Hedge Fundin perustaminen Isossa -Britanniassa

Suojarahastojen perusteet

Hedge-rahastot ovat yhdistettyjä sijoituksia, joihin liittyy aggressiivisia kaupankäyntistrategioita, jotka tuottavat erittäin aktiivista tuottoa sijoittajilleen. He ovat saaneet melko suuren nimen näiden palautusten ansiosta. Mutta ne eivät ole vaihtoehto keskimääräiselle sijoittajalle lähinnä siksi, että alkuinvestointivaatimukset ovat yleensä melko korkeat ja ne voidaan täyttää vain akkreditoidut sijoittajat, kuten institutionaaliset sijoittajat ja korkean nettovarallisuuden omaavia yksilöitä (HNWI).

Suojarahastot ovat aivan kuten yhteiset varat koska molemmat mahdollistavat sijoittajien ostaa ja myydä osakkeita. Mutta koska ne sisältävät aggressiivisia sijoitusstrategioita ja -välineitä, hedge -rahastot aiheuttavat enemmän riskiä sijoittajalle. Suojausrahastoalojen sääntely oli melko löysää, mutta tilanne muuttui finanssikriisin jälkeen.

Nämä rahastot ovat monimutkainen peto, ei vain sijoittajille vaan myös niitä hallinnoiville. Sen perustamisella on esteitä - paljon enemmän Yhdistyneessä kuningaskunnassa kuin Yhdysvalloissa. Prosessi, joka voi kestää vähintään kolme kuukautta, saa monet uudet yritykset usein palkata ulkopuolisen yrityksen perustamaan ja varmistamaan, että rahasto on kaikkien lakien ja asetusten mukainen.

Oletko edelleen kiinnostunut oman hedge -rahaston perustamisesta? Jatka lukemista saadaksesi lisätietoja hedge -rahastojen perusteista ja toimenpiteistä, jotka sinun on suoritettava rahaston perustamiseksi Yhdistyneessä kuningaskunnassa.

Säännöt ja hyväksynnät

Sijoitusrahastojen hoitajien on saatava hyväksyntä rahastojen perustamiseksi Yhdistyneessä kuningaskunnassa Financial Services and Markets Act 2000: n mukaisesti. Ensimmäinen ja perustavanlaatuisin askel on oppia navigoimaan hallintoelimessä. Asetus ja lupien hyväksyntä kuuluvat Talouskäytäntöviranomainen (FCA), joka tunnettiin aiemmin nimellä Rahoituspalveluviranomainen (FSA).

Financial Conduct Authoritylle jätettyjen hakemusten hyväksyminen voi kestää jopa kuusi kuukautta. Osa hyväksymisprosessista edellyttää sijoituspäällikkö osoittaa riittävät taloudelliset resurssit ja asianmukainen henkilöstö, järjestelmät ja valvonta rahaston hallinnoimiseksi. Edellytyksiä on useita:

• Määritä taloudelliset resurssivaatimukset sen mukaan, kuuluuko rahasto Rahoitusvälineiden markkinat -direktiivi (MiFID).
• Todista sijoitushenkilöstön osaaminen läpäisemällä kokeen kokonaan tai osittain Ison -Britannian ulkopuolisen johtamiskokemuksen perusteella.

Suojarahastoja voidaan seurata jopa vuoden ajan hyväksymisen jälkeen. Tämä valvonta sisältää säännöt, jotka liittyvät liiketoiminnan harjoittamiseen, kirjanpitoon ja raportointiin, noudattamistaja valitukset. Rahastomarkkinointia säännellään vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien direktiivillä (AIFMD). Sijoitusten hoitajien on saatava hyväksyntänsä vakiintuneen maan sääntelyviranomaiselta, jotta ne voivat markkinoida varoja Euroopan unionin (EU) maassa.

Tärkeimmät elementit

Liikkuminen ulkoisissa säännöissä ja valtuutuksissa on vain yksi haasteista, joita hedge -rahastojen hoitajien on otettava huomioon. Ennen toiminnan aloittamista rahastojen perustajien on myös päätettävä:

• Toimivalta
• Rakenne
• Valvonta ja tarjoajat
• Komponentit

Katsotaanpa kutakin tekijää ja miten ne liittyvät Yhdistyneen kuningaskunnan hedge -rahastoalaan.

Toimivalta

Tämä on hedge -rahaston toiminnan maantieteellinen sijainti. Lainkäyttöalueen ei tarvitse olla samassa paikassa rahaston ylläpitäjän kanssa. Joten miksi se on tärkeää? Rahaston pääkonttori määrittää sen verorakenteen tai sen verotuksen.

Monet rahastot perustuvat veroparatiisejaoffshore. Maat, kuten Caymansaaret, Bermuda, Luxemburg tai Irlanti, ovat suosittuja valintoja, koska niillä on erittäin suotuisat yritykset verolakeja. Esimerkiksi Caymansaaret on yksi maailman suurimmista offshore -rahoituskeskuksista. Alueella perustettuja yrityksiä ei veroteta.

Suojarahastot hyötyvät offshore -lainkäyttöalueista, koska sijoittaja, ei rahasto, verotetaan rahaston salkun arvostusta.

Rahaston rakenne

Rahaston rakenne valitaan sijoittajatyypin ja heidän tarpeidensa perusteella. Tämä sisältää verotuksen aseman, käyttömahdollisuuden vipuvaikutusja äänestys oikeudet.

Tyypilliset hedge -rahastojen rakenteet ovat:

• Erillinen: Tämä on yksi rahasto, josta useat sijoittajat ostavat osakkeita.
• Erotetut salkkuyhtiöt: Nämä ovat erillisiä oikeushenkilöitä, joissa jokaisella sijoittajalla on oma rahasto, jolla on oma tili omaisuutta ja velat.
• Pää-/syöttö- ja sateenvarjorahastot: Nämä varat kuuluvat edellä lueteltujen kahden ääripään keskelle. Yritykset käyttävät tätä rakennetta täyttääkseen erilaiset sijoittajien vaatimukset, kuten veroaseman tai vivutusrajoitukset. Feeder -tilit syötetään päärahastoon, joka käy kauppaa syöttörahastot.

Valvonta ja tarjoajat

Britannian laki vaatii hedge-rahastot vähintään kaksi riippumatonta johtajaa, joiden verotuksellisesti on oltava offshore. IME (Investment Manager Exempment) sallii hedge-rahastolle nimittää Yhdistyneessä kuningaskunnassa sijaitsevan sijoituspäällikön, jos se täyttää tietyt ehdot.

Monet rahastot perustetaan itse hallinnoitaviksi rahastoiksi. Näissä tapauksissa johtoryhmät edustavat rahaston nimittämiä virkamiehiä säästäen sekä aikaa että rahaa. Muita tarjoajia, jotka haluavat perustaa suojausrahaston, ovat riippumattomia ylläpitäjiä tilintarkastajat, säilyttäjät ja/tai päävälittäjät, lakimiehet ja veroneuvojat.

Riippumatta siitä, miten valvonta ja palveluntarjoajat on perustettu, johtajien on toimittava itsenäisesti, kun ne tarjoavat sijoituspalveluja ja kaikkea liiketoimia on suoritettava tavanomaisessa liiketoiminnassa. Johtajat saavat tavanomaisen maksut vastineeksi palveluistaan. Mutta ne eivät voi muodostaa enempää kuin 20% rahaston varoista omaisuutta.

Rahaston osat

Johdon on tehtävä tiettyjä päätöksiä rahastonsa osista ennen kuin se voidaan perustaa. Tässä on komponentit, jotka on otettava huomioon.

• Jaa luokat: Monet hedge -rahastot luovat erilaisia jakaa luokkia, kuten hallinnointi- ja sijoitusosakkeet. Johdon osakkeilla on yleensä äänioikeus, kun taas sijoitusosakkeiden katsotaan olevan äänetön. Sijoituspäällikön virkamiehille ja työntekijöille voidaan myös perustaa erillisiä osakelajeja, jolloin he voivat välttää palkkioiden maksamisen. Isossa-Britanniassa verovelvollisille sijoittajille voi olla myös osakelaji.
• Maksut: Hedge fund -maksut ovat monessa eri muodossa. Mutta he ovat perinteisesti noudattaneet yhtä yksinkertaista rakennetta. The kaksi ja kaksikymmentä maksurakenne maksaa 2% hallinnointipalkkion hallinnoitavat varat (AUM) ja 20%: n suorituspalkkio arvostuksesta tai esteasteesta ylittävät.

Nostorajoitukset

Yksi suurimmista osista, jotka johdon on määritettävä, on se, miten nostoja käsitellään ja onko niistä lisämaksuja.

Yksi yleisimmistä säännöksistä on nimeltään lukitusaika. Sijoittajat eivät saa nostaa osakkeitaan myymällä tai lunastamalla niitä tänä aikana, yleensä yhdestä kahteen vuoteen. Tämä johtuu siitä, että rahastonhoitaja tarvitsee aikaa antaakseen salkunsa tasapainoon tietyissä olosuhteissa.

Rahastot voivat periä maksuja, jos sijoittajat rikkovat lukituksen. Ne voivat myös veloittaa lunastusmaksut aivan kuten jotkut sijoitusrahastot.

Erityistä huomioitavaa

Rahastonhoitajien on harkittava kokemusten luomista ja todistettava, että heillä on kaikki mitä tarvitaan menestyäkseen. Rahaston kokemuksen pituus riippuu mahdollisista sijoittajista mahdollisesti tulevista erityisolosuhteista sekä rahastonhoitajan sukutaulusta tai kokemuksesta. Sijoittajat haluavat yleensä nähdä omenoita omenoihin vertaamalla vertaamalla johtajan tuloksia toisesta yrityksestä, jolla on sama strategia.

Siemenpääoma on myös tärkeä, varsinkin kun kyse on sääntelyvaatimuksista. Se mahdollistaa rahaston perustamisen helposti ja varmistaa sen käyttökustannukset eivät vaikuta negatiivisesti rahaston tulokseen. Oikean rakenteen olemassaolo tarkoittaa, että kulut ovat ulkoisia eivätkä korvaa rahaston kokonaistulosta.

Markkinointi ja tarjouspyyntö

Kuten edellä todettiin, vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat määrittelevät, miten hedge -rahastot voivat toimia markkinoida ja hankkia omaisuuttaan. Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajalla on selkeät säännöt siitä, miten yritykset voivat markkinoida varojaan ja hankkia varoja.

Vuodesta 2018 lähtien Yhdistyneessä kuningaskunnassa sijaitsevien hedge-rahastojen on noudatettava vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitosopimusta. Näin ei kuitenkaan ollut aina. Ennen vuotta 2018 nämä varat pystyivät yksinkertaisesti noudattamaan yksityinen sijoitus sääntöjä ilman tarvetta noudattaa vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien direktiiviä, kunhan ne täyttävät seuraavat kriteerit:

• He markkinoivat tarjontaansa vain Isossa -Britanniassa
• Rahastoa on markkinoitu Euroopan unionin ulkopuolella
• Luotettu käänteiseen hankintaan, jossa sijoittaja lähestyy hedge -rahastoa eikä päinvastoin

Johtajien, jotka hakevat varoja EU: ssa, on noudatettava näitä sääntöjä markkinoille saattamista koskevan lisenssin saamiseksi.

Bottom Line

Yhdistyneen kuningaskunnan hedge -rahastoihin sovelletaan enemmän sääntelykriteerejä kuin Yhdysvalloissa sijaitseviin rahastoihin. Jos aiot perustaa oman rahaston, muista ottaa yhteyttä asianomaisiin hallintoelimiin varmistaaksesi, että noudatat tiukkoja sääntöjä ja määräyksiä.

Suunnitellun hedge -rahastoyhtiön monimutkaisuudesta riippuen voit palkata ulkopuolisen yrityksen auttamaan sinua kiertämään prosessin läpi. Ymmärryksesi kaikista vaatimuksista ja niiden noudattaminen auttavat luomaan vahvan selkärangan uudelle hedge -rahastolle.