase kvartaliga, 2020. aasta 1. kvartaliga.

Isegi selle peamise mõõdiku oodatava aeglustumise korral on analüütikud optimistlikud, et AMD võib õitseda kahaneva maailmamajanduse ägedate vastutuulte keskel. Nende hinnangul tõuseb korrigeeritud EPS kogu eelarveaastaks 64,9%, kiiremini kui aasta varem, samal ajal kui see on viie aasta tugevaim tulude kasv, kuna see kasvab 25,5%.

AMD peamised mõõdikud
Hinnang 2020. aasta II kvartalile (FY)	Tegelik 2019. aasta II kvartali jaoks (FY)	Tegelik 2018. aasta II kvartali kohta (FY)
Korrigeeritud aktsiakasum ($)	0.16	0.08	0.14
Tulud (B dollarit)	1.9	1.5	1.8
Brutomarginaal (%)	43.8	40.7	37.2

Allikas: Nähtav alfa

Kuigi pooljuhtkiibid on keerulised, on need tänapäeval toodetes kogu maailmas nii levinud, et neid peetakse praegu selliseks kaup, mille väärtus põhineb rohkem nende olemuslikel omadustel kui müüdava ettevõtte kaubamärgil neid. Sel põhjusel peavad pooljuhtfirmad, nagu AMD, tagama oma tegevuse tõhusa toimimise, et konkurentsis püsida. Selle mõõtmiseks keskenduvad investorid sageli brutomarginaal, mis on kogutulu miinus müüdud kauba maksumus (COGS). Selle arvu jagamine kogutuluga annab brutomarginaali protsendimäära, mis võimaldab investoritel võrrelda ühe ettevõtte efektiivsust teisega.

AMD on viimastel aastatel pidevalt suurendanud oma brutokasumi marginaali igal kvartalil. Ettevõte teatas, et 2020. aasta I kvartali brutomarginaal oli 45,9%, mis tähendab ligi 4,9 protsendipunkti suuremat kasvu võrreldes esimese kvartaliga 2019.Ettevõte ütles, et brutomarginaali paranemist ajendas peamiselt Ryzeni ja EPYC tootesarjade jätkuv turuletoomine, mis on osa uue 7-nanomeetrise protsessori põlvkonnast.

Analüütikud ootavad 2020. aasta II kvartalis 43,8% brutokasumi marginaali. Kui see on tõsi, kujutab see endast suurimat marginaali, mille ettevõte on II kvartali aruandeperioodil saavutanud vähemalt nelja aasta jooksul ja suuruselt kolmas marginaal, mille ta on viimase 14 aasta jooksul saavutanud veerandid.

AMD 43,8% brutomarginaal kujutab endast tugevat 3,1 protsendipunkti kasvu võrreldes eelmise aastaga, kuid sellegipoolest tähendab see ka väiksemat tõhususe kasvu kui viimase kahe aasta igas kvartalis. Kõige tähtsam on see, et analüütikute hinnangud, mis näitavad AMD aeglustuvat brutomarginaali kasvu, peegeldavad ka nende väljavaateid tulude ja tulude kasvu aeglustumisel lühiajaliselt. Küsimus on selles, kas see aeglustumine on lihtsalt veerandveerand või pikema trendi algus.