Pysy valppaana - Ensi viikko voi olla sekavaa

Suuret liikkeet

Perjantaina saimme tietää, että Kiinan kauppavaltuuskunta jatkaa vierailuaan Washington DC: hen, mikä tulkittiin merkiksi siitä, että edistyminen kohti uutta Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasopimusta on tapahtunut. Suurimmat osakeindeksit menestyivät hyvin teknologian ja teollisuuden edelläkävijänä.

Optimismini kasvaa, että teollisuus-, teknologia- ja hyödykesektorit jatkavat nousuaan koska sijoittajat hinnoittelevat todennäköisemmin, että presidentti Trump pidättäytyy uuden kierroksen soveltamisesta tullit Yhdysvaltojen yrityksistä, jotka tuovat tavaroita ja tuotteita Kiinasta.

Lähinnä energia -alan voittojen takia laajat hyödykeindeksit ovat jo vahvistaneet nousevia teknisiä signaaleja ylöspäin. Esimerkiksi vaikka niitä oli palautukset tänään iShares S&P GSCI Commodity ETF (GSG) on jatkanut murtumistaan ​​vahvistetusta käänteinen pään ja hartioiden kuvio.

S&P 500

S&P 500 jatkoi myös nousuaan ja päätti neljännen peräkkäisen voittoviikonsa tänään. Olen edelleen hieman huolissani siitä, että markkinat ovat liian ostettuja ja niiden on määrä a 

konsolidointi, mutta vedonlyönti trendiä vastaan ​​näyttää järkevältä ilman muutoksia perustekijöissä.

Teknisestä näkökulmasta ehdotan, että S&P 500 -laitteella seurataan 2800 merkkiä vastus. Koska tariffineuvottelut jatkuvat ensi viikolla, en olisi yllättynyt nähdessäni sijoittajien suojautuvan neuvottelujen mahdollisen hajoamisen eteen. Ei olisi epätavallista nähdä indeksin luovuttavan 50 pistettä tai enemmän, kun kauppiaat odottavat sopimuksen julkistamista.

Lue lisää:

Mikä on käänteinen pään ja hartioiden kuvio?

Mitkä ovat parhaat indikaattorit yliostettujen ja ylimyytyjen osakkeiden tunnistamiseksi?

Miksi Apple tarvitsee megakaupan pitääkseen osakkeensa nousussa?

Riskimittarit - yritysjärjestelyt

Keskityn yleensä markkinariskimittareihin arvioidessani mielialaa. Haluan kuitenkin tänään keskittyä temppuun, jota olen suositellut monta kertaa sijoittajille, jotka etsivät yksittäisiä osakkeita, joilla voi olla harhaa negatiiviseen suuntaan. Tämä tekniikka voi olla kätevä riskialttiiden osakkeiden välttämiseksi tai laskevien mahdollisuuksien etsimiseen.

Keskimäärin pitkällä aikavälillä riskisopeutetut tuotot suurille kypsille yrityksille, jotka ovat saattaneet päätökseen merkittävän sulautumisen tai yrityskaupan, on yksi markkinoiden huonoimmista (biotekniikan rinnalla). Näimme erinomaisen esimerkin siitä, miksi näin on tänään The Kraft Heinz Companyn romahduksen yhteydessä (KHC).

Ongelma on siinä M&A toiminta on usein yliarvostettu kaupanteon yhteydessä. Jos ajattelet yksittäisiä rooleja tapahtuman kummallakin puolella, sen pitäisi olla järkevää jopa paras skenaario on nollasummainen tuotto suurten kypsien yritysten väliselle liiketoimintojen yhdistämiselle yritykset.

Kuvittele, että olet vastuussa yrityksestä A, joka haluaa ostaa yrityksen T, jolla on virta markkina-arvo 1 miljoona dollaria. Haluat tehdä tämän, koska uskot, että A: n ja T: n yhdistäminen tuottaisi 1,3 miljoonan dollarin arvon. Vaihda nyt paikkoja ja oleta, että olet vastuussa Company-T: stä ja sinulla on pääsy samantyyppisiin tietoihin kuin Company-A: lla. Sinun pitäisi tietää, että yrityksesi arvo on 1,3 miljoonaa dollaria myös yritykselle A.

Sijoittajat kysyvät harvoin, miksi Company-T: n pitäisi olla valmis myymään itsensä Company-A: lle halvemmalla kuin se tietää sen arvoisen? Jos oletamme, että A: n ja T: n johtoryhmät ovat molemmat järkeviä edustajia, meidän on oletettava, ettei niitä ole sulautumisesta saatavia ylimääräisiä arvoja, koska Company-T: n osakkeenomistajat vaativat maksamaan täyden arvon yritys.

Tämä ongelma on toistunut uudestaan ​​ja uudestaan, ja markkinoiden reaktio Kraft Heinzin ongelmaan Kirjoita ylös 15,4 miljardin dollarin omaisuudesta tänään on toinen hyvä esimerkki. Kraft Heinzin fuusio myytiin suurelta osin sijoittajille säästääkseen kustannuksia - mikä saavutettiin jossain määrin, mutta uhraamalla todella yhdistetyn behemotin hallinnointia elintarvikkeiden vähittäismarkkinoiden muuttuessa.

Kokeneet sijoittajat käyttävät usein yritysjärjestelyjä merkkinä siitä, että markkinat ovat vahvat, koska nämä sopimukset ovat usein tuomittuja ja uskomattoman riskialttiita. Kaikkien pitää mennä oikein, jotta he voivat hyvin osakkeenomistajille, joten lisääntynyttä yritysjärjestelyä pidetään merkkinä siitä, että johtajat ovat valmiita ottamaan riskejä (vaikka harkitsemattomasti).

Suosittelen käyttämään yritysjärjestelyjä keinona muodostaa tarkkailuluettelo riskialttiista osakkeista joko laskevaan spekulointiin, kun markkinat ovat heikot, tai vain välttämiseksi, koska niillä on historiallisesti suhteeton riski-/hyötyprofiili sulautumisen jälkeen.

Lue lisää:

Mitä eroa on alaskirjauksella ja alaskirjauksella?

Roku nousee kolmen kuukauden korkeuteen ohjauksen nostamisen jälkeen

Kraft Heinz Stock Freefall After Nightmare Quarterissa

Bottom Line: Suuri talousviikko edessä

Kauppaneuvottelujen lisäksi ensi viikon pitäisi olla mielenkiintoinen taloudelliselta kannalta. Kuluttajien luottamus numerot julkaistaan ​​tiistaina, mikä voi aiheuttaa epävakautta, jos numerot laskevat kuten vähittäismyynti viime keskiviikkona. Fedin puheenjohtaja Jerome Powell todistaa myös molemmille kongressitaloille ensi tiistaina ja keskiviikkona. on tarkkailtava merkkejä siitä, että hän on enemmän huolissaan kasvusta kuin valiokunta on jo paljastanut FOMC: ssä pöytäkirja. Lopuksi eteenpäin BKT Ensimmäisen vuosineljänneksen numerot julkistetaan torstaina, ja ne sisältävät uusia inflaatiotietoja. Tulee hyvä viikko olla joustava ja keskittyä riskienhallintaan.

Lue lisää:

Wayfair testaa 52 viikon ennätykset vahvan Q4: n jälkeen

Mikä on FOMC?

Opi sijoittamisen perusteet

Nauti tästä artikkelista? Hanki lisää rekisteröityminen Chart Advisor -uutiskirjeelle.