3 syytä Raha on fiksu asema salkussasi

Käteisvaroja kritisoidaan usein suorituskyvyn heikkenemisestä nousevilla markkinoilla, mutta yhä useammat investointipankit, mukaan lukien The Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) suosittelevat sijoittajille lisäämään likviditeettiä sijoitussalkkuihin taloudellisen epävarmuuden vuoksi aina Kiinasta Brexit -äänestykseen. Nämä ovat kolme pääasiallista syytä sijoittajasalkun käteispositioihin.

Likviditeetti ja mahdollisuudet

Warren Buffett on pitkään kannattanut käteisvarojen säilyttämistä ja on viitannut vähintään 20 miljardin dollarin säilyttämiseen Berkshire Hathaway Inc: n salkussa. (NYSE: BRK.A). Vuoden 2015 loppuun mennessä holdingyhtiön käteisvarat olivat kuitenkin 72 miljardia dollaria. Yksi käteisen hallussapidon tärkeimmistä eduista erityisesti aggressiivisille sijoittajille on likviditeetti, joka mahdollistaa opportunistiset ostokset, kun yrityksen arvostus laskee houkuttelevalle tasolle. Esimerkki likviditeetin eduista on Buffettin ostama 1,6 miljoonaa Wells Fargo & Companyn (NYSE: WFC) osaketta keskimäärin 8 dollaria osakkeelta vuonna 2009. 29. kesäkuuta 2016 Wells Fargon hinta oli 46 dollaria osakkeelta.

Rahan pitäminen likviditeetillä tarjoaa myös mahdollisuuden tehdä ostoksia käyttämällä a dollarin kustannusten keskiarvo suunnitelma. Esimerkiksi sijoittaja, joka näkee Apple Inc: n (NASDAQ: AAPL) houkuttelevalle tasolle saattaisi maksaa dollarin keskimääräisen hinnan osakkeisiin käyttämällä 25% osakkeelle alun perin ostetusta määrästä. Dollarin kustannusten keskiarvoistamisen tärkein etu on, että enemmän osakkeita ostetaan, kun hinnat ovat alhaiset, kun taas korkeammat hinnat johtavat alempien osakkeiden hankintaan, mikä alentaa keskimääräisiä osakekohtaisia ​​kustannuksia. Myöhemmät ostokset voidaan tehdä joko säännöllisellä aikataululla, hintojen laskiessa tai yrityksen kehityksen perusteella.

Vähentynyt salkun epävakaus

Rahan pitäminen salkussa voi vähentää tuottoa markkinoiden arvostaessa, mutta sen vakaa arvo voi toimia ankkurina salkun sisällä rajoittaakseen tappioita laskun aikana. Esimerkiksi 20%: n markkinoiden lasku täysin sijoitetussa salkussa johtaa 20%: n tappioon. Vähentämällä markkinaosuutta 80 prosenttiin 20 prosentin käteisasemalla sama markkinahäviö johtaa salkun menetykseen 16 prosenttia. Oikea määrä salkussa pidettäviä käteisvaroja vaihtelee sijoitustavoitteiden ja riskinsietokyvyn mukaan, mutta a Käteisen tyyny voi myös tarjota mielenrauhan, mikä voi vähentää paniikkipohjaisen myynnin mahdollisuuksia markkinoiden saavuttua haihtuva. Rahaston saatavuus salkun aikana taantuman aikana voi myös estää tarvetta myydä osakkeita tai joukkovelkakirjoja hätätilanteessa tai suunnittelemattomien kustannusten sattuessa.

Ikääntyvä härkämarkkinat

Toiseksi pisin härkämarkkinat historiassa on merkkejä hidastumisesta, mukaan lukien neljä peräkkäistä vuosineljännestä S&P 500: n tulojen laskusta ja voittomarginaalien nopea supistuminen vuoden 2016 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen. Samaan aikaan S&P 500: n hinta/voittosuhde (P/E) on 24,22, lähes 50% kuin sen historiallinen keskiarvo, 24. kesäkuuta 2016. Toisin kuin dotcom -kupla vuonna 2000, jolloin teknisten osakkeiden arvostukset olivat merkittävästi korkeampia kuin laajoilla markkinoilla, puolustavat alat, kuten Päivittäistavarat käyvät kauppaa myös historiallisia keskiarvoja korkeammilla arvoilla.

Goldman Sachs suositteli näitä tekijöitä neutraaliin asenteeseensa osakkeissa toukokuussa 2016 ja suositteli varovaista lähestymistapaa osakkeisiin, mukaan lukien kassatasojen nostaminen salkkuissa. Esimerkiksi sijoittajat, jotka yleensä pitävät 10% käteisomistuksia, voivat harkita käteispositioiden nostamista 15-20 prosenttiin suhteellisesti vähentämällä osakesijoitusta joko leikkaamalla nykyisiä omistuksia tai jakamalla tietty prosenttiosuus ajan kuluessa myydyistä osakkeista saataville tuloille Käteinen raha.