Disneyn tulot: mitä etsiä DIS: ltä

Walt Disney Co. (DIS), joka avasi uudelleen Disneyland -teemapuiston Kaliforniassa huhtikuun lopussa, ilmoitti äskettäin, että se edellyttää, että ainakin osa sen työntekijöistä on rokotettu COVID-19-tautia vastaan ​​palatakseen tehdä työtä. Disney on yksi monista yhdysvaltalaisista yrityksistä, jotka ovat ilmoittaneet työntekijöiden rokotevaltuuksista koronaviruksen tarttuvamman Delta -variantin leviämisen vuoksi.

Sijoittajat etsivät parannuksia Disneyn taloudelliseen tulokseen sekä arvioivat Delta -varianttiin liittyviä riskejä, kun yhtiö raportoi tuloksesta elokuussa. 12, 2021 Q3 FY 2021 - Disneyn edellinen tilikausi (FY) päättyi lokakuussa 3, 2020. Analyytikot odottavat vahvaa nousua molemmissa oikaistuissa osakekohtaisissa tuloksissa (

EPS) ja tulot alhaisimmista saavutuksista viime vuonna pandemian ja siihen liittyvien hallituksen viruksen leviämistä rajoittavien rajoitusten keskellä.

Sijoittajat keskittyvät myös Disneyn puistot, elämykset ja tuotteet -segmentin tuloihin, joihin pandemia iski voimakkaasti, kun yritys sulki teemapuistonsa ja risteilytoimintansa. Hallituksen rajoitusten lieventämisen ja kapasiteettirajojen poistamisen odotetaan tarjoavan kipeästi kaivattua Analyytikot odottavat segmentin liikevaihdon kasvavan ensimmäistä kertaa FY: n ensimmäisen neljänneksen jälkeen 2020.

Disneyn osakkeet ovat menestyneet laajemmilla markkinoilla viimeisen vuoden aikana. Osake oli tuskin pysynyt markkinoiden tahdissa elokuun puolivälistä marraskuun 2020 ensimmäisiin päiviin. Kaikki muuttui kuitenkin Yhdysvaltain presidentinvaalien tuloksen ja kasvavan optimismin vuoksi COVID-19-rokotteiden tehokkuustuloksista. Osakkeet saavuttivat huippunsa maaliskuun alussa, mutta ovat sittemmin antaneet osan voitoistaan, mikä huipentui 37,5%: n kokonaistuottoon kuluneen vuoden aikana, mikä on yli S&P 500: n 32,0%: n kokonaistuoton.

Disneyn tuloshistoria

Osake laski sen jälkeen, kun Disney ilmoitti vaihtelevista tuloksista Q2 Tilikauden 2021 tulos raportti julkaistiin toukokuun puolivälissä. Oikaistu osakekohtainen tulos voitti konsensusennusteet sen jälkeen, kun se oli noussut 31,7% edellisvuodesta (SINÄ) - ensimmäinen korotus vuoden 2018 viimeisen neljänneksen jälkeen. Liikevaihto jäi kuitenkin odotuksista, ja se laski 13,4% edellisvuoden neljännekseen verrattuna, jolloin liikevaihto laski neljännen peräkkäisen neljänneksen. Vaikka monet Disneyn puistot ja lomakohteet pysyivät suljettuina tai toimivat alennetulla kapasiteetilla, yhtiö sanoi alkavansa nähdä elpymisen merkkejä.

Sisään Q1 FY 2021, sekä oikaistu osakekohtainen tulos että liikevaihto ylittivät analyytikkojen odotukset. Yhtiö vältti osakekohtaisen tappion kirjaamista, vaikka oikaistu osakekohtainen tulos laski 79,4% vuotta aiemmasta, yhdeksännen peräkkäisen neljänneksen laskusta. Myös liikevaihdon 22,2%: n laskua pidettiin positiivisena, vaikka se merkitsi tulojen laskun kolmatta suoraa vuosineljännestä. Disney sanoi, että pandemian merkittävimmät vaikutukset tuntuivat sen Puistot, elämykset ja tuotteet -segmentissä teemapuistoinaan ja lomakohteet on suljettu tai niitä on käytetty alennetulla kapasiteetilla, ja sen risteilyalusten matkat on keskeytetty vuoden 2020 toisen vuosineljänneksen lopusta lähtien.

Analyytikot odottavat sekä Disneyn oikaistun osakekohtaisen tuloksen että liikevaihdon palautuvan merkittävästi vuoden Q3 viimeisellä vuosineljänneksellä vuoden 2001 viimeisellä neljänneksellä saavutetuista alhaisista pandemioista. Oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotetaan nousevan 562,4% ja liikevaihdon ennustetaan kasvavan 43,0% YOY, mikä merkitsee ensimmäistä vuosineljännestä
liikevaihdon kasvusta vuoden 2020 toisen neljänneksen jälkeen.

Koko vuoden F21: n osalta analyytikot odottavat, että oikaistu osakekohtainen tulos nousee 10,8%, mikä on ensimmäinen kasvu vuoden 2018 jälkeen. Vuositulojen ennustetaan kasvavan 3,4%, mikä on ensimmäinen nousu vuoden 2019 jälkeen.

Disneyn avaintilastot
Arvio Q3 FY 2021	Q3 FY 2020	Q3 FY 2019
Oikaistu osakekohtainen tulos ($)	0.53	0.08	1.34
Tulot ($ B)	16.8	11.8	20.3
Puistot, kokemukset ja tuotot ($ B)	4.0	1.1	6.6

^{Lähde: Näkyvä alfa}

Avainmittari

Kuten mainittiin, sijoittajat keskittyvät myös Disneyn tuloihin puistot, kokemukset ja tuotteet -segmentistä. Tämä segmentti koostuu Disneyn teemapuistoista, lomakohteista, risteilyaluksista ja lomaklubeista, ja se on sidottu erityisen läheisesti kuluttajien ostovoimaan Yhdysvalloissa ja ympäri maailmaa.

Pandemia ja siihen liittyvät hallituksen määräämät toimenpiteet viruksen leviämisen rajoittamiseksi vaikuttivat pahasti puistoihin, kokemuksiin ja tuotteisiin. Mutta se on alkanut toipua pandemian pahimmasta, rokotteiden käyttöönoton ja rajoitusten lieventämisen ansiosta, jotka ovat antaneet Disneyille mahdollisuuden lisätä kapasiteettirajoja teemapuistoissaan. Toipuminen on kuitenkin erittäin epävarmaa, koska koronaviruksen nopeammin leviävä Delta-muunnelma herättää huolta. Delta -variantin leviäminen on jo saanut Disneyn ottamaan uudelleen käyttöön naamio -oikeudet Yhdysvaltain teemapuistoissaan.

Disney ilmoitti Puistot, elämykset ja tuotteet -segmentin vuositulot 26,8 miljardia dollaria FY: ssä 2019, vuosi ennen pandemian alkua, jonka osuus oli 38,5% yhtiön kokonaismäärästä tulot. Osuus laski 26,1%: iin vuonna 2020, kun pandemia aiheutti segmentin vuositulojen laskun 36,4%. Segmentin liikevaihto on edelleen laskenut vuoteen 2021 mennessä kahden ensimmäisen vuosineljänneksen aikana, laskien 52,7% ensimmäisellä neljänneksellä ja 43,9% toisella vuosineljänneksellä.

Analyytikot odottavat parempaa suorituskykyä vuoden kolmannella neljänneksellä 2021 ja ennustavat segmentin liikevaihdon nousevan 271,4% YOY, mikä on ensimmäinen nousu vuoden 2020 ensimmäisen vuosineljänneksen jälkeen. Mutta nopeasta kasvusta huolimatta segmentin liikevaihdon odotetaan edelleen jäävän selvästi alle pandemian. Koko vuoden Tilikaudella 2021 analyytikot ennustavat tällä hetkellä segmentin vuositulojen laskevan 7,1%, mikä olisi toinen peräkkäinen vuosi, jolloin liikevaihto laskee.