Mitä kauppiaat kaipasivat Amazonista (AMZN) vuosien varrella

Kirjoitin äskettäin Amazon.com, Inc: n tulospettymyksestä. (AMZN). Yhtiö menetti liikevaihtoarvioita ja laski osakkeen 7,6% tulopäivänä.

Johto viittasi hitaampaan myynnin kasvuun kolmannella neljänneksellä. Compsia on vaikea voittaa, mikä on joitain sijoittajia huolissaan.

Jälleen tätä "paluuta maan päälle" odotettiin, mutta tämän yrityksen poikkeava kasvutarina on ehkä johtanut sijoittajien odotusten täyttämiseen. On kuitenkin tärkeää ymmärtää, että Amazonin pitkän aikavälin suunnitelma on toteutumassa. Uskon, että se on vasta alkua.

Johto on panostanut pitkän aikavälin toimintaan vapaa kassavirta. Se, mikä alkoi ja pysyi rahaa menettävänä liiketoimintana vuosia, kukoistaa edelleen suureksi kannattavaksi liiketoiminnaksi. Amazonin vähittäiskauppa on vähämarginaalista ja suurta volyymiä. Kun kulma käännettiin ja laajalti luotettiin, se käytännössä varmisti, että kilpailu on vaikeaa ja vielä vaikeampaa uhata Amazonin menestyvää säätiötä.

Sanat sijoittajille ja kauppiaat ovat usein keskenään vaihdettavissa näinä päivinä, mutta siinä on ratkaiseva ero. Sijoittajat ovat niitä, jotka ostivat Amazonin vision jo varhain ja pitivät heikon vuoden. Ja ne, jotka etsivät nopeita voittoja, ovat kauppiaita.

Kun osakkeet reagoivat negatiivisten tulojen yllätysten vuoksi, älä erehdy - se on kauppiaiden tunnusmerkki. Kauppiaat ovat luonteeltaan keinottelijoita, jotka lyövät vetoa jonkin lähitulevaisuuden arvosta. Niillä on taipumus kiinnittyä hyvin lyhyen aikavälin tapahtumiin, kuten tulojen kasvun hidastumiseen tai laimentavaan hankintaan.

Mutta sijoittajan olisi hyvä katsoa pitkällä aikavälillä. Amazonin osalta vähittäismyynti, vaikka se on alhainen marginaali, on jättimäinen ja se on leipää, kun taas muut näennäisesti etuyhteydettömät yritykset hautovat.

Pilvilaskenta divisioona Amazon Web Services (AWS) on mahtava korkean kasvun yritysohjelmistoliiketoiminta. Varhaiset sijoittajat, joiden mielestä online -kirjakauppa oli älykäs idea, eivät todennäköisesti koskaan ennakoineet tätä kasvumoottoria. Tulevaisuuden kannalta on myös mielenkiintoista, että Amazonin uusi toimitusjohtaja Andy Jassy rakensi pohjimmiltaan AWS: n. Niinpä hänen näkemyksellään tämän kasvuyksikön tulevaisuudesta on selkeitä pitkän aikavälin myönteisiä vaikutuksia.

Verkkokaupan ja pilvipalvelujen lisäksi Amazonilla on joitakin lonkeroitaan mediassa, mainonnassa, ohjelmistoissa, laitteistoissa ja logistiikassa, joista tiedämme. Älkäämme unohtako Primea, joka myös kasvaa kuin rikkaruoho. Lopuksi Amazon ostaa MGM: ää 8,45 miljardilla dollarilla (edellyttää edelleen FTC: n hyväksyntää). Tämä on oletettavasti Amazon Prime Video -toisto, joka lisää sisältövalikoimaa ja suosion kasvua kilpaillakseen Netflix, Inc: n kanssa. (NFLX) kunnioittavammin.

Joten jos otamme sijoittajan näkemyksen tästä kasvavasta ryhmittymästä, katsotaanpa taaksepäin joitain keskeisiä asioita, jotka keskittyvät tähän hetkelliseen tulon häiriöön.

Tämä on suuri: Amazon käy kauppaa halvimmalla arvoillaan vähintään viiteen vuoteen (ehkä enemmän tiettyjä mittareita käyttäen). Tässä katsomme a hinta-voitto (P/E) kaavio vuodesta 2016 alkaen. Näemme sen laskevan vähitellen.

Vaikka nykyinen hinta-voittosuhde 58x saattaa tuntua korkealta tyhjiössä, muista, että yritys ei ollut kannattava pitkään aikaan. Itse asiassa kesti 14 vuotta, ennen kuin Amazon sai kumulatiivisesti niin paljon voittoa kuin sen ensimmäinen miljardi dollaria plus neljännes, kun se raportoi 1,86 miljardin dollarin nettotulot vuoden 2017 viimeisellä neljänneksellä.

Tämä johtaa meidät tuloihin. Nyt kun tulot ovat olleet positiivisia muutaman vuoden ajan, puhutaanpa P/E -suhteista. Jos P/E laskee, sijoittajat huomaavat, että osakkeet ovat halvempia. Tämä tapahtuu pääasiassa muutamalla tavalla:

• Osakekurssi laskee, kun tulos nousee tai pysähtyy.
• Tulot kasvavat, kun hinta laskee tai pysähtyy.
• Tulos kasvaa samalla kun se ylittää samanaikaisen osakekurssin nousun.

Viimeinen ja halutuin pätee Amazoniin. Tässä tarkastellaan jälleen P/E -kaaviota, mutta lisätty kaavioita hinta- ja tuloskehityksestä:

Osakkeen arvo on halvempi, kun taas hinta on kalliimpi ja tulot kasvavat. Minusta tämä on erityisen mielenkiintoista, koska kun niin vahva perustarina kuin tämä tarttuu, isot rahasijoittajat yleensä myös. Ja meillä on hienoja todisteita siitä, että Wall Street ei ole tehnyt Amazonin kanssa minkäänlaista mielikuvitusta, huolimatta tulojen otsikoista.

Alla olevassa taulukossa tarkastellaan tapauksia, joissa MAPsignals.com -sivustolta on ostettu suuria rahaa.

Mielenkiintoista on, että Amazonin osakkeet ilmestyivät 32 kertaa 20 parhaan ostolistan joukkoon 28. heinäkuuta 2015 alkaen ja ovat nousseet 535,3% sen jälkeen. Tässä TradingView -kaaviossa voimme, kun ostot aloitettiin, ja muutamia näistä signaaleista viimeisten seitsemän vuoden aikana:

Tästä syystä näytän tämän: Amazon upposi yli 11% korkeuksistaan ​​viimeisen tulokutsun jälkeen. Mutta älä anna lyhyen aikavälin melun herättää sijoittajan keskittymistä. Suuri raha on ostanut tätä osaketta vuosia.

Sijoittajat voivat keskittyä blippeihin ja bleepeihin, mutta sijoittajat voivat parhaiten katsoa konepellin alle ja tunnistaa, että Amazon on täällä pysyäkseen pitkään. Ja aivan kuten varhaiset sijoittajat eivät tunnista nykyistä Amazonia nöyristä kirjakaupan päivistä, uskon, että tulevaisuudessa emme tunnista Amazonia verkkokaupan jättiläiseltä, joka se on tänään. Kirkkaita asioita on edessä Amazonille.

Bottom Line

Amazon menetti tulonsa. Kauppiaat ovat peloissaan, mutta pitkäaikaisia ​​sijoittajia on palkittu massiivisesti. Tulot ovat kasvaneet ja houkutelleet Big Money -ostajia vuosien varrella. Ajan myötä se on kannattanut panostaa Amazoniin. Tämä kirjoittaja ei vastusta tätä suuntausta.

Paljastaminen: Tekijällä ei ole julkaisuajankohtana AMZN: n asemaa.