IPO lukustuse määratlus
Mis on IPO lukustus?
Esmane avalik pakkumine (IPO) sulgemisperiood on hoiatus, mis kirjeldab ajavahemikku pärast ettevõtte börsile tulekut, mil suuraktsionäridel on keelatud oma aktsiaid müüa. IPO sulgemise ajal ei saa ettevõttesisesed ja varajased investorid oma aktsiaid müüa, aidates tagada korrapärase IPO ja mitte üle ujutada turgu müügis olevate täiendavate aktsiatega.
Lukustusperioodid kestavad tavaliselt 90 kuni 180 päeva. Kui sulgemisperiood lõpeb, eemaldatakse enamik kauplemispiiranguid.
Võtmekohad
- IPO sulgemine on päevade periood, tavaliselt 90 kuni 180 päeva pärast IPO-d, mille jooksul ettevõtte sisering ei saa aktsiaid müüa.
- Sulgemisperioodid kehtivad tavaliselt siseringite kohta, näiteks ettevõtte asutajad, omanikud, juhid ja töötajad, kuid võivad hõlmata ka varajasi investoreid, näiteks riskikapitaliste.
- IPO sulgemisperioodi eesmärk on vältida insaiderite üleujutamist turule suure hulga aktsiatega, kui need avalikuks saavad, mis võib esialgu aktsia hinda alla suruda.
IPO lukustused selgitatud
IPO sulgemise eesmärk on vältida turu üleujutamist liiga suure ettevõtte aktsiatega liiga kiiresti. Tavaliselt pakutakse investeerivale avalikkusele esialgu ainult 20% ettevõtte käibel olevatest aktsiatest. Üks suuraktsionär, kes üritas esimesel kauplemisnädalal kogu oma osaluse maha laadida, võib aktsiad kõigi aktsionäride kahjuks maha saata. Empiirilised tõendid näitavad, et pärast sulgemisperioodi lõppu langevad aktsiahinnad püsivalt umbes 1% kuni 3%.
Avalikkus saab teada ettevõtte sulgemisperioodi (de) kohta S-1 esitamine koos SEC -iga; järgnevad S-1A-d teatavad lukustusperioodi (-de) muudatustest.
Tuleb märkida, et sulgemisperioodid ei ole USA poolt ette nähtud Väärtpaberite ja börside komisjon või mõni muu reguleeriv asutus.Pigem on sulgemisperioodid ettevõtte poolt börsile mineku poolt ise kehtestatud või nõutavad investeerimispank IPO taotluse kindlustamine. Mõlemal juhul on eesmärk sama: hoida aktsiate hinnad pärast ettevõtte börsile tulekut hüppeliselt tõusmas.
Lukustusperioodide kasulikkus
IPO sulgemisperioodid võimaldavad äsja emiteeritud aktsiatel stabiliseeruda ilma täiendavate müügisurveteta. See jahtumisperiood võimaldab turul hinnata aktsiaid vastavalt loomulikule pakkumisele ja nõudlusele. Likviidsus võib esialgu olla madal, kuid aja jooksul suureneb see kauplemispiirkonna loomisega.
Valik lepingutega võib alustada kauplemist sulgemisperioodil, mis võimaldab veelgi stabiilsust ja likviidsust. Blokeerimisperiood võimaldab ka kuni kahte järjestikust tulude aruande avaldamist, mis annavad rohkem selgust äritegevuse ja investorite väljavaadete kohta.
Lukustuse aegumine
Kuna sulgemise aegumiskuupäev läheneb, eeldavad kauplejad sageli hinnalangust, mis on tingitud turule kättesaadavate aktsiate täiendavast pakkumisest. Hinnalanguse ootus võib kaasa tuua hinnatõusu lühike huvi kauplejatena lühimüük varu aegumiskuupäevale. Investorid, kes tunnevad muret eelseisva sulgemisaja lõppemise pärast, võivad proovida oma pikkade positsioonide ostmist või maandamist optsioonidega.
Kuigi aktsiad kipuvad enne sulgemisaega aeguma, ei pruugi need alati müügisurvet jätkata. Kui aegumiseelne müük on liiga dramaatiline, võib see sageli põhjustada a lühike pigistamine aegumispäeval, kui lühimüüjad tahavad oma aktsiaid katta lootusega kasumit kinni hoida või kahjumit vähendada.
Lühike pigistus on sageli juhtum, kui tehing muutub liiga rahvarohkeks ja marginaaliintress on liiga suur. Shake Shack Inc. aktsiad käivitas 28. juulil 2015 lühikese kokkusurumise päevast enne esimest sulgemisaega, mis tõstis aktsia hinna vähem kui kahe nädalaga üle 30%.Aktsiate lühikeseks laenamiseks oli marginaali intress tõusnud üle 100%.