Miksi sijoittajien ennätykselliset varallisuussignaalit ovat edessä

Osakkeet ja muut rahoitusvarat ovat nousseet ennätykseen, mikä lisää suuresti sijoittajien henkilökohtaista vaurautta. Siitä huolimatta tämä voi olla vaaraksi taloudelle, sanoo Joe LaVorgna, Natixis CIB Americasin pääekonomisti. kuten CNBC raportoi. Hän osoittaa, että suhde kotitalousnettovarallisuus kohteeseen kertakäyttöinenhenkilökohtainen tulo on kaikkien aikojen korkeimmillaan. Edellisistä huippuistaan ​​vuosina 2000 ja 2006 hän totesi CNBC: n lainaamissa huomautuksissa asiakkailleen: "A taantuma alkoi neljä neljäsosaa entisen huippusta ja kahdeksan vuosineljänneksen zenitistä jälkimmäinen. "

Hyödylliset omaisuusarvot

Koska Suuri taantuma päättyi kesäkuussa 2009, Yhdysvaltojen kotitalouksien hallussa olevien rahoitusvarojen arvo on kasvanut huikeasti 33,9 biljoonaa dollaria verrattuna 10,9 biljoonan dollarin kasvuun muut kuin rahoitusvarat kuten asuntoja ja autoja Federal Reserve LaVorgnan mainitsemat tiedot, CNBC sanoo. Neljännestä vuosineljänneksestä lähtien Yhdysvaltojen kotitalouksien yhteenlaskettu nettovarallisuus oli samoista lähteistä 98,75 biljoonaa dollaria, mikä on ennätys 6,79 kertaa niiden yhteenlaskettu käytettävissä oleva tulo 14,55 biljoonaa dollaria.

Tämän suhteen edelliset huipput olivat 6,12 vuoden 2000 ensimmäisellä neljänneksellä ja 6,51 vuoden 2006 ensimmäisellä neljänneksellä. 1940 -luvun lopulta 1990 -luvun lopulle suhde oli ollut välillä 4,5–5,5, keskimäärin noin 5,0, jälleen samoja lähteitä kohti.

Viimeisen lopusta karhun markkinat S&P 500 -indeksi (SPX) on noussut 301%9. maaliskuuta 2009 sulkeutumishetkellä 21. maaliskuuta 2018. LaVorga toteaa, että suuri taantuma päättyi kesäkuussa 2009. S&P 500 on noussut kyseisen kuukauden alhaisesta sulkeutumisestaan ​​22. kesäkuuta 2009 204%.

Fedin aiheuttama varojen inflaatio

Suuri osa rahoitusvarojen arvon dramaattisesta noususta on seurausta määrällinen keventäminen keskuspankki ja muut keskuspankit maailman ympäri. Ohjelma laski korot historiallisen alhaisille, lähes nollan tasolle aggressiivisilla joukkovelkakirjojen ostoilla, ja sen tarkoituksena oli estää finanssikriisi vuonna 2008 ja taistelemaan suurta lamaa, joka alkoi vuonna 2007.

Nyt Fed on sitoutunut kääntämään kurssin ja vähentämään valtavia joukkolainojaan, joiden pitäisi nostaa korkoja. Samaan aikaan entinen Fedin puheenjohtaja Alan Greenspan on varoittanut vaarallisesta joukkovelkakirjamarkkinakuplasta, joka syntyi määrällisen keventämisen seurauksena ja joka tulee varmasti ponnahtamaan, kun ohjelma on purettu. (Katso myös: Osakkeiden suuri uhka on joukkovelkakirjalaina: Greenspan.)

Nyt Fed kiristää

Maaliskuun 21. päivänä Fed ilmoitti neljänneksen pisteen korotuksesta Fedin korko, asettamalla uusi tavoitealue 1,5% - 1,75%, toisen CNBC -raportin mukaan. Tämä on kuudes koronnosto joulukuusta 2015 lähtien, CNBC lisää ja huomauttaa myös, että markkinat odottavat vielä kolmea korotusta vuonna 2018.

"Kun otetaan huomioon omaisuuserien hintojen merkitys taloudessa ja rahapolitiikan muotoilu, Fedin ihmisten on tehtävä niin ole varovainen, ettet lähetä liian haukkaita viestejä, kun ne nostavat virallisia korkoja ", LaVorgna kirjoitti CNBC. Hän jatkoi: "[Fedin puheenjohtaja] Powellin on pidettävä mielessä nykyinen tausta eikä ilmoitettava tulevista aggressiivisista koronnostoista. Muuten osakekurssit ja talous ovat pulassa. "

Useita punaisia ​​lippuja

On olemassa useita muita indikaattoreita, joiden mukaan osakemarkkinat voivat olla lähellä huippua ja että a karhun markkinat voi olla välitön. Yhden mukaan CAPE -suhde Nobel-palkittu taloustieteilijä Robert Shiller suunnitteli, että Yhdysvaltojen osakkeiden arvostus on nyt kaikkien aikojen toiseksi korkeimmalla tasolla, vain Dotcom -kupla vuotta. (Katso myös: Miksi vuoden 1929 pörssikriisi voi tapahtua vuonna 2018.)

Toiseksi kuumia osakkeita ja kuumia aloja, etenkin teknologiaa, on tullut liian paljon. Jopa pitkäaikainen teknologiahärkä Paul Meeks näkee vaaroja. (Katso myös: Pitkäaikainen tekninen analyytikko neuvoo alaa yliarvostetuksi.)

Kolmanneksi vauhtia investoimalla on tullut yhä suositummaksi. Eniten nousseita osakkeita jahdataan vain tästä syystä riippumatta perusasiat. (Katso myös: Miksi osakesijoittajat pelaavat riskialtista Momentum -peliä.)

Neljäs, yli-velkaantunut sijoittajia, joiden ennätystaso on marginaalivelka voivat aiheuttaa riskejä itselleen ja laajemmille markkinoille, miljardööri -sijoitusguru Warren Buffett varoittaa. Edellinen marginaalivelan huippu oli Dotcom -kupla. (Katso myös: Buffett varoittaa sijoittajia välttämään lainanottoa osakkeiden ostamiseen.)

Viides, entinen FDIC pää Sheila Bair on yksi niistä, jotka pelkäävät vuoden 2008 finanssikriisin toistumista. Hän pitää pankkien viimeaikaista sääntelyn purkamista epäasiallisena ja huonosti suunnitelluna, ja näkee ongelmia kuluttajien, opiskelijoiden ja liittohallituksen nopeasti kasvavasta velasta. Muut tarkkailijat ovat huolissaan siitä, että joitakin kriisin syitä ei koskaan korjattu. (Katso myös: Pankkien sääntelyn purkaminen voi aiheuttaa vuoden 2008 kriisin toistumisen.)

Lopuksi on olemassa useita viitteitä siitä, että maailman talouskasvu saattaa olla huipussaan. Taantuman alku on tyypillisesti karhun markkinaolosuhteiden katalysaattori. (Katso myös: Taloudellinen "shokki" voi tuhota härkämarkkinat.)